#Разборэмитента
#Инвестиционнаяидея

ПАО «ЯТЭК» – независимая газодобывающая компания, занимающаяся разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа, жидких углеводородов и газового конденсата.

Все месторождения и лицензионные участки ЯТЭК расположены в Республике Саха (Якутия). Поставки жидких углеводородов и газового конденсата помимо Якутии осуществляются в 12 регионов РФ.

Кредитный рейтинг А- (прогноз стабильный) от Эксперт РА (16.04.2026)

Из отчётности по МСФО за первое полугодие 2026 года (в миллиардах рублей):
1. Активы - 34,8
• Внеоборотные активы - 31
• Оборотные активы - 3,8
2. Собственный капитал - 20,8
3. Обязательства - 14
• Долгосрочные обязательства - 5,8
• Краткосрочные обязательства - 8,2
4. Выручка - 5,8
5. Прибыль - 1,5

Показатели финансового здоровья компании:
🟢Достаточность капитала - 59,8%
🟢ROA - 8,6%
🟡ROE - 14,4%
🟢Маржинальность - 25,9%
🟢Коэффициент финансовой устойчивости - 76,4%
🟢Коэффициент покрытия крат. обязательств капиталом - 253%
🟢ICR - 4,3
🔴Текущая ликвидность - 0,48
🔴Срочная ликвидность - 0,36
🔴Абсолютная ликвидность - 0,03

📝От редакции:
Опираясь на внутреннюю методологию оценки финансовой устойчивости эмитента, утверждаем, что видим в приведённых ниже бумагах инвестиционную идею, поскольку:
• Справедливый кредитный спрэд выпусков ПАЛ «ЯТЭК» находится на уровне 50 базисных пунктов, что ниже текущих ~150-200, отсюда следует справедливая переоценка бумаг на ~1% и более, несмотря на скорые погашения выпусков.

❗️Лучшие выпуски:

ЯТЭК 001Р-06 (RU000A10BBD8)
• Цена - 101,5%
• Спрэд - КС + 4,25%
• YTM - 16,05%
• CY - 18%
• До погашения - 7 месяцев

ЯТЭК 001Р-04 (RU000A109NF7)
• Цена - 100,2%
• Спрэд - КС + 2,5%
• YTM - 16,9%
• CY - 16,5%
• До погашения - 1 год