رادیو فردای اقتصاد

بورس یا طلا؟ دوراهی سرمایه‌گذاران در نیمه دوم

بورسان با مهدی‌طحانی

◽️با ورود به نیمه دوم سال و تشدید متغیرهای کلان مانند محدودیت درآمدهای ارزی و رشد مخارج بودجه‌ای، معادله بازدهی دارایی‌ها وارد فاز حساسی شده است. در حالی که تورم و جهش نرخ ارز همواره موتور محرک بازار سهام بوده‌اند، هم‌زمانی این متغیرها با صعود نرخ بهره و افزایش ریسک‌های غیراقتصادی، فرضیه چرخش سرمایه‌ها از بورس به سمت طلا را تقویت کرده است.

◽️چشم‌انداز تورم بار دیگر به متغیر اصلی در رفتار بازیگران بازارهای مالی تبدیل شده است؛ چشم‌اندازی که از مسیر افت درآمدهای نفتی، کسری ساختاری بودجه و افزایش مخارج دولت در نیمه دوم سال تغذیه می‌شود و مستقیماً آرایش دارایی‌ها را دستخوش تغییر می‌کند.

◽️امیر سیدی، کارشناس بازار سرمایه، در تحلیل شرایط پیش‌رو معتقد است تورم و صعود نرخ ارز هرچند نیروی پیش‌ران بورس محسوب می‌شوند، اما این بازار هم‌زمان زیر فشار دو ریسک بنیادین قرار دارد: فشار ناشی از افزایش نرخ بهره بانکی و سایه سنگین ریسک‌های سیاسی و نظامی.

◽️در این میان، پرسش اساسی فعالان بازار این است که آیا رشد نرخ فروش محصولات شرکت‌ها توان خنثی‌سازی جهش هزینه‌های تولید و حفظ حاشیه سود را دارد یا تنها به ثبت یک رشد اسمی در شاخص کل منتهی خواهد شد؟ تداوم این نااطمینانی‌ها موجب شده تا بخشی از سرمایه‌گذاران، بازتعریف پورتفو و مهاجرت تدریجی از بورس به دارایی‌های کم‌ریسک‌تر نظیر طلا را به عنوان استراتژی دفاعی خود در نیمه دوم سال انتخاب کنند.

🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب
🔗 مشاهده این برنامه در آپارات

#بورسان

◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad

پرسش‌های کلیدی بورس، طلا و تورم در نیمه دوم سال
فردای‌ بازارها با علی‌تسنیمی

◽️نیمسال نخست ۱۴۰۵با ثبت رکوردهای تاریخی به پایان رسید. سبزترین شش‌ماهه بورس از سال ۹۹، ورود دلار به کانال ۲۳۰ هزار تومان و لمس مرز ۲۴۰ میلیون تومانی سکه طلا. اما پشت این تابلوی سراسر سبز، تصویر انقباض ۱۰ درصدی اقتصاد در بهار، نرخ بهره بی‌سابقه ۴۲.۵ درصدی و نااطمینانی‌های عمیق ژئوپلیتیک نفس می‌کشد. در چنین فضایی، این پرسش بنیادین شکل می‌گیرد: آیا این رشدها بازتاب شکل‌گیری ثروت واقعی است یا نتیجه فرار سراسیمه دارایی‌ها از آوار افت ارزش پول؟

◽️در برنامه «فردای بازارها» ۴ مهرماه، علی تسنیمی در میزگردی تحلیلی با حضور بهزاد بهمن‌نژاد، محمد ناطقی و صادق عبداللهی، به کالبدشکافی مختصات اقتصاد کلان، معمای کنترل نقدینگی، شانس بقای رالی بازارها و استراتژی چینش سبد سرمایه‌گذاری در نیمه دوم سال پرداخته است.

🔗 مشاهده برنامه کامل در وبسایت
💖 مشاهده برنامه در آپارات
📱 مشاهده برنامه در یوتیوب

#فردای_بازارها

◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad

مجله هفتگی فردای بازارها- ۵۸ صفحه
🗓شنبه ۴ مهر - شماره ۱۸
🔗 مرجع فرصت‌های سرمایه‌گذاری

◻️شگفتی‌های نیمه اول ۱۴۰۵
◻️هفته پرنوسان بازارها
◻️شوک جنگ به رشد اقتصادی
◻️رالی تورمی بازارها در نیمه اول
◻️ جاماندگی نقدینگی از تورم؟
◻️برنده واقعی نیمسال اول
◻️بخش‌های تاب‌آور فصل جنگی
◻️آزمون بزرگ مهار نقدینگی
◻️پیام مهار نقدینگی به بازارها
◻️ارزهای بهتر و بدتر از دلار
◻️شکاف در صندوق‌های بورسی
◻️بهترین نیمسال پس از بورس ۹۹
◻️کشف سیگنال دماسنج بورسی
◻️سه نکته مسابقه صنایع بورسی
◻️معنای افزایش تعداد بورس‌بازان
◻️دو موتور رکوردشکنی بهره
◻️ردیابی مسکن در عصر شوک‌ها
◻️لوازم خانگی را از کجا بخریم؟
✅گزارش ویژه: شستا
◻️شستا از بنگاه‌داری به سهامداری
◻️شستا در مقایسه با بورس و دلار
◻️دو تغییر معنادار در‌ رویکرد شستا
◻️رشد ۸۰ درصدی سودآوری شرکت‌ها
◻️مبنای خرید و فروش در شستا
✅پرونده ویژه: خداحافظی اسطوره
◻️چرا بافت یک اسطوره است؟
◻️نامه مهم وارن بافت
◻️۲۰ سکانس از زندگی اسطوره
◻️۱۳ اصل از میراث وارن بافت
◻️از کودکی تا تاجگذاری در وال‌استریت
◻️پنج کتاب محبوب وارن بافت
◻️جانشین اسطوره کیست؟
✅سیگنال‌های اقتصاد جهانی
◻️تکرار الگوی نیکسونی چین و آمریکا؟
◻️هفته ۲۲ کمپین طلای چین
◻️تحلیل کروگمن از بنزین و گازوئیل
◻️کف حمایتی قیمت سنگ آهن
◻️دوربرگردان بازار کریپتو؟
✅مدرسه سرمایه‌گذاری
◻️هشت اصل کلیدی سرمایه‌گذاری
◻️رمزگشایی از خطای خودشیفتگی
◻️با ۵۰۰ میلیون تومان چه کنیم؟
◻️توصیه‌های خبرگان سرمایه‌گذاری
◻️فرصت‌های جدید سرمایه‌گذاری

🔗 مجله هفتگی «فردای بازارها» عصر هر جمعه منتشر می‌شود تا شما را برای تصمیمات بهتر در هفته بعدی آماده کند. بررسی روندهای آینده بازارهای مهم (اعم از طلا، سهام، دلار، مسکن و کریپتو) همراه با معرفی فرصت‌های سرمایه‌گذاری درهفته آتی از اهداف اصلی این مجله است.

▪️‌برای دسترسی سریع به فایل مجله،
رسانه «فردای اقتصاد» را فالو کنید⬇️
@Feghtesad

فرار از برزخ اقتصاد با کرادفاندینگ؛ نجات بنگاه‌ها یا پناهگاه اضطراری؟
واچ‌لیست با علی‌تسنیمی

◽️در مقطعی که بازار سرمایه در کشاکش اصلاح شاخص و بلاتکلیفی حول کانال ۷.۱ میلیون واحد نفس‌گیر شده و دسترسی به تسهیلات بانکی بیش از هر زمان دیگری منجمد به نظر می‌رسد، اعداد و ارقام بازار تأمین مالی جمعی (Crowdfunding) پیامی معنادار مخابره می‌کنند؛ ارزش این بازار در نیمه نخست ۱۴۰۵ از کل سال ۱۴۰۴ عبور کرد و رشدی ۱۹۷ درصدی را نسبت به مدت مشابه به ثبت رساند.

◽️در برنامه امروز «واچ‌لیست» اول مهرماه، در گفتگوی تفصیلی با سپهر موسوی، مسئول عملیات کیان‌کراد، به کالبدشکافی این جهش و معنای اقتصادی آن پرداخته‌ایم.

◽️محورهای کلیدی گفتگو:
انفجار ۱۸ همتی و دو برابر شدن سقف طرح‌ها:چرا انتشار ۷۰۵ طرح با میانگین ارزش ۲۶ میلیارد تومان رخ داد و چگونه افزایش سقف تأمین مالی تا ۱۰۰ میلیارد تومان، این ابزار را به سریع‌ترین مسیر رفع عطش سرمایه در گردش تبدیل کرد؟
معمای بازدهی و ضمانت بانکی:آیا نرخ بازدهی مؤثر بالای ۴۶ درصد و حضور ضمانت‌نامه‌های بانکی در ۸۰ درصد طرح‌ها، می‌تواند دلیل کافی برای ورود پول حقیقی به این بازار باشد؟ یا قفل شدن یک‌ساله نقدینگی و ریسک‌های پنهان، احتیاط بیشتری می‌طلبد؟
تله همبستگی بورس و کرادفاندینگ:آیا هجوم صنایعی با چرخه نقدینگی سریع (نظیر غذایی، تجهیزات پزشکی و فلزی) به این سکوها سیگنالی از ارزندگی سهام آنهاست، یا صرفاً راه‌حلی اضطراری برای عبور از برزخ کمبود نقدینگی و تأمین مواد اولیه؟
نقشه رقابت ۳۵ سکو:بررسی عملکرد پلتفرم‌های پیشتاز بازار (زیمافاند، ایساتیس‌کراد، کاریزما و …)؛ آیا معیار انتخاب سرمایه‌گذار باید حجم طرح‌های منتشرشده باشد یا سخت‌گیری در اعتبارسنجی و تضامین ردیف اول؟

در پایان برنامه نیز آخرین تحولات تابلوی معاملات بورس، فروکش کردن شتاب اولیه شاخص و منطق مدیریت پورتفو در شرایط اصلاحی بازار مورد ارزیابی قرار گرفته است.

🚧 این محتوا جنبه آموزشی و تحلیلی دارد و توصیه‌ای برای خرید یا فروش محصول مالی و هیچ کلاسی از دارایی نیست. پیش از تصمیم‌گیری، شرایط صنعت، شرکت، شاخص‌ها و ریسک دارایی و همچنین ریسک‌پذیری خود را بررسی کنید.

🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب
🔗 مشاهده این برنامه در آپارات

#واچ‌لیست

◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad

آغاز مهاجرت شستا از بنگاه‌داری به سهام‌داری

بورسان با مهدی‌طحانی

◽️آیا بزرگ‌ترین هلدینگ چندرشته‌ای کشور سرانجام از تصدی‌گری و مداخله در جزئیات شرکت‌ها دست می‌کشد؟ مهدی طحانی در برنامه «بورسان» میزبان صالح رحیمی، معاون برنامه‌ریزی و سرمایه‌گذاری شستا بود تا جزئیات تغییر دکترین مدیریتی در مجموعه‌ای با ۱۷۶ شرکت، درآمد تجمیعی ۵۷۰ همتی و سهم ۱۵ درصدی از بازار سرمایه را بررسی کند.

◽️در این گفتگو، صالح رحیمی با تأکید بر اینکه «وظیفه هلدینگ دخالت در خط تولید نیست، بلکه راهبری استراتژیک، تعیین تکلیف پروژه‌ها و افزایش سرمایه است»، ابعاد مهاجرت از بنگاه‌داری به سهام‌داری را این‌گونه تشریح کرد:
غربالگری پورتفو بر پایه ماتریس مک‌کنزی:«حضور شستا در ۲۰ صنعت، تنوع‌بخشی بی‌رویه و غیربهینه بود؛ استراتژی جدید ما خروج تدریجی از صنایع مشمول قیمت‌گذاری دستوری و عدم رقابت با بخش خصوصی چابک است تا تمرکز سرمایه بر حوزه‌های با مزیت رقابتی پایدار قرار گیرد.»
تعیین تکلیف زیان‌ده‌ها و عرضه اولیه‌های پیش‌رو:رحیمی از برنامه‌ریزی برای واگذاری بلوک سهام رایتل و لوازم خانگی پارس خبر داد و درباره مهم‌ترین پرونده بورسی شستا تأکید کرد: «با رفع موانع ارزی، اخذ گزارش حسابرسی مقبول و انتقال مدیریت ۶ درصد سهام تأمین اجتماعی به تاپیکو، مقدمات عرضه اولیه پالایشگاه نفت ستاره خلیج فارس وارد فاز اجرایی شده است.»
پروژه‌های نقره و طلا در تاصیکو:«در حوزه فلزات گرانبها، طلای تفتان ماهانه به ۴۰ کیلوگرم تولید رسیده، پروژه طلای کردستان با پیشرفت ۷۰ درصدی تا پایان سال به تست سرد می‌رسد و کارخانه نقره رنگان نیز ۶۰ درصد پیشرفت فیزیکی دارد.»
دفاع از کاهش درصد تقسیم سود نقدی:در پاسخ به چرایی افت DPS در برخی مجامع، رحیمی تشریح کرد: «در شرایط نااطمینانی و تنش، حفظ تداوم کسب‌وکار (Business Continuity) و تأمین زنجیره و مواد اولیه خطوط تولید خط قرمز ماست. در سال‌های قبل تقسیم سودهای غیرنقدی، بنگاه‌ها را به دام استقراض بانکی و جهش ۶۰ درصدی هزینه‌های مالی انداخته بود که در این دوره جلوی آن گرفته شد.»
مهار ریسک ناترازی با ۳۳ مگاوات انرژی پاک:«برای جلوگیری از توقف کوره کارخانه‌های سیمانی، ۳۳ مگاوات نیروگاه خورشیدی از برنامه ۱۱۴ مگاواتی وارد مدار شده تا ریسک خاموشی‌ها به حداقل برسد.»

◽️در این گفت‌و‌گوی تحلیلی همچنین بازدهی تاریخی نماد شستا، ابعاد نظارتی بورس در شفافیت حقوق و دستمزدها و برنامه‌های این غول سرمایه‌گذاری برای خلق ارزش پایدار به بحث گذاشته شده است.

🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب
🔗 مشاهده این برنامه در آپارات

#بورسان

◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad

ایران از ابرچرخه مس جا می‌ماند/ پاسخ محسن پروان به پرسش میلیارد دلاری صنعت
  میز معدن و فولاد با اجرای زهرا مجتهد
 
🔗مشاهده ویدیو در وب سایت
🔗مشاهده ویدیو در آپارات
🔗مشاهده ویدیو در یوتیوب


◽️رونق هوش مصنوعی و انرژی‌های پاک در کنار بحران افت عیار معادن، مس را به مدار یک ابرچرخه تاریخی و رکوردهای قیمتی تازه در بورس فلزات لندن کشانده است.
در این میان، ایران با در اختیار داشتن بیش از ۸۰ درصد ذخایر قطعی مس خاورمیانه، سال‌هاست در سقف تولید ۳۰۰ هزار تنی کاتد درجا می‌زند؛ در حالی که ظرفیت دستیابی به تولید یک میلیون تن کاملاً مهیاست. 

◽️محسن پروان در برنامه «میز معدن و فولاد»، تأکید می‌کند که مس به‌دلیل ارزش چگال و قابلیت نقدشوندگی بالا، عملاً یک «شبه‌پول تحریم‌ناپذیر» است که حتی در مبادلات تجاری منطقه‌ای برای تسویه و تهاتر کالا به کار می‌رود. از سوی دیگر، ورود بخش خصوصی به زنجیره مس، برخلاف فولاد، نیازمند مگاپروژه‌های سنگین نیست و با سرمایه‌گذاری‌های ۱۰ تا ۲۰ میلیون دلاری در واحدهای فلوتاسیون یا لیچینگ نیز توجیه اقتصادی چشمگیری دارد.

◽️سیاست‌گذاری‌های پیش‌رو تا چه اندازه می‌تواند مسیر استفاده حداکثری کشور را از این فرصت کم‌نظیر هموار کند؟
 
 
@Feghtesad

کمین کرگدن خاکستری در پاگرد بورس

واچ‌لیست با علی‌تسنیمی

◽️آیا مکث اخیر تابلوی معاملات تنها یک استراحت فصلی در پاگرد بورس است یا بازار در برابر ابهاماتی عمیق‌تر از متغیرهای روزمره متوقف شده است؟ در میانه وزن‌کشی ریسک‌های ژئوپلیتیک، نوسانات جریان نفت و سرنوشت متغیرهای پولی در آستانه پاییز، کرگدن خاکستری اقتصاد کجای محاسبات سرمایه‌گذاران ایستاده است؟ وقتی فرسایش سرمایه انسانی و افت بهره‌وری در هیچ ترازنامه‌ای ثبت نمی‌شود، آیا الگوهای سنتی سودآوری می‌توانند تصویر درستی از آینده ترسیم کنند؟

در تازه‌ترین قسمت برنامه واچ‌لیست، در گفتگو با مجید منفرد، معاون توسعه فناوری هلدینگ سرمایه‌گذاری پارس ایرانیان، این پرسش‌های بنیادین را کالبدشکافی کرده‌ایم:

◾️ کرگدن خاکستری در بنگاه‌های اقتصادی؛ آیا بحران سرمایه انسانی صرفاً یک چالش مدیریتی است یا ریسکی سیستماتیک که بازار از قیمت‌گذاری آن غافل مانده؟ مجید منفرد این متغیر نامرئی را چگونه در پایداری سودآوری شرکت‌ها می‌سنجد؟
◾️ خط‌کشی در تب هوش مصنوعی؛ مرز میان موج تبلیغاتی و ارزش افزوده واقعی کجاست؟ چگونه می‌توان توسعه‌دهندگان هسته فناوری عملیاتی را از مصرف‌کنندگان ابزارهای وارداتی تفکیک کرد؟
◾️ منطق توقف در پاگرد بورس؛ چرا انتظار برای شفافیت کارنامه‌های شش‌ماهه، یک تصمیم استراتژیک برای حفظ بقاست و نه انفعال در مدیریت پرتفوی؟
◾️ نقشه تخصیص سرمایه در نیمه دوم سال؛ صنایع فناوری اطلاعات، دارویی‌ها و پتروشیمی تا چه اندازه می‌توانند پناهگاه امن جریان پول در برابر تلاطم‌های پیش‌رو باشند؟

◽️در نهایت، شاید پیام کلیدی این مکث در پاگرد معاملات ساده اما حیاتی باشد؛ در روزگار تلاقی شوک‌های بیرونی با فرسایش تدریجی منابع داخلی، بقا و خلق بازدهی دیگر با فرمول‌های سنتی تضمین نمی‌شود. بازار امروز بیش از هر زمان، نیازمند هوشمندی برای دیدن خطرات آشکار اما فراموش‌شده، تفکیک دارایی‌های پایدار از هیاهوی گذرا، و شجاعت صبر در لحظه‌های ابهام است.

🚧 این محتوا جنبه آموزشی و تحلیلی دارد و توصیه‌ای برای خرید یا فروش محصول مالی و هیچ کلاسی از دارایی نیست. پیش از تصمیم‌گیری، شرایط صنعت، شرکت، شاخص‌ها و ریسک دارایی و همچنین ریسک‌پذیری خود را بررسی کنید.

🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب
🔗 مشاهده این برنامه در آپارات

#واچ‌لیست

◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad

سوت پایان خرید آسان در بورس

بورسان با مهدی‌طحانی

◽️شاهرخ شریعتی، کارشناس بازار سرمایه، معتقد است بازار سهام دیگر در محدوده‌های ارزنده گذشته قرار ندارد و دوران خرید آسان و ارزان در بورس به پایان رسیده است. به گفته او، بررسی نسبت‌های ارزش‌گذاری نشان می‌دهد بازار در حال حاضر ارزان نیست؛ به‌گونه‌ای که نسبت P/E گذشته‌نگر و آینده‌نگر به میانگین‌های تاریخی خود رسیده و حتی در برخی مقاطع از این سطوح عبور کرده است. در نسبت P/S، یعنی ارزش بازار شرکت‌ها به مبلغ فروش آنها نیز تصویر مشابهی مشاهده می‌شود. از این منظر، شاخص‌های ارزش‌گذاری، دیگر از ارزندگی عمومی بازار حمایت نمی‌کنند.

◽️شریعتی در عین حال روند کلی بورس را همچنان صعودی ارزیابی می‌کند، اما معتقد است بازار پس از رشدهای اخیر به یک دوره استراحت و تعدیل نیاز دارد. برآورد او این است که شاخص کل بورس می‌تواند در مسیر این اصلاح، حدود ۱۰ درصد کاهش را تجربه کند؛ اصلاحی که لزوماً به معنای تغییر روند اصلی بازار نیست.
این کارشناس بازار سرمایه همچنین تحولات بازار نفت را یکی از متغیرهای مهم در ارزیابی ریسک‌های پیش‌روی اقتصاد جهانی می‌داند و معتقد است رفتار فعلی قیمت نفت نشانه‌ ای از احتمال وقوع یک جنگ بزرگ‌تر را نشان نمی دهد.

◽️در بازار طلا نیز سطح ۴۶۰۰ دلار برای هر اونس از نگاه شریعتی اهمیت ویژه‌ای دارد. به اعتقاد او، در صورت عبور و تثبیت اونس جهانی بالاتر از این سطح، می‌توان انتظار داشت طلا وارد مرحله جدیدی از روند صعودی خود شود.

◽️در مجموع، شریعتی بر ضرورت گزینش دقیق سهام تأکید دارد. از نگاه او، در شرایط فعلی نمی‌توان صرفاً با تکیه بر رشد کلی بازار سهام اقدام به سرمایه‌گذاری کرد و تفاوت میان شرکت‌ها و صنایع از منظر ارزش‌گذاری و چشم‌انداز سودآوری اهمیت بیشتری پیدا کرده است. بنابراین، دوران خرید توده ای سهام صرفاً به دلیل ارزانی نسبی بازار سپری شده و انتخاب سهم نیازمند تحلیل دقیق‌تر و گزینش‌گری بیشتری است.


🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب
🔗 مشاهده این برنامه در آپارات

#بورسان

◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad

تله بزرگ بورس برای شکار اکسل‌ها

◽️سرمایه گذاری بلندمدت در ایران نمرده است، اما آن بلندمدتی که میشناختیم، در غبار تورم مزمن و ریسک‌های ساختاری تغییر ماهیت داده است. بلندمدت امروز، دیگر به معنای خریدن و فراموش کردن نیست؛ به معنای رصد بی‌وقفه و تطبیق دائمی با واقعیت‌های تلخ اقتصاد کلان است.

◽️در تازه‌ترین قسمت از «فردای بازارها»، علی تسنیمی میزبان بهزاد بهمن‌نژاد، سعید اسلامی بیدگلی و مهدی کریمی است. این یک کالبدشکافی بی‌رحمانه از مدل‌های قدیمی سرمایه‌گذاری است که در مواجهه با طوفان‌های ارزی و کسری بودجه، دیگر توان دفاع ندارند.

🔗 مشاهده برنامه کامل در وبسایت
💖 مشاهده برنامه در آپارات
📱 مشاهده برنامه در یوتیوب

#فردای_بازارها

◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad

مجله هفتگی «فردای بازارها»
🗓شنبه ۲۸ شهریور - ۴۵ صفحه
🔗 مرجع فرصت‌های سرمایه‌گذاری

◻️تغییر معنادار پیش‌بینی بازارها
◻️ترمز دلار و طلا، احتیاط بورسی
◻️دو کورسوی امید از آمار مرداد
◻️رقیب قدرتمند طلا به بازار آمد؟
◻️احتیاط مدیران دارایی در بورس
◻️دوراهی بورس در محدوده احتیاط
◻️کف بودجه برای مسکن لوکس شمال
◻️پیام مسکن دوبی به بازار ایران
◻️رمزگشایی از تزریق پول از کانال جدید
◻️صفحه جدید: لوازم خانگی
✅پرونده ویژه: داستان تنگه‌ها
◻️مختصات هشت گلوگاه تجاری جهان
◻️کلیدی‌ترین ویژگی تنگه هرمز
◻️اهمیت غیرنفتی تنگه هرمز
◻️یمن چگونه گلوگاه ژئوپلیتیک شد
◻️باب‌المتدب مسیر جایگزین عربستان
◻️بحران باب‌المندب چقدر جدی است؟
✅نگاه ویژه: فدرال رزرو
◻️تصمیم فدرال رزرو چگونه نفتی شد
◻️ترامپ از وارش شکست خورد؟
◻️در نشست فدرال رزرو چه گذشت
◻️کبوترهای پنهان پشت نگاه شاهینی
◻️افزایش بهره ادامه‌دار می‌شود؟
✅سیگنال‌های جهانی
◻️پنج تفاوت کلیدی نقره با طلا
◻️برنده‌های بورسی جنگ علیه ایران
◻️عبور و مرور از هرمز عادی می‌شود؟
◻️علامت هشدار از بازار نقدی نفت
◻️ترکش بزرگ‌تر بحران نفت
◻️تکاپوی چین برای حل بحران هرمز
◻️هم‌پروازی با مس در عصر AI
◻️دماسنج نفتی بازار بیت‌کوین
◻️بیت‌کوین می‌تواند از طلا جلو بزند؟
✅تخصیص حرفه‌ای دارایی
◻️عدد طلایی ۷۲ در سرمایه‌گذاری
◻️مواجهه با اخبار سمی، چگونه؟
◻️سرمایه‌گذاری با ۵۰۰ میلیون تومان
◻️پیش‌بینی‌ بازارها در نیمه دوم سال
◻️فرصت‌های سرمایه‌گذاری جدید

🔗 مجله هفتگی «فردای بازارها» عصر هر جمعه منتشر می‌شود تا شما را برای تصمیمات بهتر در هفته بعدی آماده کند. بررسی روندهای آینده بازارهای مهم (اعم از طلا، سهام، دلار، مسکن و کریپتو) همراه با معرفی فرصت‌های سرمایه‌گذاری درهفته آتی از اهداف اصلی این مجله است.

▪️‌برای دسترسی سریع به فایل مجله،
رسانه «فردای اقتصاد» را فالو کنید⬇️
@Feghtesad

تارگت ۲۵ میلیونی شاخص‌کل بورس؛ بازتولید توهم بورس ۹۹ یا جبر ریاضی دارایی‌ها؟

واچ‌لیست با علی‌تسنیمی

◽️ترومای مرداد ۹۹ هنوز در روان جمعی بورس‌بازان زنده است؛ زخمی که باعث شده هر جهش قیمتی، بوی دستکاری و سقوط بدهد. اما بازارها نه با خاطرات معامله‌گران، بلکه با منطق بی‌رحم ریاضیات کار می‌کنند. وقتی بازار سرمایه‌ای با ارزش ذاتی ۲۵۰ تا ۳۰۰ میلیارد دلار، در محدوده ۱۰۰ میلیارد دلار حراج می‌شود و نسبت‌های قیمت به درآمد فرسنگ‌ها با جنون حبابیِ سال ۹۹ فاصله دارد، معادله دستخوش تغییر می‌شود: آیا شاخص ۲۵ میلیونی یک سیگنال هیجانی است یا خروجی محتوم دلاریزه شدن اقتصاد؟

◽️در تازه‌ترین قسمت از برنامه «واچ‌لیست»، همراه با مجتبی فتوحی ورای هیاهوهای تابلوی معاملات، کالبدشکافی دقیقی از وضعیت ساختاری بازار سرمایه و پناهگاه‌های هوشمند پول داشته‌ایم:
◾️ تقارن‌های تاریخی و افق ۱۰۰۰ روزه: چرا شکستن سقف تاریخی، زنگ آغاز یک دوره انبساطی جدید است؟
◾️ خط‌کش فاندینو برای صندوق‌ها: تفکیک ریسک و بازده بر مبنای ۱۳ سنجه کمی (از نسبت کالمار و بتا تا استراتژی‌های تهاجمی و تضمین اصل سرمایه).
◾️ رسوایی داده‌ها در کدال: پشت پرده گزارش‌های پرابهام، NAV صفر و مقاومت در برابر گزارش‌دهی روزانه؛ چرا شفافیت بزرگ‌ترین دشمن منافع خاص در بازار است؟

◽️برای سرمایه‌گذاری که نمی‌خواهد در تلاطم‌های سیاسی و تورمی بلعیده شود، دوران تصمیم‌گیری‌های کور به پایان رسیده است؛ بقا در این بازار، نیازمند اتکا به ابزار است، نه احساس. نسخه کامل این گفتگو و گزارش تحلیلی صندوق‌ها را هم‌اکنون در کانال یوتیوب و پلتفرم‌های فردای اقتصاد تماشا کنید.

🚧 این محتوا جنبه آموزشی و تحلیلی دارد و توصیه‌ای برای خرید یا فروش محصول مالی و هیچ کلاسی از دارایی نیست. پیش از تصمیم‌گیری، شرایط صنعت، شرکت، شاخص‌ها و ریسک دارایی و همچنین ریسک‌پذیری خود را بررسی کنید.

🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب
🔗 مشاهده این برنامه در آپارات

#واچ‌لیست

◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad

چین چگونه سلطان عناصر نادر خاکی شد؟
میز معدن و فولاد با اجرای زهرا مجتهد
 
🔗مشاهده ویدیو در وب سایت
🔗مشاهده ویدیو در آپارات
🔗مشاهده ویدیو در یوتیوب

◽️چین از حدود چهار دهه پیش، اهمیت عناصر نادر خاکی را زودتر از رقبای خود فهمید. رضا موسایی سیاست‌پژوه صنعت و معدن بر این باور است که این کشور با سرمایه‌گذاری گسترده، پرداخت یارانه و توسعه فناوری، به‌تدریج از استخراج معدن عبور کرد و به بازیگر اصلی در فرآوری و تولید محصولات پیشرفته تبدیل شد.

◽️امروز برگ برنده چین فقط داشتن ذخایر معدنی نیست؛ بلکه دانش فنی و توانایی فرآوری این عناصر است؛ موادی که در خودروهای برقی، تلفن‌های هوشمند، تجهیزات پزشکی و صنایع دفاعی کاربرد دارند.

◽️در عصر جدید قدرت، داشتن معدن کافی نیست؛ کشوری دست بالا را دارد که زنجیره ارزش را کامل کند.
 
◽️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
 
@Feghtesad

شکاف اهرمی‌ها پشت رالی بورس

واچ‌لیست با علی‌تسنیمی

◽️بورس دوباره جان گرفته است. ارزش معاملات بالا رفته، پول تازه وارد سهام شده و انتظارات تورمی، بازار را به حرکت درآورده است. اما پشت این رالی، یک نشانه مهم پنهان مانده: فاصله قیمت صندوق‌های اهرمی با NAV.

◽️در ظاهر، بازار در وضعیت صعودی است؛ اما وقتی صندوق‌های اهرمی با تخفیف نسبت به ارزش ذاتی معامله می‌شوند، پیام فقط «ارزانی» نیست. این شکاف می‌تواند از یک مسئله عمیق‌تر خبر بدهد: ضعف بازارگردانی، محدودیت صدور و ابطال، دامنه نوسان ناکارآمد و تردید سرمایه‌گذاران نسبت به نقدشوندگی در روزهای سخت.
در برنامه امروز «واچ‌لیست» با بهرام گروسی، مدیر صندوق دو ایکس کیان، درباره همین تناقض صحبت کردیم:

◽️چطور ممکن است بازار سهام روی موج پول تازه بالا برود، اما صندوق‌های اهرمی که باید از این موج بیشترین اثر را بگیرند، همچنان با شکاف و تخفیف معامله شوند؟
گروسی معتقد است مسئله صندوق‌های اهرمی با دستور و بخشنامه حل نمی‌شود. تا زمانی که بازارگردانی مؤثر، سازوکار شفاف صدور و ابطال و دامنه نوسان متناسب با ماهیت اهرمی این صندوق‌ها طراحی نشود، فاصله قیمت و NAV می‌تواند دوباره به یکی از نقاط آسیب‌پذیر بازار تبدیل شود.

◽️این رالی فقط داستان رشد شاخص نیست؛ داستان کیفیت رشد هم هست. بازاری که با نقدینگی و انتظارات تورمی بالا می‌رود، اگر زیرساخت خروج و نقدشوندگی نداشته باشد، در روز اصلاح، ریسک‌ها را با شدت بیشتری نشان می‌دهد.

◽️در این قسمت از «واچ‌لیست» درباره ورود پول به بورس، مومنتوم بازار، صنایع مورد توجه و آینده صندوق‌های اهرمی گفت‌وگو کردیم. رالی بورس را باید دید؛ اما شکاف اهرمی‌ها را نباید نادیده گرفت.

🚧 این محتوا جنبه آموزشی و تحلیلی دارد و توصیه‌ای برای خرید یا فروش محصول مالی و هیچ کلاسی از دارایی نیست. پیش از تصمیم‌گیری، شرایط صنعت، شرکت، شاخص‌ها و ریسک دارایی و همچنین ریسک‌پذیری خود را بررسی کنید.

🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب
🔗 مشاهده این برنامه در آپارات

#واچ‌لیست

◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad

رشد اسمی، ریسک واقعی؛ معادله تازه بورس چیست؟

بورسان با مهدی طحانی

◽️تلاش ایران برای کم‌اثر کردن محاصره اقتصادی و مدیریت تنش‌ها با آمریکا ادامه دارد و در این میان، بازار سهام همچنان پیشتاز بازدهی در میان بازارهاست. حمید فاروقی، مدیرعامل سبدگردان ویستا، وضعیت بازار سهام را از دو منظر رفتاری و بنیادی قابل ارزیابی می‌داند.

◽️در منظر رفتاری، دامنه نوسان محدود موجب شکل‌گیری رفتارهای توده‌ای شده است. مردم صف‌های خرید را می‌بینند و با حس جاماندگی به حضور در سهام علاقه‌مند می‌شوند. همزمان، انتظارات تورمی باعث می‌شود افراد برای حفظ قدرت خرید به سمت خرید دارایی‌ها بروند و سهام به دلیل نقدشوندگی و عقب‌ماندگی از سایر بازارها، گزینه جذابی است.

◽️در بعد بنیادی، سود شرکت‌ها به‌صورت اسمی رشد دارد و نسبت قیمت به درآمد آینده بازار با نرخ‌های جدید ارز و چشم‌انداز تورم، کمتر از ۴ واحد است. البته کمبود انرژی، افزایش تنش‌ها و احتمال آسیب به زیرساخت‌ها می‌تواند این محاسبات را تغییر دهد، اما با چشم‌انداز فعلی، بازار از نظر بنیادی گران نیست. این رشد تا زمانی که دلار افزایشی باشد و انتظارات تورمی پابرجا بماند، ادامه‌دار است. اما اگر به سمت ابرتورم برویم، مانند تجربه آرژانتین و ونزوئلا، بورس نمی‌تواند رشد نرخ ارز را دنبال کند و بازدهی ارزی داشته باشد؛ در آن سناریو بنیان‌ها فرو می‌ریزد و نمی‌توان به سودآوری شرکت‌ها اتکا کرد. اکنون در آن مرحله نیستیم، ولی در گزارش‌ها باید به کیفیت سود شرکت‌ها توجه کرد.

◽️بزرگ‌ترین ریسک بازار سهام، افزایش تنش و جنگ و کمبود گاز و انرژی است. کسری انرژی به‌صورت مقداری بر تولید شرکت‌ها اثر می‌گذارد. نحوه مواجهه دولت با پوشش کسری بودجه در مدیریت انتظارات تورمی بسیار مهم است، هرچند دولت ابزارهای زیادی برای مدیریت بازارها ندارد و وزن اصلی بر سیاست و اتفاقات ژئوپلیتیک است.

◽️میانگین نرخ دلار دولتی برای امسال ۱۷۰ هزار تومان و برای سال آینده ۲۴۰ هزار تومان ارزیابی می‌شود. سقف شاخص کل نیز فعلاً ۸ میلیون و ۵۰۰ هزار واحد در نظر گرفته می‌شود. باز شدن دامنه نوسان به افزایش قدرت تحلیل در بازار سهام کمک می‌کند. با مفروضات فعلی و چشم‌انداز سه‌ماهه، ۷۰٪ در سهام و ۳۰٪ در صندوق طلا سرمایه‌گذاری می‌کنم و از حداکثر اعتبار نیز استفاده خواهم کرد. چشم‌انداز اونس جهانی طلا را نیز مثبت می‌دانم.


🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب
🔗 مشاهده این برنامه در آپارات

#بورسان

◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad

مهمانی تورمی بازارها؛ الگوی برنده سرمایه‌گذاری در مه
فردای بازارها شنبه ۲۱ شهریور ۱۴۰۵

◽️مه اقتصاد غلیظ‌تر شده؛ ناشناخته‌ها آن‌قدر زیادند که تصمیم‌گیری بلندمدت برای سرمایه‌گذار دشوار شده است. در چنین فضایی چه باید کرد و کدام بازار می‌تواند برنده باشد؟

◽️در برنامه «فردای بازارها» با حضور علی سعدوندی، پیام الیاس‌کردی، کوثر ایزک‌شیریان و بهزاد بهمن‌نژاد، سناریوهای پیش‌روی اقتصاد کلان و مسیر سیاست‌های پولی بررسی شده و چشم‌انداز دلار، طلا، بورس و رمزارزها زیر ذره‌بین رفته است.

🔗 مشاهده برنامه کامل در وبسایت
💖 مشاهده برنامه در آپارات
📱 مشاهده برنامه در یوتیوب

#فردای_بازارها

◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad

مجله هفتگی «فردای بازارها»
🗓شنبه ۲۱ شهریور - ۴۷ صفحه
🔗 مرجع فرصت‌های سرمایه‌گذاری

◻️تشدید مه در بازارها
◻️ناشناخته‌های طلا، بورس و دلار
◻️۱۵ نکته کلیدی که باید بدانی
◻️دلار بهتر است یا طلا؟
◻️دو سناریوی کسری بودجه ۱۴۰۵
◻️دامنه نوسان؛ محافظ یا رانت‌ساز؟
◻️رصد نرخ بهره در ۱۰ بازار
◻️شتاب تورمی بورس، دلار و طلا
◻️بازار ملک در شمال به کدام سو؟
✅پرونده ویژه: داروی ثروت‌ساز
◻️شرط‌بندی بزرگ روی واکسن سرطان
◻️لحظه اوزمپیکی بورس‌ها
◻️دارویی که بورس‌ها را ثروتمند کرد
◻️جدال بزرگ آمریکایی-دانمارکی
◻️پرتگاه پتنت یا فرصت تازه‌واردها؟
◻️وال‌استریت داروی فردا را می‌خرد
◻️صنعت دارو پس از هوش مصنوعی
◻️چالش‌های بازار داروی ایران
◻️برنده بزرگ بورس ایران در پساجنگ
✅سیگنال‌های جهانی
◻️ناکامی تورمی بسنت و فدرال رزرو
◻️پیام یارانه ۵۰۰۰ دلاری ترامپ
◻️ترس جهانی از پناهگاه دلار
◻️پیام شبه‌نازی‌های آلمان به بازار
◻️حمله به طلا و نقره از سه جبهه
◻️چرا همه طلا می‌خرند؟
◻️پرش طلا با تقاضای بورسی
◻️حمله‌های ناشناخته به قیمت نفت
◻️پشت صحنه طلا شدن بازار مس
◻️سناریوهای جهانی مواجهه با هرمز
◻️حامی جدید گاوهای وال‌استریت
◻️کف بعدی بیت‌کوین کجاست؟
✅تخصیص حرفه‌ای دارایی‌ها
◻️کی بخریم و کی بفروشیم؟
◻️خطای دلبستگی در سرمایه‌گذاری
◻️با ۵۰۰ میلیون تومان چه بخریم؟
◻️پیش‌بینی‌های جدید خبرگان
◻️سناریوهای محتمل تا آخر تابستان
◻️ردیابی پول هوشمند در بورس
◻️فرصت‌های سرمایه‌گذاری جدید

🔗 مجله هفتگی «فردای بازارها» عصر هر جمعه منتشر می‌شود تا شما را برای تصمیمات بهتر در هفته بعدی آماده کند. بررسی روندهای آینده بازارهای مهم (اعم از طلا، سهام، دلار، مسکن و کریپتو) همراه با معرفی فرصت‌های سرمایه‌گذاری درهفته آتی از اهداف اصلی این مجله است.

▪️‌برای دسترسی سریع به فایل مجله،
رسانه «فردای اقتصاد» را فالو کنید⬇️
@Feghtesad

بورس داغ؛ بازده بیشتر یا آمادگی برای خروج به‌موقع؟

واچ‌لیست با علی‌تسنیمی

◽️ شاخص کل با شتابی کم‌سابقه بالا آمده، اما پرسش اینجاست: بازار دقیقاً چه چیزی را قیمت‌گذاری می‌کند؟
فقط رشد اسمی ناشی از تورم و دلار را، یا ریسک‌هایی را هم که در نیمه دوم می‌توانند به حاشیه سود شرکت‌ها، جریان تجارت، انرژی و حتی رفتار سیاست‌گذار فشار وارد کنند؟

◽️در «واچ‌لیست» امروز، ابتدا از همین نقطه شروع کردیم؛

این‌که کسی از رشد بازار ناراحت نیست؛ مسئله، کیفیت این رشد است. اگر قرار است شاخص بالا برود، آیا این صعود بر بنیانی قابل‌اتکا استوار است یا بر پولی که فقط می‌خواهد از ریال فرار کند؟

◽️سروش رشیدی، مدیر سبد و کارشناس بازار سرمایه، معتقد است برای فهم رشد این روزهای بازار باید چند هفته به عقب برگشت؛ زمانی که بسیاری از مدیران دارایی در انتظار اصلاح بودند. در آن مقطع، بازار به سطوحی رسیده بود که از منظر ارزش‌گذاری، دیگر ادامه‌ی مسیر بدون مکث بدیهی به نظر نمی‌رسید. اما جهش نرخ دلار، معادله را تغییر داد و تقریباً همه بازارهای دارایی را زیر چتر خود برد.

◽️از نگاه او، آنچه امروز شاخص را بالا می‌برد، فقط تحلیل بنیادی کلاسیک نیست؛ فشار ورود پول، مومنتوم و ترجیح نداشتنِ ریال هم نقش مهمی بازی می‌کنند. در چنین فضایی، سهام نه فقط بر اساس سود، بلکه به‌مثابه یک دارایی جایگزین در برابر افت ارزش پول دیده می‌شود.

◽️با این حال، رشیدی تأکید می‌کند که افق چند ماه آینده خالی از ریسک نیست. او از چهار ریسک مهم نام می‌برد؛ تنش نظامی، اختلال در عملیات شرکت‌ها و تجارت خارجی، ریسک انرژی در ماه‌های سرد و در نهایت ریسک اجتماعی. به تعبیر او، هنوز ممکن است بازار چند گام دیگر هم بالا برود، اما در جایی از مسیر، وزن این ریسک‌ها می‌تواند به‌طور جدی‌تری وارد قیمت‌گذاری شود.

◽️در این گفت‌وگو، یک نکته مهم هم برجسته شد؛ ریسک اصلی بازار از نگاه رشیدی، لزوماً افزایش نرخ بهره یا حتی مداخله مستقیم دولت در همه صنایع نیست؛ بلکه بیشتر به عملیات واقعی شرکت‌ها برمی‌گردد.این‌که آیا صادرات با کیفیت و حجم گذشته ادامه پیدا می‌کند؟ واردات مواد اولیه، کاتالیست و اقلام حیاتی با چه سطحی از اصطکاک انجام می‌شود؟ و زمستان، با چه تصویری از گاز و برق، به سودآوری صنایع می‌رسد؟

◽️او در عین حال معتقد است بازار هنوز به نقطه‌ای نرسیده که بتوان با قطعیت ترمز کامل سهام را کشید. به بیان دیگر، شاید در افق چندماهه، زمان تقویت وزن دارایی‌های امن فرا برسد، اما این نقطه الزاماً همین امروز نیست. از همین رو، استراتژی او بر دو پایه می‌ایستد:
یا باید سراغ سهم‌هایی رفت که در برابر این ریسک‌ها، تاب‌آوری و توجیه بلندمدت دارند؛
یا باید در سهم‌های بزرگ و نقدشونده ماند تا اگر شرایط عوض شد، امکان خروج وجود داشته باشد.

◽️رشیدی در میان گروه‌های مورد توجه خود، از برخی دارویی‌ها، پالایشی‌ها، اوره‌ای‌ها، سیمانی‌ها و حتی بعضی سهم‌های جامانده مانند لاستیک نام می‌برد؛ اما تأکید می‌کند که در این مقطع، نقدشوندگی و تاب‌آوری در برابر ریسک، به اندازه‌ی ارزندگی اهمیت دارند.

◽️مسئله اصلی «واچ‌لیست» امروز همین بود؛

در بازاری که هنوز پول داغ در آن جریان دارد، مرز میان «روند» و «ریسک» کجاست؟

و سرمایه‌گذار پیش از نیمه دوم، باید دنبال بازده بیشتر باشد یا آمادگی برای خروج به‌موقع؟

گفت‌وگوی کامل با سروش رشیدی را در «واچ‌لیست» ببینید.

🚧 این محتوا جنبه آموزشی و تحلیلی دارد و توصیه‌ای برای خرید یا فروش محصول مالی و هیچ کلاسی از دارایی نیست. پیش از تصمیم‌گیری، شرایط صنعت، شرکت، شاخص‌ها و ریسک دارایی و همچنین ریسک‌پذیری خود را بررسی کنید.

🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب
🔗 مشاهده این برنامه در آپارات

#واچ‌لیست

◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad

بورس ارزان است؛ اما به چه قیمتی؟
بورسان با مهدی طحانی

◽️تورم می‌تواند فروش شرکت‌ها را رکوردشکن کند، بی‌آنکه مقدار بیشتری فروخته باشند؛ همان‌طور که رشد نرخ ارز می‌تواند ارزش جایگزینی کارخانه‌ها را بالا ببرد، بی‌آنکه توان سودسازی آنها بهتر شده باشد. مسئله بورس در نیمه دوم سال، فاصله میان رشد اسمی دارایی‌ها و ظرفیت واقعی بنگاه‌ها برای تولید، فروش و حفظ حاشیه سود است.

◽️علی صادقین، کارشناس بازار سرمایه، در این گفت‌وگوی «بورسان» بازار سهام را همچنان گران نمی‌داند؛ اما تأکید می‌کند که جاماندگی از سایر دارایی‌ها، به‌تنهایی تضمین‌کننده ادامه صعود نیست. در ارزیابی او، محدودیت انرژی، دشواری تأمین مواد اولیه، افزایش هزینه حمل‌ونقل و احتمال رشد نرخ بهره می‌توانند بخشی از مزیت تورم و افزایش نرخ ارز را برای شرکت‌ها خنثی کنند.

◽️اما در این میان، یک ریسک کمتر دیده‌شده نیز وجود دارد: دولتِ بی‌پول. دولتی که با کاهش درآمدهای نفتی و مالیاتی، افت صادرات و افزایش هزینه‌های جاری مواجه است، ناگزیر به انتشار اوراق بیشتر، استقراض از شبکه بانکی و بانک مرکزی، برداشت از منابع توسعه‌ای و واگذاری دارایی‌های مالی روی می‌آورد. پیامد این مسیر، می‌تواند رشد پایه پولی، تشدید تورم، فشار بر نرخ ارز و افزایش نرخ بهره باشد.

◽️دولت بی‌پول همچنین ممکن است برای جبران کسری بودجه، قواعد بازی را تغییر دهد: از فرمول نرخ خوراک و فرآورده‌ها تا سازوکار قیمت‌گذاری در بورس کالا و نحوه تقسیم منافع میان دولت و شرکت‌ها. نه لزوماً با هدف ضربه‌زدن به سهام‌داران، بلکه برای تأمین هزینه‌های جاری؛ اما نتیجه برای بازار می‌تواند یکسان باشد: افزایش نااطمینانی و دشوارتر شدن برآورد سودآوری شرکت‌ها.

◽️از این منظر، پرسش تعیین‌کننده برای انتخاب سهام این نیست که «کدام شرکت افزایش نرخ می‌گیرد؟»؛ بلکه این است که کدام بنگاه می‌تواند تولید را حفظ کند، افزایش هزینه را به قیمت فروش منتقل کند و در برابر تغییر مقررات تاب بیاورد؟

◽️این گفت‌وگو درباره پایان فرصت‌های بورس نیست؛ درباره محدودیت روایتی است که همه مسیر صعود را با تورم توضیح می‌دهد. برای سرمایه‌گذار، بازدهی تنها نیمی از معادله است؛ نیمه دیگر، ریسک‌هایی است که ممکن است در میانه مسیر قواعد بازی را تغییر دهد.


🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب
🔗 مشاهده این برنامه در آپارات

#بورسان

◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad

جنگ، چگونه نقشه تجارت معدن را تغییر داد؟
میز معدن و فولاد با اجرای زهرا مجتهد
 
🔗مشاهده ویدیو در وب سایت
🔗مشاهده ویدیو در آپارات
🔗مشاهده ویدیو در یوتیوب

◽️کیوان جعفری‌طهرانی، تحلیلگر ارشد معدن و فولاد در حوزه بین‌الملل، معتقد است بحران‌های ژئوپلیتیک اخیر منطق تجارت جهانی را تغییر داده‌اند؛ به‌طوری که امروز امنیت و قابلیت اتکای مسیر حمل‌ونقل، در کنار هزینه، به یک متغیر اقتصادی تعیین‌کننده تبدیل شده است.

◽️در این شرایط، رقابت کشورها بر سر کریدورها دیگر صرفاً برای کوتاه‌ترین و ارزان‌ترین مسیر نیست؛ بلکه حفظ جریان تجارت در زمان بحران اهمیت بیشتری پیدا کرده است.

◽️از نقش راه‌آهن و بنادر تا بازآرایی مسیرهای شرق و غرب و شمال و جنوب، موقعیت جغرافیایی ایران در صورت توسعه زیرساخت‌ها و اتصال مؤثر به کریدورهای منطقه‌ای می‌تواند به سهم واقعی در تجارت منطقه تبدیل شود.
 
◽️رسانه تصویری فردای اقتصاد
@Feghtesad

صعود بورس با موتور جاماندگی

بورسان با مهدی طحانی

◽️هم‌زمان با افزایش تنش‌ها میان ایران و آمریکا در تنگه هرمز و تشدید نگرانی‌ها درباره محاصره اقتصادی، بازار ارز نیز تحت تأثیر قرار گرفته و نرخ دلار در بازار آزاد روندی صعودی به خود گرفته است. به‌دنبال رشد نرخ ارز، سایر بازارهای دارایی نیز کم‌وبیش با افزایش قیمت مواجه شده‌اند.

◽️جواد فلاحیان، کارشناس بازار سرمایه، معتقد است ریشه مشکلات اقتصادی ایران را نمی‌توان صرفاً در تحولات نظامی و تنش‌های اخیر جست‌وجو کرد؛ بلکه بخش مهمی از این مشکلات به ناترازی‌ها و ضعف‌های ساختاری اقتصاد بازمی‌گردد. به گفته او، در شرایط فعلی، توانایی دولت برای تأمین درآمدهای ارزی، به‌ویژه از محل فروش نفت، و همچنین وضعیت سیاست مالی و بودجه‌ای اهمیت ویژه‌ای دارد. کاهش درآمدهای ارزی به‌طور طبیعی فشار بر بازار ارز را افزایش می‌دهد و می‌تواند به رشد نرخ دلار منجر شود.

◽️فلاحیان معتقد است نرخ دلار آزاد تا پایان سال همچنان ظرفیت افزایش دارد و در صورت تشدید تنش‌ها و محدودیت‌های اقتصادی، می‌تواند سطوح بالاتری را تجربه کند. او همچنین افزایش شکاف میان نرخ‌های رسمی و آزاد را محتمل می‌داند و انتظار دارد نرخ دلار دولتی نیز تا پایان سال در مسیر صعودی باقی بماند.

◽️به اعتقاد این کارشناس، بانک مرکزی همچنان توان مداخله در بازار ارز و ایجاد آرامش مقطعی را دارد، اما مسئله اصلی، منابع و محدودیت‌های بنیادی اقتصاد است. در حوزه بودجه نیز دولت ابتدا به فروش دارایی‌های مازاد و انتشار اوراق بدهی متوسل خواهد شد و تا حد امکان تلاش می‌کند استقراض از بانک مرکزی و افزایش پایه پولی را به مرحله آخر موکول کند.

◽️فلاحیان نرخ تورم پایان سال را نزدیک به سطوح فعلی، یعنی حدود ۸۰ درصد، ارزیابی می‌کند؛ هرچند چشم‌انداز سال آینده را دشوارتر می‌داند. او معتقد است تغییر نرخ بهره در شرایط کنونی اثر معناداری بر مهار تورم ندارد و بنابراین انتظار جهش قابل‌توجه تورم در ادامه سال را ندارد؛ از همین رو، نرخ بهره را رقیب جدی بورس در کوتاه‌مدت نمی‌داند.

◽️از نگاه او، بزرگ‌ترین ریسک بازار سهام نه نرخ بهره، بلکه تشدید تنش‌های سیاسی و افزایش نااطمینانی است. با وجود این، فلاحیان معتقد است بورس از سایر بازارها عقب مانده و ظرفیت رشد دارد و شاخص کل می‌تواند تا محدوده ۱۰ میلیون واحد پیشروی کند. او P/E آینده‌نگر منصفانه بازار را حدود ۵ واحد می‌داند و انتظار دارد بخش قابل‌توجهی از صنایع بورسی همچنان از ظرفیت مناسب سودسازی برخوردار باشند.

◽️در سبد پیشنهادی او، ۵۵ درصد به سهام، ۲۰ درصد به طلا با توجه به احتمال رشد اونس جهانی، ۱۵ درصد به دلار و ۱۰ درصد به صندوق‌های درآمد ثابت اختصاص دارد.


🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب
🔗 مشاهده این برنامه در آپارات

#بورسان

◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad