Топливный кризис «спутал ЦБ все карты», разогнав инфляцию в июле-августе до 5-6% и став причиной паузы в изменении ключевой ставки. Теперь ЦБ допускает возможность ее увеличения.

Как заявил советник председателя Банка России Кирилл Тремасов на сессии TNF-2026, «согласно консолидированному мнению совета директоров ЦБ, мы остаемся в рамках базового сценария, в котором заложено дальнейшее снижение ключевой ставки до 10,5%- 12,5%

«Мы считаем, что несмотря на те шоки, с которыми столкнулась экономика, мы остаемся в рамках базового сценария. С другой стороны, мы традиционно представляем альтернативные сценарии вне рамок базового сценария. Объективно говоря, с учетом развития ситуации, какое-то небольшое смещение в сторону проинфляционного сценария возможно», - отметил он.

По словам К. Тремасова, среди факторов, которые могут привести к увеличению ключевой ставки с текущих 14%, это:

- бюджетная политика и проект бюджета, который будет представлен в октябре,
- рост динамики ставок корпоративных кредитов выше прогноза ЦБ
- и главное, рост инфляции из-за топливного кризиса, который наблюдался в июле-августе.

«После скачка инфляции в начале года в связи с ростом НДС до 22%, весной мы увидели, что инфляция замедлилась, но топливный кризис спутал все карты», - сказал представитель ЦБ.

«В первой фазе этого кризиса в июле мы увидели исключительно рост цен на топливо и слабую реакцию устойчивых к инфляции компаний, но в августе, во второй фазе мы увидели устойчивое ускорение инфляции в июле-августе. Цифры подтверждают, что инфляция сместилась из диапазона 4-5% в диапазон 5-6%», - отметил он.

Эти показатели стали основанием для того, что ЦБ взял паузу в вопросе дальнейшего снижения ставки.

«В дальнейшем, для принятия решения по ключевой ставке, важно, насколько быстро устойчивая инфляция начнёт возвращаться к целевым уровням. От этого и будет зависеть длительность этой паузы, когда мы возобновим снижение ставки», - отметил К. Тремасов.

Энергополе в МАХ