سکانس بعدی بورس؛ ترس جاماندگی یا نگرانی ریزش؟
بورسان با مهدی طحانی
◽️شاخص کل بورس همچنان به رکوردشکنی ادامه می‌دهد و طی یک سال گذشته بیش از ۱۲۰ درصد بازدهی ثبت کرده است. علیرضا توکلی، کارشناس بازار سرمایه، معتقد است بخشی از این رشد را باید در جاماندگی تاریخی بورس از سایر بازارها، کاهش نسبی سخت‌گیری دولت در قیمت‌گذاری کالاها و اثر موجودی ارزان‌تر مواد اولیه بر حاشیه سود شرکت‌ها جست‌وجو کرد؛ عواملی که جذابیت بازار سهام را برای سرمایه‌گذاران افزایش داده‌اند.
◽️با وجود این، پس از رشد اخیر، احتمال یک اصلاح موقت وجود دارد. به اعتقاد توکلی، در صورت نبود تنش نظامی، این اصلاح عمیق نخواهد بود. از سوی دیگر، حضور گسترده صندوق‌های سرمایه‌گذاری، شرکت‌های مدیریت دارایی و مدیران حرفه‌ای، در کنار افزایش ذی‌نفعان بازار، موجب شده فرآیند ارزش‌گذاری سهام دقیق‌تر شود و چشم‌انداز حاشیه سود شرکت‌ها بیش از گذشته در قیمت‌ها انعکاس یابد.
◽️در سطح کلان، رکود کسب‌وکار و منفی بودن نرخ بهره حقیقی نیز از عوامل مشوق ورود نقدینگی به بازار سهام هستند. در مقابل، تشدید کسری بودجه دولت و افزایش هزینه‌ها در شرایطی که درآمدهای نفتی با چالش مواجه است، ریسک تداوم تورم بالا را افزایش داده است. با این حال، تجربه کنترل تورم در تیرماه نشان می‌دهد در صورت اتخاذ سیاست‌های مناسب، مهار تورم امکان‌پذیر است. توکلی با این فرض، تورم پایان سال را در محدوده ۷۰ درصد برآورد می‌کند.
◽️او سقف نرخ بهره در پایان سال را حدود ۵۰ درصد می‌داند؛ چراکه تقاضای مؤثر برای پول محدود است و بنگاه‌ها توان تحمل نرخ‌های بالاتر را ندارند. همچنین انتظار ندارد استفاده محدود دولت از اوراق بدهی برای تأمین کسری بودجه، فشار مضاعفی بر بازار بدهی وارد کند.
◽️توکلی نرخ دلار آزاد در پایان سال را بسته به شرایط، در محدوده ۲۲۰ تا ۳۰۰ هزار تومان پیش‌بینی می‌کند. در افق سه‌ماهه نیز ترکیب پیشنهادی او برای سبد سرمایه‌گذاری شامل ۱۰ درصد سهام، ۴۵ درصد طلا و ۴۵ درصد دارایی‌های با درآمد ثابت است.
🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب
🔗 مشاهده این برنامه در آپارات
#بورسان
◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad
Post #756
3.59K