Тревожный звонок для Treasuries: как частные инвесторы меняют правила игры на рынке госдолга США

🔸Новое исследование внешней инвестиционной позиции США фиксирует тектонический сдвиг в структуре внешнего спроса на американские казначейские облигации. В преддверии мирового финансового кризиса 2007-2008 годов доля внешних инвесторов в госдолге США достигала 50%, и бОльшая часть приходилась на так называемых официальных иностранных держателей (прежде всего, центральных банков). Но с тех пор ситуация изменилась: вложения официальных держателей американского госдолга стали снижаться, и на этом фоне выросла доля частных инвесторов, включая хедж фонды, работающие через оффшорные центры (Кайманы, Люксембург, Ирландия).

По оценкам, в середине 2025 года объем частных иностранных вложений в казначейские облигации США достигал $6,7 трлн, значительно превышая показатель для официальных иностранных держателей в размере $3,9 трлн.