На банковских вкладах россиян уже лежит около 70 трлн рублей. И теперь главный вопрос для экономики — что будет с этими деньгами, когда ставка начнет снижаться.

Глава РСПП Александр Шохин считает, что часть средств может уйти с депозитов на фондовый рынок. И это, возможно, один из важнейших будущих процессов для российской финансовой системы.

Потому что нынешние вклады — это во многом продукт аномально высокой ставки. Пока банки платят 18–20% годовых, россияне держат деньги на депозитах. Тут ведь полное отсутствие необходимости думать про акции, облигации или инвестиционные стратегии.

Но как только ставка пойдет вниз, система столкнется с классическим эффектом поиска доходности. Россияне, привыкшие к двузначным процентам, не захотят внезапно возвращаться к депозитным 7–8%. И вот тогда огромная масса денег начнет искать новые точки входа в доходность.

Проблема в том, что российский фондовый рынок пока психологически не готов к роли полноценного массового хранилища капитала. После заморозок и ограничений доверие населения к инвестициям стало гораздо осторожнее.

Поэтому Шохин очень точно делает акцент именно на «надежных инструментах». Потому что без ощущения безопасности никакого массового перетока не будет. Россияне скорее останутся на менее доходных вкладах, чем пойдут в рынок, который воспринимается как казино с элементами геополитики.

И тут возникает стратегический вопрос для государства. Экономике критически нужны длинные деньги для инвестиций и развития компаний. Но чтобы вытащить триллионы с депозитов, мало просто снизить ставку. Нужно создать ощущение предсказуемости.

А это уже гораздо сложнее, чем поднять процент по вкладку. @nebrexnya