Какую часть капитала стоит держать за рубежом?

Еще лет пять–семь назад ответ на подобный вопрос, скорее всего, был бы не таким, как сейчас. В нынешних условиях, учитывая все существующие ограничения и инфраструктурные риски, к этой теме приходится подходить гораздо более взвешенно. При этом можно рассмотреть три основных варианта.

1. Держать весь капитал в России

Если инвестор хочет максимально снизить инфраструктурные риски, не переживать из-за возможных санкций, блокировок зарубежных счетов и сложностей с переводом денег, вполне подходящий вариант - держать все свои активы в России.

Правда, тогда придется инвестировать только в те инструменты, которые доступны на российском рынке. И те же российские акции в последние годы, по сути, живут своей жизнью по сравнению с мировыми рынками. А их дальнейший рост во многом будет зависеть от геополитической ситуации.

Тем не менее, если для инвестора важно, прежде всего, убрать риски, связанные с зарубежной инфраструктурой, этот вариант для него будет наиболее подходящим.

2. Часть капитала держать в России, а часть - за рубежом

Это компромиссный вариант, если инвестор все-таки хотел бы сохранить в своем инвестиционном портфеле диверсификацию по странам. Но здесь важно осознавать все сопутствующие риски и правильно определить ту сумму, которую стоит держать за пределами России.

Я бы исходил из принципа: за рубежом не должны находиться деньги, временная потеря доступа к которым может серьезно повлиять на жизнь инвестора.

Пока не было практики, чтобы тот же Interactive Brokers замораживал все активы обычных российских клиентов исключительно из-за проживания в России. И многие российские инвесторы, открывшие счета в IB ранее, продолжают ими пользоваться.

Тем не менее это не означает, что инфраструктурными рисками можно пренебречь.

Стоит хотя бы представить негативный сценарий, при котором доступ к зарубежному счету временно окажется ограничен. И такая ситуация не должна приводить к тому, что основные деньги инвестора станут недоступны, а на текущую жизнь в России фактически не останется средств.

Поэтому за рубежом разумнее держать ту часть капитала, которая не понадобится в ближайшие годы.

При неблагоприятном развитии событий инвестор должен иметь возможность потратить какое-то время на решение проблемы. В крайнем случае это может потребовать поездки или временного проживания за пределами России, подтверждения зарубежного адреса, открытия другого банковского или брокерского счета и перевода туда денег или активов.

Соответственно, держать часть капитала за пределами РФ вполне можно. Но нужно заранее учитывать существующие риски.

3. Держать большую часть или почти весь капитал за рубежом

Для человека, который постоянно живет в России и не имеет устойчивой связи с другой страной, этот вариант можно назвать достаточно рискованным.

Другое дело, если инвестор планирует переезд за рубеж или уже имеет ВНЖ, второе гражданство, либо подтвержденный зарубежный адрес или другие документы, которые формально показывают его связь с другой страной.

В таком случае, действительно, вполне можно переносить значительную часть капитала за пределы России.

Если возникнут проблемы с конкретным банком или брокером, у такого инвестора будет значительно больше возможностей объяснить ситуацию, подтвердить зарубежное место жительства, открыть другой счет и перевести туда деньги или активы.

Итого

На мой взгляд, здесь нет какой-то «универсальной» доли капитала, которую точно стоит держать за рубежом. Все будет зависеть от личной ситуации инвестора и его желаний.

Для кого-то оптимальным решением будет вообще не использовать зарубежную инфраструктуру и держать весь капитал в России. Кто-то может держать часть средств за пределами РФ, понимая существующие риски и заранее подстраховавшись на случай проблем с брокером.

А для человека, который уже живет за пределами России или готовится к переезду и имеет необходимые зарубежные документы, вполне разумной может быть и значительно более высокая доля иностранных активов.

#зарубежье