✈ ➕ 🏦 🟰❓

В "Коммерсанте" сегодня вышла интересная статья. Три источника издания на рынке сообщили, что Сбербанк может получить управление в компании Самолет.
У девелопера, напомню, давно большие проблемы (чистый убыток в 22 млрд руб. 🟥долг в 113 млрд. 🟥 задержки ввода жилья 🟥и отвесное падение котировок)

Успели в утреннем эфире Рынки.Утро обсудить эту тему с директором по инвестициям ИК Эритрина Шавкатом Мустафаевым

Эфир целиком можно смотреть Вконтакте и Youtube

А тут напишу самые интересные тезисы Шавката. Напомню, что официального подтверждения сделки нет, только данные источника "Коммерсанта"

Что значит для «Самолёта» переход под управление Сбера?
В любом сценарии, когда банк вмешивается в управление компанией - это тревожный знак. Это значит, не самое эффективное управление присутствует в компании. Банк хочет контролировать все денежные потоки.

Что будет дальше?
Если банк заходит, то он старается максимально минимизировать косты, чтобы в дальнейшем либо через дивиденды, либо через увеличение акционерной стоимости бумаг выйти из этой позиции и заработать.

Как это повлияет на акции "Самолета"?
На мой взгляд, это позитивный сигнал для котировок застройщика. Исходя из того, что есть проблемы с долговой нагрузкой у компании, то консервативное жесткое банковское управление даст позитив - что компания постепенно расправится с долгами

Какую долю "Самолёта" может выкупить Сбербанк?
Комментариев от компаний нет, мы ничего не знаем. Но можем рассматривать пропорциональную долю сумме долга, который был выдан тому или иному кредитору

Ясно, что в капитал лучше заходить по низким ценам. Связано ли отвесное падение котировок "Самолета" в последние дни (-30% с 7 сентября) с той информацией, которую мы получили сегодня?
Я бы критично не связывал. Тут больше влияли решение по ключевой ставке + высокий долг компании

⬜️ Для меня самый интересный вопрос - последний. Закредитованных компаний много, но летел вниз один "Самолет", без явных новостей. Как думаете, совпадение?

@financefir