#облигации #ВДО

С лета 2027 года (а если Дума примет поправку – уже с 1 января 2027-го) условия облигаций можно будет переписать без их держателей. Разобрали в видео новый закон 253-ФЗ и что он значит для ВДО.

Что меняется. Появляется комплексное соглашение о санации. Если его подписали кредиторы, у которых больше половины требований к компании, и суд его утвердил, новые условия, включая сроки и порядок платежей, действуют и для тех, кто ничего не подписывал. Собрание владельцев облигаций не нужно. Срок – до 4 лет и ещё 2 года продления

Почему это важно. Раньше компания в трудностях договаривалась с банком, а облигации платила до последнего. Теперь банк с 60% долга может подписать соглашение один. Условия для несогласных не хуже, чем для подписавших, но залог банка сохраняется. Лично частному инвестору уведомление не придёт – только сообщение на Федресурсе за 20 рабочих дней до суда

Кому грозит. Дальнее погашение (после лета 2027, а при переносе – после начала 2027), убытки, долг в основном банковский и под залог, активы больше 1 млрд руб. Короткие бумаги и сильные эмитенты почти ничего не теряют, а вот дальние облигации убыточных компаний брать теперь страшновато

В мире похожие процедуры есть (США, Британия, ЕС), но там облигационеры голосуют отдельным классом. У нас класса нет, порог общий для всех кредиторов

Поправка. По действующему тексту закон вступает в силу 27.07.2027, но 5 августа сенаторы внесли законопроект № 5261-9 о переносе запуска санации на 1 января 2027 года, Минэкономразвития его поддерживает. И в видео мы перепутали флаги стран – спасибо внимательным зрителям

Видео: YouTube | VK