Снижение курса как амортизатор внешних шоков: урок истории от Австралии

🔸90-е годы… Азиатский кризис 1997 года оказал влияние на многие страны мира, но в первую очередь непосредственно по тем же торговым каналам ударил по соседям, и тут показательна история двух таких во многом схожих и расположенных рядом стран – Новой Зеландии и Австралии, которые будучи в практически одинаковой ситуации, повели себя абсолютно по-разному…

Обе страны на тот момент уже перешли к режиму инфляционного таргетирования (Новая Зеландия так и вовсе исторически первой это сделала, за что ее еще часто называют родиной инфляционного таргетирования). И вот, Новая Зеландия, как по учебнику, руководствуясь представлением, что девальвация через подорожание импорта быстро разгонит инфляцию, ужесточает денежно кредитные условия, повышая ставки для поддержки курса и сдерживания роста цен… Знакомая логика. А вот Австралия, напротив, позволила сильно национальной валюте ослабнуть и не закручивала гайки по ставкам.