ДМИТРИЙ ЕНИН

#мысли
И вот прошло несколько столетий.

Сэм Альтман вкладывает $180 млн в Retro Biosciences - компанию, которая стремится добавить человеку десять(!) здоровых лет жизни. (Алхимики бы с таким ТЗ ушли к другому императору 😂)
В мае этого года Retro объявила новый раунд уже при оценке $1,8 млрд. Может быть теперь поднимут с базовых +10 лет до премиальных +15? 😂

Другая компания, Altos Labs, стартовала сразу с $3 млрд капитала и занимается клеточным омоложением.
Среди её инвесторов СМИ называли Джеффа Безоса (ох уж этот лысый из...Amazon! 😂)

Ларри Пейдж ещё в 2013 году помог запустить Calico - компанию Alphabet, которая занимается фундаментальной биологией старения и возрастных заболеваний. То есть некоторые люди начали готовиться к смерти когда ещё iPhone был с кнопкой Home 🥹

Питер Тиль(знаете такого? 😏) и, опять же, Безос вкладывались в Unity Biotechnology, которая пыталась бороться с накоплением стареющих клеток.
А саудовская Hevolution Foundation, финансируемая в том числе государством, заявляет бюджет до $1 млрд в год на исследования "здорового долголетия".
Больное долголетие, похоже, предусмотрено для тех эмиратов, где нефти поменьше 😂

Есть ещё отдельный жанр, в котором существует, например, Брайан Джонсон. «Гений, миллиардер, плейбой, филантроп».

Чувак решил не ждать, пока стартапы закончат клинические испытания, и превратил собственное тело в лабораторию примерно за $2 млн в год.
Анализы, питание, сон, тренировки, добавки, постоянное измерение всего, что согласилось измеряться и не стыдно потом показать на публике 😂
Он даже успел попробовать плазму своего молодого сына. Бррр 🤢

После шести(!!!) процедур проверил показатели и честно сообщил:
Сын закончился. 😂
эффекта не обнаружено.

Ну и прекратил, чё. 🤷‍♂️
«Может дочку в следующий раз попробовать?» 😂

К чему это я всё?
Мне кажется, мы всегда очень легко смеёмся над древними императорами.
Ну какой дурак будет пить ртуть, чтобы жить вечно? 🤦‍♂️

Но поставьте вместо ртути генную терапию;
Вместо алхимика - профессора Гарварда;
А вместо дворца - лабораторию за миллиард долларов.

И вы поймёте, что спустя две тысячи лет, люди не изменили своему стремлению к вечной жизни.
А если так, то ведь когда-то они...то есть мы добьемся своего? 🫣

При этом, мы вряд ли проснёмся однажды утром, предварительно выпив пару стаканчиков ртути😅 в мире, где смерть отменили.

Всё будет куда прозаичнее.
Сначала научатся отодвигать одно возрастное заболевание.
Потом другое.
Потом восстанавливать какие-нибудь ткани и увеличивать...нет, ну это совсем фантастика, конечно... 😂

Короче, однажды окажется, что человек в 80 чувствует себя так, как раньше чувствовал в 60.
Вы же слышали эту тему, что, мол, 30 - это новые 20?

И, конечно, самый неприятный вопрос на который мы уже как-будто бы знаем ответ:
кто первым получит дополнительные двадцать здоровых лет?

В общем, ролика сегодня нет.
Просто воскресенье.
Сижу вот, думаю о смерти. Хорошего всем дня 😂

- часть 1

ДМИТРИЙ ЕНИН

#мысли
Сегодня воскресенье. И на этой неделе - без ролика 😉
Кто-то скажет: «Филонишь, Димка!»
А я отвечу: у меня весна за окном! Буэнос-Айрес, 11 марта...бря 🌷

Иногда можно ведь просто посидеть и подумать о вечном 😌
В буквальном смысле 👇

На днях наткнулся на статью Business Insider - и, признаться, залип 😵‍💫
В двух словах: когда состояние человека переваливает за миллиард, кризис среднего возраста сжимается до формулы: «ну всё, теперь бы ещё не сдохнуть».

Время исторической справки! 🤓

Первый император объединённого Китая Цинь Шихуанди ещё больше двух тысяч лет назад рассылал по империи распоряжения искать эликсир бессмертия,
отправлял экспедиции к источнику вечной жизни, держал при дворе магов - в общем, мы бы сказали: не "складывал все яйца в одну корзину", а "диверсифицировал попытки не дать дубу!" 😂
Или попросту, вводил в консоль жизни всё подряд: GODMODE, INVINCIBLE, IMMORTAL - вдруг что-то сработает! 😂

Позже китайская знать решила, что бессмертие требует более серьёзного подхода, и начала регулярно принимать эликсиры на основе киновари и ртути 🥴
Чем всё закончилось, можно понять по современным анализам останков: ртути там местами столько, будто человек при жизни работал не императором, а градусником 😂
Ну и, касаемо успеха этих попыток в бессмертие...вы видели хоть одно свежее интервью с императором династии Тан? Я - нет 😂

В Европе всё было эстетичнее 🤌
Император Рудольф II собрал в Праге целый двор алхимиков и сказал им искать Философский камень. 🧙‍♂️🧙‍♂️🧙‍♂️🧙‍♂️
По сути, чувак устроил при дворе что-то вроде закрытого суперкомпьютера XVII века: десятки бородатых дядек параллельно обсчитывали один промпт: «поднять золото из свинца, выкатить бету бессмертия и заодно еб*нуть весь существующий порядок вещей. Желательно, до Рождества» 😂

- часть 2

ДМИТРИЙ ЕНИН

#мысли
Или вот Южная Африка!
Там реальный ВВП на человека за 2014-2024 годы сократился примерно на 7,1%, хотя в предыдущее десятилетие вырос почти на 19%.
А к 2024 году показатель оказался ниже уровня 2007-го.
То есть там уже не «верните мой 2007-й», а скорее: «да верните ХОТЯ БЫ 2007-й, сволочи!» 😂

Кто-то скажет: ну в Китае то точно всё ок!
И будет не прав. 🤷‍♂️
В 2004 году 62% китайцев соглашались с мыслью, что упорный труд обязательно вознаграждается.
К 2023-му - 28%.
То есть вера в принцип «работай усердно - и всё получится» ЗА ОДНО ПОКОЛЕНИЕ скукожилась более чем вдвое. ✌️
На этом фоне в Китае прижилась философия lying flat: «а зачем я вообще должен еб*шить 24/7, если богаче от этого не становлюсь?»
От Конфуция и его суровой трудовой этики до «да ну его нах*й, я лучше дома» за 10 лет. Быстрее любого электрокара! 😂

А главное - люди перестают верить в будущее! 🥹
В опросе Pew Research Center по десяти европейским странам медианные 70% респондентов считали, что их дети будут...финансово жить хуже родителей. 😒
Во Франции так думает 81%.
В Италии и Великобритании - по 79%.
В Германии - 61%.
А исследование почти 20 тысяч европейцев из 19 стран показало ещё одну занятную штуку: чем сильнее ощущение, что «раньше у таких людей, как я, всё было лучше», тем выше поддержка популистов. Понимаете, куда я клоню?

Человек довольно спокойно переносит ситуацию, когда он пока небогатый. 😐
Но гораздо хуже, когда ему кажется, что он уже никогда не станет богаче! 😨
И особенно если родители говорили ему/ей:
учись, работай, заводи семью, покупай жильё, дети будут жить лучше тебя! 🙏
А потом выясняется, что жизнь - это компьютерная игра, где ты случайно зашёл в локацию для персонажа 80-го уровня, а у тебя из оружия деревянный меч, кафтан на +10 к жалости и диплом культуролога. 😂
Такие вот мысли сегодня.

- часть 1

ДМИТРИЙ ЕНИН

#мысли
Ещё один надёжный признак, что с настоящим что-то пошло не так:
люди начинают слишком сильно любить прошлое. 😏
Вы, конечно, скажете: «Да так всегда было! Людям свойственно думать, что раньше было лучше».
Но что-то я не помню, чтобы мой дед вздыхал:
«Эх… верните мне мой 37-й». 😅

Но ладно ещё если тоску по «старым добрым» испытываешь ты и три твоих одноклассника - это значит лишь, что вам скорее всего за тридцать и вы впервые увидели цену нормального матраса. 😂
А вот когда похожие ощущения появляются у нескольких миллиардов человек - это уже, сука, МА-КРО-ЭКО-НО-МИ-КА! ☝️😂

Прочитал тут статью, основанную на данных Всемирного банка, о том, что 3,3 млрд человек сегодня живут в экономиках, где ВВП на душу населения в 2014-2024 годах рос как минимум вдвое медленнее, чем в предыдущее десятилетие.
Десять лет назад таких было 1,1 млрд. 🤔
И это еще без окончательных данных за 2025-2026!
Короче говоря, клуб «Вот бы как раньше!» раздулся втрое.
Число стран и территорий в этом "клубе" выросло с 68 до 80, а примерно 730 млн человек живут там, где доход на душу вошёл...ну знаете, в зону ОТРИЦАТЕЛЬНОГО РОСТА. 😂
И при том, это не только государства Третьего мира, где план бюджета на год обычно выглядит так: «Хлеб будет дороже. Воды будет меньше. На этом всё. Удачной лихорадки!». 😂
В Германии, например, реальный доход среднего жителя за последнее десятилетие рос примерно на 0,6% в год против 1,5% в предыдущем.
То есть ты такой, десять лет учишься, ещё десять строишь карьеру и... вот ты, бывший перспективный специалист Porsche, находишь себя у полки с сырами в поисках жёлтых ценников! 😏

- часть 2

ДМИТРИЙ ЕНИН

#новости
Помните мой пост на той неделе про кучу макрухи и закрытие Q2?
Так вот: вроде закрыли. 🫣
Но так как вам, наверное, лень будет читать длинный экономический отчёт...
Просто и быстренько в формате: цифры - вывод! 😉

🇺🇸 Consumer Confidence - 81,9 минимум более чем за 12 лет.
Американец смотрит в будущее и видит THE FIGA. (У меня по юмору, если что, C1 😂)

👷 JOLTS - 7,1 млн вакансий. Рынок труда остывает, как атмосфера за семейным столом после фразы «я вообще-то голосовал за…» 😂

🔥 PCE - 3,4% г/г, core - 3,0%. Инфляция всё ещё выше цели, но, если честно, ожидания были похуже. В общем, Таганрог...тьфу, Нью-Йорк бухает! 😂

📈 GDP за Q2 пересмотрели...вверх до 2,2%. С 1.5%, на секундочку!
Если хочется с чем-то сравнить, то экономика сейчас как мужик после пяти рюмок: все уже аккуратно предлагают ему присесть, а он, голубчик, уверяет, что никогда не был в лучшей форме. 😂

🏭 ISM Manufacturing - 54,5. Производство растёт, но цены внутри индекса всё ещё высокие.
Вот и думай. 🤔

Однако настоящий удар прилетел в пятницу - из отчёта по занятости. (Тревожная музыка🎻)

В сентябре экономика США создала всего 29 тыс. рабочих мест при ожиданиях около 90 тыс. Безработица - 4,2%.

И...после этого рынок резко передумал насчёт ставки. 🤷‍♂️

Ещё несколько дней назад вероятность повышения в октябре доходила почти до 75%.

Сейчас на Polymarket:
83% - ставку не меняют.
17% - повышают.

Объясню на пальцах, почему так:
Экономика США сейчас как мчащаяся машина, у которой с одной стороны движок дымит, а с другой - колесо спускает.
Жать резко на тормоз страшно. 😒
Давить на газ - тоже. 😬
И ФРС выбирает третий путь:
«поставить хороший трек, сделать погромче и пока вообще ничего не трогать.» 🤞🤞😂

ДМИТРИЙ ЕНИН

#видео
У каждого же есть знакомый, чья финансовая модель поведения вызывает вопросы? 😏

Условно говоря, вы примерно понимаете, сколько он зарабатывает, но...
Но почему-то у человека каждый год новый айфон, машина, рестораны три раза в неделю, отпуск у моря - словом, всё, что нужно, чтобы охарактеризовать его как носителя таинственной и непостижимой экономической беззаботности и потребительской грации! 🕺
По-народному - х*й его знает, откуда деньги. 😂

И вот ты сначала думаешь (как добрый и независтливый человек, разумеется😌):
«Ничего, ничего! Погуляет ещё чуток, а там глядишь - и уже будет разбираться в линейке “Доширака” лучше, чем винной карте!». 😂

Проходит год, второй. ⌛️
А у него из тревожных перемен: начал интересоваться расходом топлива. Правда, уже на новой машине. 🥲

И снова всплывают вопросы:
a) Может я чем-то не тем занимаюсь? 💅
б) А откуда, собственно, деньги? 😐

Примерно такой знакомый у мировой экономики тоже есть. 🇺🇸
Да, знаю - тема США уже затёрта, как кнопка вызова лифта в районной поликлинике. 🫠
Ещё и каждые несколько месяцев кто-нибудь снова торжественно объясняет, почему ну теперь-то точно ХАНА ОМЕРИКЕ. 😈

Но идёт время а она, тема и Америка, никуда не девается! 🤷‍♂️

Поэтому в новом ролике решил не назначать Америке очередную дату похорон, а разобраться в вопросе поинтереснее:
почему и на чём эта конструкция вообще до сих пор держится?

🔥 Ролик уже на канале. 🔥

ДМИТРИЙ ЕНИН

#мысли
Никогда бы не подумал, что атака машин на человечество начнётся с бургеров! 🍔
Без шуток.

McDonald’s стал использовать AI для расчёта цен. 🤖
Смысл в том, что алгоритм переваривает миллионы заказов почти из 14 000 ресторанов, смотрит на местный спрос, цены ближайших конкурентов и оценивает то, что сама система обтекаемо называет customer willingness to pay. 🤔

По-русски:
«Матрица знает, что ты голоден. Матрица поимела тебя на лишние $1,20». 😎

В Калифорнии Reuters нашёл прекрасную иллюстрацию:
В одном Маке Big Mac - $5,69.
Проезжаем около трёх километров - $6,89.
И речь не про условные Беверли-Хиллз и Комптон! 🎩vs🚬
Просто пару минут на вашем лоурайдере Impala (ладно, немного Комптона я добавил 😂) и +21% за один и тот же сраный бургер, мазафакер! (вы знаете, чьим голосом это нужно читать!😂)

McDonald’s робко уточняет: финальную цену устанавливает франчайз, а AI всего лишь «рекомендует». 🤷‍♂️
Хе хе хе. 😏

Вы же понимаете, что современный управленец относится к AI примерно как средневековый князь к юродивому монаху: если машина сказала поднять бургер до $20, значит, такова воля высших сил. 🙏😌

Причём Мак здесь далеко не единственный - за ним уже поспевает Yum Brands, владелец KFC и Taco Bell. 🍗🌮

А вы всё: Skynet! Skynet! - кто же знал, что реальный T800 будет выглядеть, как Рональд Макдональд...😎🤡

Как думаете, куда это dynamic ценообразование двинется дальше?
Ставлю на общественные туалеты! 😅

Кстати ещё про McDonald’s! У меня про них уже выходил отдельный выпуск на YouTube. 🎥
Там история, правда, была про другое, но тоже захватывающая.

🔥 Гляньте обязательно! 🔥

ДМИТРИЙ ЕНИН

#мысли
Сижу сейчас в Аргентине и всё чаще думаю об Инкской империи насколько вообще важны в нашей жизни страны. 🤔

Я родился в Казахстане, горячо люблю Турцию, а для моих детей Аргентина в любом случае останется особенным местом - их история начинается здесь. 🇦🇷

И вообще мне тут очень нравится.
Всем мальбека и стейков, мучачос! 🥩🍷😁

Но поскольку это не тревел-блог - давайте про цифры. 😉

Ещё совсем недавно Аргентина была мировым амбассадором слова «инфляция».

В декабре 2023-го цены здесь выросли на 25,5% за ОДИН месяц.

Сейчас - 1,7%.

Почему получилось?

Годами Аргентина жила с хроническим бюджетным дефицитом, который в том числе финансировался через Центробанк, плюс валютные ограничения, недоверие к песо (ну, тут и у меня вопросики к неймингу😂) и постоянные девальвационные ожидания. 🫣

При Милеe курс резко поменяли: жёстко сократили дефицит, практически убрали прямое финансирование бюджета Центробанком и держали достаточно жёсткую денежную политику.

За 2023 год инфляция была 211,4%,
за 2024-й - 117,8%,
за 2025-й - уже 31,5%

Проблема, конечно ещё не исчезла.
Но, если честно, когда смотришь как реформы работают - испытываешь какое-то смутно приятное чувство внутри.🥹
Возможно, конечно, это попытка примазаться к чужой гражданской гордости! 😂

Короче говоря, приезжаешь в Аргентину с мыслями про Месси, стейки и танго, а через какое-то время сидишь в слезах радости за CPI 1,7%. 😅

Вот так страна постепенно становится своей. ❤️

ДМИТРИЙ ЕНИН

#новости
➤ Четверг.
🏭 ISM Manufacturing PMI (недавно говорил о нём в ролике на другом канале).

В августе - 54,6 против 55,6 в июле.
Всё, что выше 50, означает расширение производства.

➤ Ну и пятница!
👷 Jobs Report. В августе экономика США создала 162 тыс. рабочих мест, безработица осталась на 4,1%, зарплаты выросли на 3,1% год к году. И чтобы вам не показалось мало - ещё 22 запланированных выхода представителей ФРС к людям на неделе.

Формат: вышел под камеры к микрофону, брякнул что-нибудь про ставку, ликвиднул пару ярдов на фьючах — и домой. 😌

Нормальная такая неделя нас ждёт!
Рабочая.

- часть 1

ДМИТРИЙ ЕНИН

#новости
В среду заканчивается Q3 и...
с завтрашнего дня начинается веселье. 🥳

Ну как «веселье»… 😏
В полной мере кайфануть вы сможете, только если вас воспитала семья бухгалтеров и первый калькулятор вы получили раньше велосипеда. 🤓
Второй вариант: в младенчестве вы просто упали в чан… со статистикой. 😂

Для тех, кто не въехал - cтатистические ведомства США закрывают кварталы примерно как бабушка закрывает сезон кабачков - цифры на этой неделе будут раздавать направо и налево: не потому что вы просили, а потому что их просто до ж...много и «а для кого я тогда это всё сажала?!» 👵🍆

Ровно в такой же точке, как вы понимаете, мы стояли три месяца назад: закрывали Q2, ждали пачку макростатистики и пытались понять, куда дальше. 👆👇

С тех пор биткоин прибавил больше 40%.
А рост, к слову, начался прямо с 1 июля.

Ну ладно. Что там с расписанием?

➤ Вторник.
🇺🇸 Consumer Confidence. (или «Потребительская уверенность». Йес, ай кэн спик инглишь! 😂)

В августе - 89,4, против 90,2 в июле.
Expectations Index: 68,2, снизился сразу на 5,8 пункта.
Present Situation Index: наоборот вырос до 121,2.

То есть американец к концу лета оценивал настоящее примерно как я свою сексуальную форму: на данный момент всё ещё «ну жених!», а что там будет к 70 - ах оставьте эти грустные мысли. 🥲 Посмотрим, что принесла нам осень! 🍁

Также завтра - JOLTS, число открытых вакансий.
В июле: 7,3 млн вакансий, 5,1 млн наймов и 3,1 млн добровольных увольнений. Рынок труда в целом ничего - не перегрет: примерно одна вакансия на одного безработного. Закроем квартал позитивно?

➤ Среда.
🔥 PCE Inflation - метрика-любимка ФРС. 😍
В июле было 3,7% год к году, core PCE - 3,3%.
За месяц оба прибавили по 0,2%.

Ещё этим же днём - финальная оценка GDP США за Q2.
Предыдущая оценка: рост экономики на 2,1% в Q1.

- часть 2

ДМИТРИЙ ЕНИН

#мысли
И, пожалуй, самое интересное - воот этот график. 👆

Если взять равновзвешенный S&P 500, где каждая компания имеет одинаковый вес, и сравнить его с обычным индексом, где гиганты вроде Nvidia тянут одеяло на себя, картина становится… в общем, смотрите сами:

Отношение equal-weight S&P к обычному S&P упало до 1,11 - это третий минимум с апреля 2003 года.

За последние пять недель этот показатель снизился ещё на 5,5%. За это время обычный S&P 500 вырос на 0,8%, а его равновзвешенная версия упала на 4,4%.

➤ Что добавить?
Если представить S&P 500 как тусовку из 500 человек, картина примерно такая: человек пять действительно секут в AI. Ещё 331 человек-статистов ходят вокруг и громко произносят «ИСКУССТВЕННЫЙ ИНТЕЛЛЕКТ!» 🧐

А потом все 500 встают вместе для фотографии и перед вспышкой хором орут: «ДИВЕРСИФИКАЦИЯ!» 🫨😂

Ну…
Пока едем.

- часть 1

ДМИТРИЙ ЕНИН

#мысли
Под предлогом воскресного вечера решил навалить вам ещё немного цифр из текущей макроэкономической картины 😌

Вообще, S&P 500 сейчас похож на школьный групповой проект, где двое отличников реально что-то делают, а остальные курят за школой и бухают Blazer 😂 (или что у вас там было в вашем детстве? 🥲).

В роли этих нёрдов - Nvidia и Apple, которые сегодня занимают уже 15% всего S&P 500. Nvidia - рекордные 8%, Apple - ещё 7%.

Такого уровня концентрации американский рынок раньше вообще не видел. Помолчим. Осознаем 🗿

Для сравнения: в 2011-м Exxon Mobil + Apple на пике занимали около 8% индекса. В разгар доткомов Microsoft + General Electric - около 9%. До 2020 года две крупнейшие компании вообще ни разу не весили больше 10% S&P 🤯

Получается, формально вы покупаете «500 крупнейших компаний Америки». А по ощущениям нанимаете двух мужиков, которые тащат шкаф, и 498 человек, которые идут рядом и советуют, как удобнее 😂

➤ Хороша и другая статистика:
Во втором квартале 331 компания из S&P 500 упомянула AI в итоговой отчётности. Это третий результат за всю историю наблюдений и более чем в четыре раза больше, чем в III квартале 2022 года. Причём уже четвёртый квартал подряд на AI мастур… устремлено внимание больше 300 компаний 👀

В IT - 97% компаний.
В финансах - 91%.
В коммуникациях - 90%.

Ситуация примерно такая:
▫️ Вы продаёте туалетную бумагу?
▫️ Ну… мы бы предпочли термин AI-enabled consumer hygiene ecosystem 🧻😏

- часть 2

ДМИТРИЙ ЕНИН

#видео
Одни люди доказывают, что Phone - вершина инженерной мысли 😶‍🌫️ Другие рассказывают, что Android даёт свободу, которой Apple никогда не понять 🤖

Мы спорим про камеры, процессоры, оперативку...
А кто-то до сих пор считает своим долгом объяснить владельцу iPhone, что он просто яблокодрочер переплатил 🤑

Иногда кажется, что выбор смартфона - это вступление в средневековый религиозный орден, а не покупка ежегодно обновляющегося кирпичика 😂

Но пока миллионы людей спорят, какой прямоугольник лучше лежит в кармане, настоящие битвы за внимание идут совсем в другом месте...

БОГЕМСКАЯ РОЩА!!!
Шутка 😉

Там, где люди покупают устройство не ради мегапикселей и гигагерц.

А ради эмоций 🥳

Ради момента, когда ты впервые запускаешь новую игру.
Или тех самых ночей, когда «ещё пять минут» превращаются в четыре часа.
И ради миров, в которых ты проводишь больше времени, чем в реальном.
(Помилуй мя, хоспадя! 🙏😂)

Вся эта телега про Sony 😉

Компания, которую многие помнят по телевизорам, наушникам и магнитофонам, но которая построила одну из самых мощных игровых империй в истории 🎮

PlayStation стала частью культуры настолько, что выход GTA 6 сегодня обсуждают почти как новый iPhone или фильм Marvel 🦸‍♂️

Однако, это история компании, которая десятилетиями продавала нам не железо, а мечты, привычки и эмоции.

🔥 Новый ролик уже на канале 🔥

ДМИТРИЙ ЕНИН

#мысли
Есть какая-то особая ирония в том, чтобы в 2023–2024-м ресёрчить перспективные AI-проекты в крипте, ожидая, что в альтсезон они стрельнут, а во второй половине 2026-го молиться, чтобы хоть что-нибудь выросло и никто не стрелял по корабликам с чёрной жижей в районе Ормуза 🙏😅

От технологий будущего - к «попутного ветра вам, капитан!» 🫡
Будущее оказалось наливным грузом 😂🛢

Ладно... Вопрос, который реально у всех сейчас на уме: медвежка - всё? 🐻 И почему всё так… странно? 🤔

21 сентября биткоин превышал $87 000, прибавив больше 10% после сентябрьского решения ФРС. При этом максимальная просадка нынешнего цикла - около 54%. В предыдущих медвежках было 75–85%.

Минус половина стоимости - это у нас «облегчённая версия медведя». Такой себе HARIBO, но всё-таки лакричный 🐻🤮

На графике халвингов пройдено примерно 61% межхалвингового интервала. Если июньский минимум останется дном, получим относительно раннюю и менее глубокую медвежью фазу. Причём обстановка для выздоровления специфическая.

▫️ ФРС подняла ставку до 3,75-4%.
▫️ Десятилетние американские облигации дают около 5,03%.
▫️ На Polymarket вероятность ещё одного повышения в октябре - 64%.

Ставки вверх. Доходности вверх. Биткоин… тоже вверх 🤷‍♂️ Как же так?

Дело в том, что рынок реагирует не только на плохие условия, но и на то, насколько они хуже ожиданий. Типа: «Ну не ядерка же ещё! Покупай биточек!» 😅

Дорогие деньги мешают росту, но не запрещают его.

В прошлом цикле дно вообще сформировалось в ноябре 2022-го, а ФРС повышала ставку до июля 2023-го.

И покупатели появляются: 21 сентября спотовые биткоин-ETF привлекли почти $1 млрд.

Правда, росту помогли и ликвидации шортов - почти $648 млн во время рывка к $87 000. Кто-то покупал добровольно. Остальным помогли 😇

Короче говоря, интересен не сценарий «всё снова прекрасно, гуляй, крипто-рванина!», а скорее восстановление, которое начинается, пока прекрасно ещё вообще ничего не выглядит 🤕

Ну а всем кораблям всё-таки пожелаем доброго пути и семи футов под килем! 🚢

ДМИТРИЙ ЕНИН

#мысли
И наконец, сценарий «А МОЖЕТ, И ПРОНЕСЁТ - ЧЁРТ ЕГО, ЭТОТ AI, ЗНАЕТ». (часть 3)

Всё-таки есть одна довольно существенная разница между сегодняшним рынком и доткомами.

Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta - это реальные машины по производству денег.

Прибыли компаний S&P 500 растут настолько быстро, что форвардный P/E индекса за год снизился примерно с 22,5 до 19,5 вообще без большого обвала рынка.

То есть часть безумных оценок фундаментал всё-таки постепенно догоняет.

И AI действительно может оказаться технологией масштаба интернета.
Тут, я думаю, уже все это понимают 🤷‍♂️

А ещё! Он может оказаться технологией масштаба интернета, за которую инвесторы просто заплатили вперёд лет на десять.

Эти две вещи, кстати, прекрасно могут существовать одновременно 👯‍♂️

Ну и напоследок, завершая мои рассуждения:

Интернет изменил человечество.
А Nasdaq после этого всё равно упал почти на 80%.
Грустный тромбон 🎺

Таким образом, главная интрига теперь не в том, насколько хорош AI.
А в том, успеет ли реальность догнать котировки до того, как…
лично я стану жалеть, что в своё время не вложился в пилораму под Вологдой 😂

Потому что технология-то может быть рабочей.
Революция - настоящей.
Но цена всё равно - еба***ой 🤪

А лес? Лес был нужен и при царе. И после вашего ChatGPT тоже понадобится! 😂

- часть 1
- часть 2

ДМИТРИЙ ЕНИН

#мысли
Теперь сценарий «ЕЩЁ НЕ П***ЕЦ, НО ВЫ НЕ ОБОЛЬЩАЙТЕСЬ». (часть 2)

Многие медведи вообще не ждут падения прямо сейчас…
И сейчас…
И даже сейчас ещё не ждут!
Ну вы поняли 😁

Capital Economics*, например, видит S&P сначала на 8250, а уже потом - на 6500 в 2027-м.

*Capital Economics - это крупнейшая в Европе независимая консалтинговая компания, которая специализируется на макроэкономических исследованиях, анализе и прогнозировании.

Основатель и директор по инвестициям Universa Investments Марк Шпицнагель тоже говорит примерно: пузырь огромный, обвал будет ЧУДОВИЩНЫЙ…
Но сначала можем ещё прекрасно порасти!

Очень удобный прогноз. Молодец, Марк. Хороший эксперт 👍

Если рынок растёт - «я же говорил, будет эйфория» 🥳
Если падает - «я же говорил, пузырь» 🫣

Шах и мат.

Но экономический смысл в этом всё-таки есть: последние стадии пузырей часто выглядят не как осторожное сползание вниз, а как окончательное коллективное помешательство.

Вот когда ваша бабушка заложит дачу, потому что «Anthropic же скоро на IPO», - можете начинать напрягаться. 😂

- часть 1
- часть 3

ДМИТРИЙ ЕНИН

#мысли
🎓 Давненько я тут не писал своих мыслей (часть 1)

И с чего начать comeback, как не с разговора об AI-пузыре! 🤖 Да, и я туда же: вы ему слово - он вам: ПУЗЫРЬ! 😂

Тема, как понимаете, «свежайшая».
Уже года три 🕸🤭

Но при всей её изъезженности перспектива пузыря дана нам уже не только в ощущениях, тревожных предчувствиях и фотографиях всё более счастливого Дженсена Хуанга в кожаной куртке 😎

Есть вполне себе понятные цифры 👀
И варианты трактовки этих цифр (они же сценарии).

Начнём с варианта «УЖЕ ПОЧТИ П***ЕЦ»:

CAPE Шиллера* S&P 500 сейчас около 40.

*Коэффициент Шиллера (CAPE) - это циклически скорректированное соотношение цены акции к прибыли (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings Ratio), используемое для оценки справедливости оценки фондового рынка.

Историческая медиана - 16.
Пик пузыря доткомов - 44.

То есть до 1999 года мы пока не доехали, но по указателям направление верное 😌

Плюс рынок чрезвычайно концентрирован в нескольких технологических гигантах, и ожидания по росту их прибылей находятся где-то в районе: «У этих 5 ребят точно всё будет зае**сь! Пожалуйста… 🙏😅», а расходы на AI-инфраструктуру выглядят примерно как в эпоху золотой лихорадки, только вместо кирок - стойки с Nvidia 🤠

Введём в эту пьесу ещё одного отрицательного персонажа - американские облигации 🇺🇸

Доходность десятилетних Treasuries перевалила за 5%.

А 5% безрисковой доходности - это тот самый батин приятель, который ещё в 1998-м «сразу всё понял» и теперь, сидя на кухне, приняв на грудь грамм 300, втирает тебе, что лучший инвестиционный портфель - это гараж, три тонны гречки и надёжный дизель-генератор 😂

Потому что «когда всё ёб**тся, твой ChatGPT тебя не накормит, сынок!» 🧟‍♂️

Короче! При 5% деньги снова стоят… денег.

И строить AI-коммунизм на десятках миллиардов заёмного капитала становится несколько менее весело 😐

- часть 2
- часть 3

ДМИТРИЙ ЕНИН

Человечество вообще довольно нервно относится к деньгам. 😅

Мы пересчитываем сдачу, прячем пин-код и и знаем, что нотариус иногда собирает всех родственников эффективнее, чем свадьба или юбилей. 🏡

При этом системе, где живут наши деньги, мы доверяем абсолютно спокойно, правда? 😏
Возьмем для примера пластиковую карту Visa 💳
Что это вообще за штука такая? 🧐

По сути, банковская карта - это как родственник, который присутствует на всех семейных застольях с вашего детства. 👨🏻
Но если вдруг спросить:
«А дядя Толя вообще чем занимается?» 🤔
За столом наступит неловкая тишина. Не сидел вроде...уже неплохо. 🤷‍♂️😂

С Visa примерно так же.
Если я сейчас скажу вам, что компания начиналась с продажи хот-догов - половина даже не удивится. 🌭
С выпуска газеты? Да господи, почему нет. 📰
С небольшой фирмы по ремонту холодильников в Аризоне? Звучит вполне убедительно. ❄️

Потому что Visa знают буквально все - и почти никто не представляет, откуда она взялась, кому принадлежит и как вообще устроена.
А история там, как выяснилось, куда интереснее самой пластиковой карты.
И главный герой - Ди Хок, один из самых необычных предпринимателей XX века, который решил построить компанию так, как нормальные люди компании вообще не строят.

👉Новый ролик уже на канале.👈

Разбираемся, кем всё-таки работает дядя Толя. 😂