Реальная динамика потребительских расходов в США оказалась слабее, чем показывали первоначальные оценки, отмечает управляющий директор Enfilade Capital Александр Кубышкин. После пересмотра данных выяснилось, что с 2022 г. совокупный объем розничных продаж был примерно на 5% меньше, чем считалось раньше.
Причина в методике: всплеск расходов в 2021–2022 г. на фоне мер господдержки и открытия экономики после локдаунов приняли за устойчивую тенденцию и экстраполировали на следующие годы.
Первые оценки раз за разом оказываются оптимистичнее реальных данных:
⏺️Розничные продажи стали третьим важным показателем, который пересмотрели в сторону ухудшения. Ранее вниз корректировали данные о занятости и промышленном производстве.
⏺️Если бы ошибки были случайными, пересмотры шли бы в обе стороны, однако первоначальные оценки систематически оказываются оптимистичнее.
⏺️Слабость видна и в отчетах компаний. Судя по данным Domino’s и Pepsi и продажам на заправках, люди покупают меньше, выбирают товары подешевле и экономят даже на недорогом.
Четыре года плохие настроения в опросах объясняли тем, что население рассуждает иррационально. Теперь выясняется, что домохозяйства понимали состояние экономики лучше, чем статистики и политики.
😀 Все эксперты здесь и в Макс