Эмитент

Утренний IR-дайджест
07.02.2026

► ЦБ: "Обзор рисков финансовых рынков":
• Акции: розничные инвесторы в 2025 году были крупнейшими покупателями акций на вторичном рынке РФ:
2025: +₽142 млрд – чистые покупки
2024: -₽122 млрд – чистые продажи
2023: +₽169 млрд – чистые покупки
• Облигации: покупки инструментов облигационного рынка на первичном и вторичном рынках РФ за 2025 год достигли максимальных исторических значений:
₽0,49 трлн – покупки ОФЗ за 2025 год
₽1,26 трлн – покупки корпоративных облигаций за 2025 год (₽551 млрд в 2024г)
+₽392 млрд – рост вложений в ОФЗ (с учетом погашений)
+₽443 млрд – рост вложений в корпоративные облигации (с учетом погашений)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► На первом в этом году заседании, 13 февраля, совет директоров Банка России оставит ключевую ставку без изменений - на уровне 16%, считает большинство участников консенсус-прогноза "Ведомостей".
Такой прогноз дали 15 из 21 эксперта.
Еще пятеро аналитиков ждут смягчения на 0,5 п. п. до 15,5%.
Один эксперт считает равновероятным как снижение до 15,5%, так и сохранение уровня ставки.
Усредненный консенсус-прогноз экономистов составляет 15,87%.
Среди главных аргументов за паузу в снижении ставки - резкое ускорение показателей недельной инфляции в начале января. (Ведомости)
"+" ► Денежная масса (агрегат М2) в РФ в январе 2026 года, по предварительной оценке, сократилась на 1,2%, до ₽128,0 трлн после роста в декабре на 3,9%.
Годовой темп прироста денежной массы на 1 февраля 2026 года снизился до 9,8% с 10,6% на 1 января. (ЦБ РФ)
"—" ► Исполнение федерального бюджета РФ за январь 2026 года (Минфин РФ):
• доходы снизились на 11,6% г/г до ₽2,36 трлн
• расходы снизились на 1,4% г/г до ₽4,08 трлн
• дефицит составил ₽1,72 трлн (0,7% ВВП, в законе о бюджете предусмотрен дефицит 1,6% ВВП на 2025 год)
► Рост ВВП РФ в 2025 г. составил 1,0% (первая оценка) после 4,9% (уточненных) в 2024 г. (Росстат РФ)
► Рост промпроизводства в РФ в 2025 году составил 1,3% (+4,6% в 2024 году). (Росстат РФ)
► Рост оборота розничной торговли в 2025 году составил 2,6% (+7,2% в 2024 году). (Росстат РФ)
"+" ► Предприятия РФ в январе-ноябре 2025 года получили сальдированную прибыль (прибыль минус убыток) в размере ₽25,4 трлн (-5,5% г/г). (Росстат РФ)
"—" ► Рост реальных располагаемых доходов населения за 2025 год составил 7,4% (+8,2% в 2024 году). Минэкономразвития прогнозировало рост на 3,8%. (Росстат РФ)
► Выпуск по базовым видам экономической деятельности за 2025 год увеличился на 1,4% (+4,8% в 2024 году). (Росстат РФ)
"+" ► Грузооборот транспорта в РФ снизился в 2025 г. по сравнению с 2024 г. на 0,7%, до 5,5 трлн т-км. (Росстат РФ)
► Экспорт РФ в 2025г пережил "структурный" сдвиг: доля энергетики упала до минимума за пять лет.
Доходы от энергетического экспорта в 2025 году снизились на 16% в прошлом году, а общие экспортные доходы России — лишь на 5%. (РБК)

IR в действии
► Самолет [SMLT] — в свете громких заголовков СМИ последних дней компания считает важным поддерживать открытую коммуникацию:
• 9 февраля, утром, финансовый директор Нина Голубничая и директор по взаимодействию с инвесторами Никита Мороз проведут звонок с аналитиками и лидерами мнений, чтобы прокомментировать последние новости, имея в виду, что компания продолжает реализовывать свою стратегию на 2026 год.
• Пример антикризисных коммуникаций от компании: ссылка
► МД Медикал Груп [MDMG] — ожидают роста выручки на 20-23% в 2026 году. (Олеся Лапина, IR-директор) (РБК)
В 2025 году выручка группы выросла на 31,2%, до ₽43,46 млрд.
► Европлан [LEAS] — 2 марта проведут День Инвестора, 17 февраля представят отчётность по МСФО за 2025 год. (Компания)

► IR-вакансия: Главный аналитик анализа корпоративных проектов и связей с инвесторами
Компания: Альфа-Банк
Требования к опыту: 3-6 лет
Зарплата: не указана
Опубликована: 6 февраля

► IR-вакансия: IR менеджер Компания: Фонд развития интернет-инициатив
Требования к опыту: 3-6 лет
Зарплата: не указана
Опубликована: 5 февраля

Акции технологических компаний обрушились из-за опасений о пузыре ИИ

В пятницу мировые технологические и информационные акции продолжили резкое снижение, потеряв триллионы долларов рыночной стоимости. Основной причиной паники стали опасения инвесторов о формировании пузыря на рынке искусственного интеллекта, усугублённые планами технологических гигантов потратить в этом году более 650 миллиардов долларов на внедрение ИИ-технологий.

Одним из ключевых триггеров распродажи стал выход нового плагина Claude от компании Anthropic, который, по мнению рынка, может серьёзно угрожать бизнес-моделям традиционных компаний, работающих с данными и аналитикой. Одновременно с этим такие гиганты, как Amazon и Alphabet, объявили о значительном увеличении капитальных расходов, что усилило опасения о неконтролируемом росте затрат в отрасли.

Акции Amazon упали на 8% в предторговой сессии после публикации амбициозных инвестиционных планов. Европейские компании сектора данных также показали значительное снижение: RELX потеряла почти 5%, Sage — 4%, а Wolters Kluwer снизилась почти на 4%. Лондонская фондовая биржа пережила вторую неделю резкого падения, потеряв 7% за период.

Особенно сильно пострадал индийский IT-сектор, где компании-экспортёры программного обеспечения потеряли 22,5 миллиарда долларов рыночной капитализации всего за неделю. Индекс NIFTYIT, отслеживающий этот сектор, упал почти на 7%.

Аналитики отмечают тревожную тенденцию: даже сильные финансовые показатели компаний не спасают их акции от падения, если они объявляют о масштабных инвестициях в ИИ. «Появляется повторяющаяся тема: и Alphabet, и Amazon показали хорошие базовые результаты, но этого недостаточно, чтобы отвлечь рынки от их растущих планов по капитальным вложениям», — пояснил аналитик Hargreaves Lansdown Аарон Чикри.

Стратег Saxo UK Нил Уилсон добавил, что новые опасения о пузыре ИИ возникают на фоне беспрецедентного роста расходов четырёх крупнейших технологических компаний, которые за последние две недели сообщили о планах инвестировать около 650 миллиардов долларов.

Эксперты предупреждают, что текущая коррекция может продолжиться, поскольку рынок пересматривает оценку компаний, чьи бизнес-модели могут быть разрушены новыми ИИ-решениями, одновременно наказывая технологических гигантов за чрезмерные расходы в гонке за искусственным интеллектом.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
06.02.2026

Новости IPO-претендентов
► Erion (экосистемный холдинг ПАО «МТС») [IPO-2026?] — МТС закрывает все направления, объединенные в 2025 году под новым брендом Erion и не связанные с телекоммуникациями.
Вертикаль Web Services (MWS), куда входят IT-продукты и облачные решения, будет присоединена к МТС, часть активов — передана в управление АФК «Система».
ПАО «МТС» продолжает трансформацию управленческой структуры своей дочерней компании ООО «Эрион», которая объединяет нетелеком-активы. Функции управляющей компании ООО «Эрион» будут изменены, советы директоров активов и их менеджмент усилены, получат большую самостоятельность и полномочия.
Все компании экосистемы МТС сейчас выделены в отдельные, самостоятельные бизнесы со сформированными органами управления. Процесс принятия всех стратегических решений на уровне Группы компаний МТС остается прежним — через органы управления ПАО МТС. (Коммерсант, Компания)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► Объем несырьевого неэнергетического экспорта (ННЭ) из России (Интерфакс):
$150 млрд — 2025 (+18% г/г) (предв. данные Минпромторга РФ)
$127 млрд — 2024 (промэкспорт $89 млрд + поставки по линии АПК $38 млрд)
$146,3 млрд — 2023
$190,4 млрд — 2022
$194,2 млрд — 2021 (исторический рекорд)

► Минэкономразвития предложило ограничивать срок для получения «зависших» дивидендов по российским акциям через депозитарные расписки 3,5 года.
После истечения указанного периода такие выплаты признаются доходом компании-эмитента. Средства по выплатам на счета типа C также планируется возвращать эмитентам спустя год и учитывать как доходы организации. (Интерфакс)
• Банк России не поддержал это предложение Минэкономразвития. (Финмаркет)

► Эксперты предупреждают, что волна корпоративных дефолтов по облигациям в 2026 году усилится и затронет даже надежных заемщиков инвестиционного уровня. Основная причина — длительное сохранение высоких процентных ставок. Ожидается рост числа дефолтов на 10–20%, причем риск сместится вверх среди крупнейших компаний страны. (Коммерсант)

► Делимобиль [DELI] — менеджмент компании планирует вынести на СД вопрос о выкупе облигаций с рынка.
Решение будет принято в ближайшие дни. (Компания)

Геополитика
► Трёхсторонние переговоры США-РФ-Украина по украинскому урегулированию: пока без прорывов
► Д. Трамп, президент США, выступил за новое, улучшенное долгосрочное соглашение взамен продления ДСНВ.
► США и Россия возобновят высокий уровень военного диалога после переговоров в Абу-Даби. Соглашение объявлено Европейским командованием ВС США. (Whdh.com)
► $1,2 трлн — рекордные процентные выплаты США по госдолгу, за последние 12 месяцев. Выплаты по госдолгу в отношении к доходам достигли рекордных 19%. (The Kobeissi Letter, аналитическая компания)
► Европейский союз уже фактически находится в состоянии войны с Россией. (Белен Мартинес Карбонель генсекретарь Европейской службы внешних связей) в интервью El Pais)

----------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

► Минцифры дополнило "белый список" сайтов, доступных в РФ в периоды отключений мобильного интернета.
Среди прочих ресурсов добавлены несколько СМИ: медиахолдинг ВГТРК, телеканалы «Звезда», «Вместе-РФ» и «Матч ТВ», издания «Коммерсант» и «Парламентская газета». (Минцифры РФ)
► ЦБ настаивает на увеличении порога уголовной ответственности за неправомерное использование инсайдерской информации и манипулирование рынком.
Предлагается повысить стоимостные пороги крупного ущерба с ₽3,75 до ₽100 млн, а особо крупного с ₽15 до ₽150 млн. (Интерфакс)

► Тарас Скворцов, зампред правления, финансовый директор Сбербанка:
Банки выдают кредиты в юанях точечно, помня прошлые проблемы с ликвидностью в этой валюте, а также из-за отсутствия спроса на эти инструменты со стороны компаний. "Спроса (на кредиты в юанях - ИФ) нет. В рупиях никогда не было". (Интерфакс)

Геополитика:
► Президент РФ В. Путин в ходе переговоров с председателем КНР Си Цзиньпином поддержал китайское предложение создать Всемирную организацию по сотрудничеству в области искусственного интеллекта. (Юрий Ушаков, помощник президента РФ)
► Россия примет меры, чтобы "обнулить" попытки НАТО проецировать силу в ее направлении.
НАТО готовит Европу к крупномасштабному военному столкновению с РФ в перспективе 2-4 лет.
(Юлия Жданова, глава делегации РФ на переговорах в Вене по вопросам военной безопасности и контроля над вооружениями)
► Компания Abu Dhabi National Oil, крупнейший производитель нефти в ОАЭ, планирует выпустить свои первые в истории облигации в юанях —димсам-бонды на 14 млрд юаней. Это бумаги, номинированные в юанях, но выпускаемые за пределами материкового Китая (на бирже Гонконга). (Bloomberg)
► Рэй Далио, инвестор-миллиардер: Мир близок к началу «войны капиталов», когда деньги используются в качестве оружия с помощью таких мер, как торговые эмбарго, блокирование доступа к рынкам капитала или использование долговых обязательств в качестве рычага давления. На фоне этой напряжённой ситуации золото по-прежнему остается лучшим активом для хранения денег. (CNBC)

-------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
05.02.2026

► Фондовый рынок Московской биржи в январе:
• 2782,74 п. на конец января (+0,6% м/м) — Индекс МосБиржи
• 40,4 млн (+0,7% м/м) — число россиян с брокерскими счетами на MOEX
• 3,0 млн — число активных инвесторов
• ₽2,2 трлн (-21,4% м/м) — объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями, среднедневной объем торгов – ₽89,7 млрд (-10,2% м/м)
• 67,8% — доля физлиц в объеме торгов акциями и паями (16% — облигациями) (70,7% и 31,3% месяцем ранее)
• Перетоки между сегментами рынка:
+₽93,5 млрд — приток в корп. облигации
+₽0,7 млрд — приток в акции
+₽44,8 млрд — приток в паи БПИФов (Московская биржа)

► Фондовый рынок СПБ Биржи в январе:
• ₽178,3 млрд (-7,9% м/м) – объём торгов ценными российскими бумагами
• 1,83 млн (-1,6% м/м) – активных счетов инвесторов
• ₽5,94 млрд (-4,8% м/м) – среднедневной объём торгов с учётом выходных дней

► Фабрика ПО (субхолдинг ГК Softline / Софтлайн, бренд FabricaONE.АI) [IPO 2026] — Softline намерена провести IPO своей дочерней структуры этой весной.
Ранее компания планировала провести размещение осенью прошлого года, но отложила решение до лучших рыночных условий.
• Планируют получить ₽3…5 млрд.
• Сделка будет проходить по схеме cash-in, деньги поступят на уровень группы Softline.
• Основной целью является раскрытие стоимости активов и повышение прозрачности бизнеса для инвесторов. (Смартлаб)

► Мой девайс — проводят Pre-IPO.
Цена акции ₽703,61.
Предложение адресовано квалифицированным инвесторам.
В декабре 2022 года фонд Pre-IPO под управлением «ВИМ Инвестиции» купил контрольную долю в сервисе аренды устройств «Мой девайс». (ВТБ Инвестиции, РБК)

► Компании Урала готовятся выйти на IPO в 2026 году.
«Мы очень рассчитываем и ждем, что серьезным источником пополнения ресурсов для бизнеса станет долевое финансирование. Соответственно, ожидаем выхода компаний на IPO в этом году, у нас есть информация о подготовке некоторых наших уральских эмитентов к публичным размещениям. Надеемся, что этот процесс будет идти активнее, поскольку это источник ресурсов, не формирующий дополнительную долговую нагрузку на бизнес». (Марина Мясникова, начальник Уральского главного управления ЦБ РФ) (Интерфакс)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
"—" ► 6,46% — годовая инфляция в РФ на 2 февраля (6,43% на 26 января; 5,59% на конец декабря), на основании недельных данных за январь, а также на начало февраля этого и прошлого годов (методика ЦБ РФ).
"—" ► Аналитики повысили прогноз по инфляции в России на 2026 год до 5,3% с 5,1% в декабре. (опрос ЦБ РФ)
"—" ► Банк России намерен держать денежно-кредитную политику строгой длительное время.
Причина — резкий скачок инфляции в январе 2026 года, вызванный переносом эффекта повышения НДС и совокупностью разовых факторов.
Для удержания годовой инфляции в пределах 4–5%, росту цен до конца года придётся оставаться ниже 4%.
Риски ускорения инфляционных ожиданий заставляют Центробанк сохранять высокие процентные ставки, способствуя накоплению сбережений. (Коммерсант)

► Проинфляционные риски на 2026 год - со стороны внешних условий, дезинфляционные - бюджет РФ. (Алексей Заботкин, зам. председателя ЦБ РФ) (РБК)
► Ситуация для российского экспорта в первом квартале 2026 года сложнее, чем она была в III-IV кварталах 2025 года, это более выраженный проинфляционный риск. (Алексей Заботкин, зам. председателя ЦБ РФ) (РБК)
► По тяжелым грузовым автомобилям (HCV от 16 т) рынок в январе продолжает лететь в пропасть "без тормозов" (-46% г/г), причем, уже не от особо высокой базы. (Сергей Целиков, Автостат)
► Индекс PMI сферы услуг России в январе 2026 года вырос до 53,1 пункта (+0,8 пп. м/м).
Деловая активность в секторе растет на протяжении последних четырех месяцев, при этом темпы январского роста стали самыми резкими за год. Расширение объемов выпуска респонденты связывали с улучшением клиентского спроса и устойчивым ростом новых заказов. (Финмаркет)

Инвестор Эрик Найт ушёл с рынка США из-за политики Трампа и делает ставку на британскую энергетику

Известный хедж-фонд Knight Vinke полностью свернул инвестиции в США, назвав политику администрации Трампа слишком рискованной для долгосрочных вложений, особенно в секторе зелёной энергетики. Основатель фонда Эрик Найт заявил, что «встречные ветры слишком сильны», сославшись на заморозку пяти крупных офшорных ветропроектов и публичные заявления президента против ветроэнергетики.

Вместо этого фонд сфокусировался на британской компании SSE, прогнозируя рост её капитализации с £28 млрд до £60 млрд в течение 5–10 лет. Найт призывает SSE увеличить инвестиции в офшорную ветроэнергетику и консолидировать проекты для снижения затрат. С февраля 2025 года, после вмешательства фонда, акции компании уже выросли на 60%.

Решение Найта отражает растущую тенденцию среди европейских инвесторов, переориентирующих капитал в регионы с более стабильным регулированием. Успех стратегии будет зависеть от способности SSE реализовать амбициозные планы и сохранить политическую поддержку в Великобритании.

Подписаться - emittens

► Ассоциация профессиональных директоров объявляет о необходимости совершенствования работы советов директоров (подход «Совет директоров 3.0»).
Классическая модель советов директоров («Совет 2.0») исчерпала свой потенциал, во многих компаниях влияние советов на бизнес остается ограниченным. «Советы нередко действуют в логике краткосрочных решений, уже подготовленных менеджментом. Компании недоиспользуют потенциал независимых директоров. Внимание зачастую сосредоточено на показателях прошлого периода», — пресс-релиз АНД.
Для обеспечения долгосрочной устойчивости бизнеса необходим переход к новой логике работы, предполагает фокус в работе Советов директоров на долгосрочной устойчивости, смысле и ценностях компании, сценарном планировании, стратегическом взаимодействию со стейкхолдерами.
• «Сегодня мы находимся в точке, возможно, самой важной за все эти годы: точке смены управленческого кода, – говорит Александр Иконников, сооснователь АНД. – Прежние лучшие практики уже не всегда отвечают на вызовы. Наступление технологий, процесс смены поколений требуют от советов директоров не просто «соответствия требованиям» и даже не просто «утверждения стратегии», а новой роли и другой повестки. На первый план выходит не соблюдение стандартов, а способность управлять неопределенностью». (АНД)
► Космическая компания SpaceX Илона Маска приобрела свою же фирму xAI, специализирующуюся на ИИ.
По оценкам, эта M&A сделка может стать крупнейшей в истории — примерно на $250 млрд для xAI и $1,25 трлн для всей объединенной компании.
И. Маск считает, что объединение позволит создавать космический ИИ и инфраструктуру для обработки данных в космосе, что упростит масштабирование технологий и снизит затраты. В будущем космос станет ключевым ресурсом для развития ИИ. (Финмаркет)

Геополитика
► Дмитрий Песков, пресс-секретарь президента РФ: Москва до сих пор не получала из Нью-Дели каких-либо сообщений об отказе от поставок российской нефти. (комментарий на заявления Д. Трампа) (ТАСС)
► "В случае продолжительного нарушения прекращения огня на Украине", США и европейские государства договорились отправлять свои вооруженные силы в эту страну. (Financial Times)
► Пит Хегсет, министр войны США: Американские вооруженные силы должны контролировать космос. США недостаточно контролировать воздушное и водное пространство в своем полушарии. (РИА Новости)

-------------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
04.02.2026

Инвестиционный потенциал экономики РФ (средства вне фондового рынка)
► Объем средств в банках РФ на 1 января 2026г (обзор ЦБ РФ о развитии банковского сектора):
• ₽67,0 трлн — средства физлиц (+5,7% м/м, +16,5% в 2025 г.)
• ₽63,0 трлн — средства юрлиц (+1,3% м/м, +2,8% в 2025 г.)
► 121,2% — отношение «средства физлиц / рыночная капитализация MOEX» на начало января 2026г (120,3% месяцем ранее) (103,5% на начало 2025г)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► Александр Новак, вице-премьер правительства РФ:
• Рост инвестиций в основной капитал в РФ в 2025г был нулевым, может немного положительным.
• Инфляция в РФ в 2026 году ожидается на уровне 4,0-4,5%.
• Рост ВВП РФ по итогам 2025г ожидается на уровне 1,0-1,2%.
• Грузооборот транспорта в РФ по итогам 2025г сократился на 1,0%. (Интерфакс)
► ЦБ РФ: к концу 2026 года годовая инфляция составит 4,0-5,0%. В 2027 году и далее она будет находиться на цели, вблизи 4,0%. (ЦБ РФ)
►-4,4% г/г - сокращение контейнерооборота морских портов РФ в 2025 году (до 5,34 млн TEU)
-2,9% г/г - экспорт
-9,4% г/г - импорт
-13,6% г/г - транзит
+2,7% г/г - каботаж (Морцентр, Финмаркет)
► Высокая инфляция в январе чревата вторичными эффектами, нужны жесткие ДКУ и осторожные решения по ставке. (ЦБ РФ)
► Главным ограничением деятельности российских компаний в 2025 году стали неплатежи их контрагентов, следует из результатов свежего опроса РСПП.
При этом проблема обострилась во второй половине года. В топ-5 "антирейтинга" наиболее серьезно волнующих бизнес-вопросов также вошли снижение спроса на товары и услуги, недостаток оборотных средств, недоступность заемных средств и налоговый вопрос. В РСПП подчеркивают, что внешнеэкономические факторы в 2025 году несколько потеряли в своей значимости для бизнеса - участники мониторинга реже отмечали, что на их деятельность негативно влияют валютная нестабильность, невозможность проведения платежей с зарубежными контрагентами, резкий рост цен на зарубежную продукцию и пересмотр существующих цен контрактов. (Коммерсант)

► Московская биржа в соответствии с рекомендациями Индексного комитета с 4 февраля 2026г:
• изменит коэффициенты free-float об. акций ряда эмитентов на следующие значения (в скобках — изменение показателя):
Фикс Прайс (FIXR) — 16% (+1 пп.)
ГК "Сегежа" (SGZH) — 8% (+3 пп.)
ГК "Самолет" (SMLT) — 33% (+12 пп.)
• добавит об. акции ПАО "ГК "Самолет" в Лист ожидания на включение в Индекс МосБиржи и Индекс РТС. (Московская биржа)

Отношения с розничными инвесторами
► Т-Технологии [T] — СД предложил акционерам на внеочередном собрании (10.03.26) рассмотреть вопрос дробления акций в соотношении 1:10 (10 новых акций на одну старую).
Общее число акций компании вырастет в десять раз — с текущих 268,27 млн штук до 2,68 млрд штук.
Это позволит установить рыночную стоимость одной бумаги на уровне, комфортном для розничных инвесторов. (РБК)
► На заседании Совета при президенте по кодификации гражданского законодательства 27 февраля могут рассмотреть подготовленный Минэкономразвития законопроект, касающийся сроков давности в делах об оспаривании сделок по приватизации.
Законопроект, согласованный внутри правительства, предусматривает, что иск об отмене приватизационной сделки можно будет подать в течение 10 лет. Поддержку инициативы выражают Минюст, Минфин и бизнес-объединения, однако окончательное решение зависит от позиций Генпрокуратуры, Верховного суда и Государственно-правового управления президента. (Ведомости)

► 16-й год лидерства в мире — судостроительная промышленность КНР, итоги 2025г:
• 56,1% всех построенных в мире судов (КНР: суммарный дедвейт 53,69 млн тонн),
• 69,0% всех новых заказов в мире (КНР: суммарный дедвейт 107,82 млн тонн),
• 66,8% от совокупного объема заказов в мире (КНР: 274,4 млн тонн дедвейта).
(Министерство промышленности и информационных технологий КНР, Синьхуа, Интерфакс)
► Д. Трамп, президент США:
• У меня никогда не было намерения сделать Гренландию 51-м штатом. Я хочу сделать Канаду 51-м штатом. Гренландия будет 52-м штатом. Венесуэла может стать 53-м. (РБК)
• Мы достигли торговой договоренности между США и Индией.
США планируют отменить доп. пошлины в размере 25%, введенные против индийской продукции из-за закупок российской нефти. (The Washington Post)
► Барт де Вевер, премьер Бельгии назвал «глупостью века» отказ Европы от атомной энергетики. (РИА Новости)
► Страны ЕС могут внести в новый санкционный пакет против РФ запрет на импорт меди и некоторых металлов платиновой группы. (Bloomberg)

------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
03.02.2026

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг РФ в январе 2026 года составил 49,4 пункта (+1,3 пп. м/м).
Январские данные указали на менее выраженное ухудшение операционных условий в секторе, однако недавнее повышение НДС привело к заметному усилению инфляционного давления.
Новые заказы продолжили снижаться в начале 2026 года на фоне слабого клиентского спроса. Тем не менее, темпы снижения заказов стали самыми слабыми за восемь месяцев.
Сокращались и объемы производства, однако самыми слабыми за текущую 11-месячную серию темпами. (исследование S&P Global, Финмаркет)
► Показатели (г/г) на сети РЖД в январе 2026:
-4% – погрузка
-11,6% – грузооборот
► Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку: Думаю ЦБ на первом заседании в феврале снизит ключевую на 50 б.п. до 15,5%. До 10% точно дойдем к концу года. (ТАСС)
► АКРА: 2026–2028 гг. могут принести РФ новые задачи по адаптации экономики к внешнеторговым и внутренним трендам, включая налоговый ландшафт и бюджет.
Базовый сценарий: рост ВВП замедлится до 0,8–1,4% в 2026, затем 1,0–2,0% в 2027 и 1,1–2,3% в 2028.
В отличие от Минэкономики, АКРА сохраняет прогноз _роста_ инвестиций в 2026 (0,2–1,0%), далее ожидает ускорение до 2,1–3,1% в 2027 и 1,9–3,1% в 2028.
Это в значительной мере перенос части вложений, ранее ожидавшихся в 2025 (2025: рост 0,5–0,8% по оценке АКРА; осенняя оценка Минэкономики +1,7%). (Коммерсант)

► Исследование ВТБ и Школы финансов НИУ ВШЭ: рынок акций России может расти без западного капитала, если усилить институциональную инфраструктуру.
Опрошены 114 топ-менеджеров из 12 отраслей.
Более 60% считают рост возможным без западного потока, половина — настроены оптимистично.
Главные препятствия — правоприменение и геополитика. Необходим новый импульс: улучшение бизнес-климата и защита прав инвесторов. Институциональные факторы важнее географии инвестиций.
Скептицизма больше в отношении машиностроения и ИТ. Активное управление стоимостью осуществляют компании металлургии, нефтегазового сектора, строительства, химии и энергетики. (ВТБ)

► Озон [OZON] — СД 6 февраля рассмотрит вопрос размещения дополнительных 7,42 млн акций для реализации Программы мотивации.
Новые акции заменят аналогичное количество существующих акций, которые были выпущены и зарезервированы для целей долгосрочной программы мотивации сотрудников в 2021 г., однако в силу регуляторных ограничений не могут быть использованы для этих целей и должны быть погашены.
По итогам допразмещения и последующего погашения аналогичного количества акций, общее количество об. акций Компании не изменится и составит 216,4 млн штук. (Компания)

► Корпоративные заимствования в январе 2026 года составили лишь ₽217 млрд (более чем в два раза меньше г/г и в шесть раз ниже м/м).
Всего за месяц состоялось 45 размещений.
Во второй половине 2025 года многие компании заранее рефинансировали долги и сформировали запас ликвидности.
В январе 2026 года погашения корпоративных облигаций достигли 595 млрд руб., что в 1,5 раза превышает уровень января прошлого года.
На ожиданиях возможного дальнейшего снижения процентных ставок до 12% к концу года компании с достаточной ликвидностью предпочитают отложить размещения, рассчитывая зафиксировать более низкую стоимость заимствований позднее. (Cbonds, Коммерсант)

Геополитика
► Дмитрий Песков, пресс-секретарь президента РФ: Второй раунд переговоров трехсторонней рабочей группы РФ-США-Украина по вопросам безопасности пройдет в Абу-Даби 4-5 февраля. (РИА Новости)
► МИД РФ: Россия будет рассматривать размещение западной военной инфраструктуры, в том числе воинских подразделений, на территории Украины как интервенцию, несущую прямую угрозу своей безопасности. (Интерфакс)
► Си Цзиньпин, председатель КНР, призывает к тому, чтобы юань получил статус мировой резервной валюты.
Первоисточник

Мошенник похитил $12,4 млн с помощью «отравленного» криптоадреса

Злоумышленнику удалось похитить 12,4 миллиона долларов, используя сложную схему с подделкой адреса в сети Ethereum. Атака стала крупнейшим случаем в новой волне мошенничеств, известных как «отравление адресов».

Схема началась с того, что мошенник отследил регулярные переводы с адреса 0xd674 на депозитный счёт управляющей компании Galaxy Digital. Используя эти данные, он создал «ядовитый адрес», у которого первые и последние символы полностью совпадали с настоящим адресом компании. Чтобы этот поддельный адрес появился в истории транзакций жертвы, злоумышленник начал отправлять множество микропереводов с минимальными суммами, так называемую «криптовалютную пыль».

Когда владелец адреса 0xd674 в очередной раз собирался отправить крупную сумму в Galaxy Digital, он по привычке скопировал адрес из истории своих транзакций. Вместо настоящего адреса компании он случайно выбрал поддельный, и все 12,4 миллиона долларов ушли мошеннику.

Этот инцидент произошёл на фоне резкого роста подобных атак. Специалист по блокчейн-безопасности Андрей Сергеенков ранее сообщал, что только за несколько дней жертвами «криптопылевых атак» стало свыше 740 тысяч долларов, причём одна из краж составила 509 тысяч долларов. Эксперты связывают всплеск мошенничества с декабрьским обновлением сети Ethereum под названием Fusaka, которое значительно снизило комиссии за транзакции, сделав массовую рассылку микропереводов экономически выгодной для преступников.

Активность в сети Ethereum достигла рекордных показателей: в середине января среднее недельное число операций составило 2,43 миллиона, что в два раза больше, чем год назад. Количество активных адресов в сети за последний месяц почти удвоилось, а ежедневно создаётся около 327 тысяч новых адресов.

Кибербезопасности настоятельно рекомендуют пользователям никогда не копировать адреса из истории транзакций, всегда вручную проверять полные 42 символа адреса перед переводом и использовать дополнительные механизмы подтверждения для крупных сумм. Эксперты также советуют обновлять кошельки до последних версий, где часто улучшаются системы проверки и предупреждения о подозрительных адресах.

Подписаться - emittens

Эволюция информационных каналов
► Российские пользователи в декабре 2025г проводили на 19 минут больше времени в сутки в ВК, чем в Telegram.
Средний показатель у ВКонтакте — 64 минуты в сутки, у Telegram — 45, Instagram — 43, у Одноклассников — 42 минуты. (Mediascope)
► YouTube проводит чистки от ИИ-контента.
Например, с видеохостинга был удалён канал CuentosFacianantes.
В 2025 году YouTube объявил о планах по борьбе с "недостоверным контентом", а позднее удалил два канала, которые создавали сгенерированные ИИ фейковые трейлеры к фильмам. (The Verge со ссылкой на отчёт компании Kapwing, 3DNews, Snob.ru, ТАСС)

Отношения с розничными инвесторами
► Все Инструменты.ру [VSEH] — в 2026 году компания сохраняет оптимизм: бизнес продолжает расти быстрее рынка, фокус на высокомаржинальном сегменте B2B и оптимизация затрат.
Компания планирует придерживаться дивидендной политики — выплаты в объёме не менее 50% прибыли, что создаст предпосылки для увеличения дивидендов. (Финам)
►Соллерс [SVAV] — СД утвердил пороговое значение коэффициента "чистый долг / EBITDA" равным 1х (для целей дивидендной политики) (1,5х годом ранее). (Смартлаб)
► Индонезийский фондовый рынок пережил сильное падение: индекс Jakarta Composite за два дня снизился более чем на 11%, достигнув максимальных за 14 лет потерь. В связи с этим главный исполнительный директор Индонезийской фондовой биржи Иман Рахман подал в отставку, надеясь, что это поможет стабилизировать ситуацию. (Интерфакс)

Геополитика
► Дмитрий Патрушев, вице-премьер: Россия и Объединенные Арабские Эмираты сотрудничают в рамках инициативы по созданию Зерновой биржи БРИКС. На долю объединения приходится почти половина мирового потребления зерновых и масличных культур.
► Максим Орешкин, замглавы администрации президента РФ: Прежняя модель глобализации подошла к концу. Доля G7 в мировой экономике вскоре опустится до 10%, что произойдет вслед за снижением рождаемости в этих странах. Мир вошел в период «жесткой депопуляции», а пик численности населения планеты будет пройден в 2046 году.
► Запад лишает КНР инфраструктурных инвестиций:
• порт в Дарвине: власти Австралии намерены вернуть этот актив под национальный контроль из-под управления компании Landbridge (КНР), которая ранее арендовала этот порт на 99 лет,
• два порта, расположенных на выходах из Панамского канала, лишены лицензий; Верховный суд Панамы признал неконституционными условия лицензии, предоставленной компании CK Hutchison (Гонконг).
► ЕС рассматривает возможность замены ограничения цен на российскую нефть запретом на морские перевозки в рамках нового пакета санкций. Согласно предложению, европейским компаниям будет запрещено предоставлять такие услуги, как страхование и транспортировка, необходимые для перевозки российской нефти, независимо от ее цены. (Интерфакс)

-------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

► В России закон о ЦФА вступил в силу с 1 января 2021 г. Закон определяет ЦФА как цифровое представление имущественных прав, а эмиссия и обращение токенов ведутся через лицензированных операторов информационных систем под контролем ЦБ.
Госдума РФ последовательно принимает законы, которые упрощают интеграцию ЦФА в российскую финансовую систему. Так, сейчас в Госдуме на рассмотрении находятся законопроекты:
• о выпуске ЦФА с ипотечным обеспечением,
• подготовлен законопроект о выпуске госзаймов рядом регионов РФ в форме ЦФА,
• обсуждается идея включения ЦФА в объекты инвестирования для инвестфинтовариществ,
• в первом чтении принят законопроект о возможности включения ЦФА в ПИФы,
• рассматривается законопроект об упрощенном допуске цифровых ЦФА на традиционный рынок ценных бумаг. (Интерфакс)

► НРД (группа Московской биржи) запустит новую услугу по содействию в получении невостребованных дивидендов.
Это поможет сократить сроки возврата выплат для физических и юридических лиц, которые по разным причинам не получили свои дивиденды — например, из-за ошибок или отсутствия реквизитов.
По оценкам НРД, объем невостребованных дивидендов в 2024–2025 годах превысил ₽17 млрд. [!] (Ведомости)

Стимулирование притока сбережений на фондовый рынок
► ЦБ: Биржи будут обязаны отмечать акции и облигации эмитентов, которые ограничивают раскрытие информации о своей деятельности.
• Кредитные рейтинговые агентства [будут обязаны] присваивать им некредитные и кредитные рейтинги.
• Маркировке подлежат бумаги компаний, которые закрывают больше сведений, чем предусмотрено постановлениями Правительства Российской Федерации № 1102 и № 1173. Такая отметка предназначена для институциональных и розничных инвесторов и говорит о том, что из-за недостатка информации невозможно осуществлять мониторинг деятельности компании, а также оценить ее финансовое положение.
• Альтернативой маркировке может служить наличие у эмитента, его ценных бумаг, поручителя или гаранта по ним рейтингов не менее чем от двух рейтинговых агентств. Инвесторы смогут полагаться на данные от агентств – символьное обозначение выводов анализа, краткий пресс-релиз или развернутый аналитический отчет. Для облигаций предназначены кредитные рейтинги, для акций – некредитные рейтинги акций. Они позволят частично восполнить дефицит информации.
• Временное исключение из правил: до 1 октября 2026 года маркироваться не будут акции эмитентов, которые включены в утвержденный президентским указом N903 от 2023 года перечень компаний с правом самостоятельного определения объема раскрываемой информации.
Релиз ЦБ
Указание ЦБ

► Владимир Путин, президент РФ, подписал закон, который улучшает условия освобождения от НДФЛ при продаже ценных бумаг, включая акции высокотехнологичных компаний. Теперь для получения льготы достаточно, чтобы ценные бумаги относились к высокотехнологичному сектору хотя бы 365 дней подряд перед продажей или погашением. (Прайм)
► Учёные из МГУ предложили ввести индексируемый рубль — новую форму национальной валюты, предназначенную для накопления, а не для расчетов. Идея, высказанная академиком Александром Некипеловым, заключается в разделении денег на два вида:
• обычный рубль — как средство платежа,
• индексируемый рубль — как сберегательный инструмент, привязанный к корзине биржевых товаров и растущий в цене аналогично вкладу.
По планам, этот индексируемый рубль поможет снизить риск обесценивания накоплений и повысить привлекательность рубля на международной арене. Однако для массового внедрения потребуется масштабная инфраструктура и доверие к механизму индексации. (Известия)

Утренний IR-дайджест
31.01.2026

► Росатом Недра [IPO однажды?] — "Росатом" в 2025 году начал промышленную эксплуатацию золоторудного месторождения Северное в Якутии и добыл там 1,5 тонны золота (более чем удвоение г/г).
Получены положительные заключения Главгосэкспертизы и государственной экологической экспертизы на объекты второй очереди на Северном. Завершены геологоразведочные работы на месторождении Совиное и буровые работы по проектам Дор и Рывеем на Чукотке.
"Для освоения этих крупных золотодобывающих проектов горнорудный дивизион планирует привлечение инвестиционных ресурсов путем проведения M&A-сделок или выхода на IPO. Планируем уже в этом году начать прохождение процедуры due diligence". (Алексей Шеметов, первый замгендиректора "Росатом Недра") (Финмаркет)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?
"—" ► РСПП зафиксировал ускорение роста цен: в январе 2026 года каждая четвертая компания повысила отпускные цены — это на 8,5 п.п. больше, чем в декабре 2025. В то же время, две трети респондентов отметили рост закупочных цен, что свидетельствует о сохраняющемся давлении на издержки.
• Рост цен связан с повышением НДС, жесткой денежно-кредитной политикой и изменениями утилизационных сборов. Пока бизнес не полностью перекладывает издержки на потребителя, чтобы сохранить спрос.
• Ситуация со спросом стабильна: более половины компаний не заметили изменений, а у 12,7% спрос вырос. При этом у компаний сохраняется положительная динамика заказов — около 25% фиксируют рост с ноября 2025.
• Индекс делового климата снова снизился, а инвестиционная активность остается стабильной — более половины компаний не меняют планы по срокам и бюджету. (Ведомости)

Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► +11,5% г/г — рост объема ЦФА в обращении по итогам 2025 года, до ₽172 млрд.
• 1673 выпуска — размещено за год, объёмом ₽895 млрд (всего с запуска рынка в июне 2022 — ₽1,46 трлн).
• +40,8% — количество выпусков (997).
70% эмитентов ЦФА ранее не выпускали облигации.
Драйвер спроса — высокая ключевая ставка ЦБ: дорогие банковские кредиты и сложности выхода на облигационный рынок подталкивают бизнес к ЦФА как быстрым и дешевым [?] источникам финансирования.
В 2025 году рынок впервые столкнулся с дефолтами по ЦФА — в том числе у компаний «Автосити», «ПК Биллион» и «Донецкая долина». Хотя обязательства были урегулированы, инвесторы получили выплаты с задержкой. Это выявило ключевую проблему: низкий порог входа для эмитентов и ограниченность регулирования.
Рынок расширяет функциональность: появляются гибридные ЦФА, выпуски акций в цифровой форме, а в перспективе — инструменты для секьюритизации банковских портфелей. (CBonds, Ведомости)

► Цифровые активы в мире:
• Китай развивает государственную экосистему цифровых активов с цифровым юанем как центральным элементом, при этом блокируя развития частных криптовалют.
• В США выпуск ЦФА квалифицируется как выпуск ценных бумаг. Эмитенты стейблкоинов должны регистрироваться в качестве организаций, предоставляющих услуги по переводу и обмену денежных средств. В 2025 г. президент Дональд Трамп создал рабочую группу по рынкам цифровых активов для укрепления лидерства США в сфере цифровых финансов. Упор сделан на превращение США в центр инноваций в области цифровых финансовых технологий и ослабление чрезмерного регулирования.
• В Германии в 2021 г. вступил в силу закон об электронных ценных бумагах, который разрешил выпуск электронных ценных бумаг на предъявителя с использованием технологии распределенного реестра (блокчейн). (Интерфакс)

Утренний IR-дайджест
30.01.2026

► ГК ТОЧНО [IPO однажды?] – застройщик (г. Краснодар) готовится к выходу на IPO в ближайшие годы. (Николай Амосов, глава и сооснователь)
• Одновременно планируют расширение присутствия фирмы до 20 регионов России.
• Цель амбициозна: попасть в топ-5 крупнейших застройщиков страны.
Сегодня девелопер работает уже в 15 городах, включая Краснодар, Сочи, Тюмень и Москву. Ближайшие планы включают выход в ДНР. (Компания)

► В. Путин, президент РФ, поручил ЦБ РФ и Правительству РФ разработать и реализовать программу IPO и SPO госкомпаний на период до 2030 года.
• а) Разработать и реализовать программу IPO и SPO на внутреннем финансовом рынке акций организаций с гос. участием, включенных в перечень, утверждаемый Правительством РФ, на период до 2030 года.
Доложить о программе президенту необходимо до 1 марта 2026г;
• б) Утвердить отраслевые планы по IPO на внутреннем финансовом рынке акций российских АО, предусмотрев доп. меры поддержки АО, осуществляющих IPO, а также возможность предоставления таким обществам мер гос. поддержки в связи с их выходом на рынок капитала.
• в) Обеспечить включение крупнейших публичных АО с гос. участием в программу создания акционерной стоимости, предусмотрев стимулирующие программы для руководителей таких обществ в связи с увеличением акционерной стоимости.
(из Перечня поручений по итогам 16-го инвестиционного форума ВТБ «Россия зовёт!», kremlin.ru)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► Корпоративное кредитование в РФ в декабре сократилось на 0,2%, за 2025г выросло на 10,3%. (ЦБ РФ, Интерфакс)
► Денежная масса (агрегат М2) в РФ в национальном определении увеличивалась темпами (ЦБ РФ, Интерфакс):
• +10,6% — 2025 (до ₽129,6 трлн)
(+3,9% м/м — декабрь 2025)
• +19,2% — 2024
• +19,4% — 2023
• +24,4% — 2022

► Россияне купили в 2025 году до 50 т золота (в 2024-м - более 34 т).
Состоятельные россияне покупают большие слитки, а люди со средним уровнем достатка — монеты. (Алексей Моисеев, зам. министра финансов РФ)

Геополитика
► Сергей Лавров, глава МИД РФ: Европа и Киев переработали план США по Украине и пытаются продать его администрации Д. Трампа. (Интерфакс)
► Юрий Ушаков, помощник президента РФ: никаких гарантий безопасности для Украины с Москвой никто не согласовывал. (Интерфакс)
► Владислав Масленников, директор департамента европейских проблем МИД РФ:
НАТО фактически готовится к возможному конфликту с Россией.
Россия во всех доктринальных материалах альянса обозначена как «наиболее значительная и прямая угроза безопасности», причем на долгосрочную перспективу — даже в случае урегулирования украинского конфликта. В этой логике НАТО увеличивает военные расходы, наращивает потенциалы у границ РФ и расширяет военное присутствие в Восточной Европе.
Параллельно ЕС уже распределяет незаконно замороженные российские активы — между Киевом и европейским ВПК, заинтересованным в продолжении конфликта. (ТАСС)
► Венгрия не позволит включить запрет на поставки нефти и газа из России в 20-й пакет санкций Евросоюза, который планируют принять до 24 февраля. (П. Сийярто, глава МИД Венгрии)
► Д. Трамп объявил ЧП в США из-за "угрозы" со стороны Кубы и пригрозил пошлинами на продукцию из стран, которые намерены продавать или поставлять нефть Кубе. (Интерфакс)

---------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

► SpaceX — Илон Маск планирует провести IPO своей космической компании летом 2026 года, приурочив событие к редкому астрономическому явлению и своему дню рождения.
Компания ожидает привлечь около $50 млрд, став самой крупной публичной продажей акций в истории ($1,5 трлн оценки). Проведение IPO рассматривается на начало июня, когда произойдет близкое соединение Юпитера и Венеры, наблюдаемое впервые за три года.
Организацией сделки занимаются ведущие инвестиционные банки, включая Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan и Morgan Stanley. (Финмаркет)

► Стейблкоины могут привести к оттоку примерно $500 млрд из американских банков к 2028 г., усилив борьбу между банками и крипторынком. Наибольшее давление испытывают региональные банки. (Standard Chartered)

Геополитика
► Николай Патрушев, помощник президента РФ, председатель Морской коллегии РФ:
Мировой океан в обозримой перспективе останется ареной ожесточенной конкуренции. Ключевой характеристикой этой борьбы станет попытка передела стратегических морских коммуникаций.
"Вероятно, мы в том или ином виде увидим повторение упорной схватки за ключевые районы океана и стратегически важные транспортные артерии, которая разворачивалась несколько столетий назад между европейскими странами". (Российская Газета)
► Следующий раунд переговоров РФ-США-Украина в ОАЭ запланирован на 1 февраля. (Дмитрий Песков, пресс-секретарь президента РФ) (Интерфакс)
► ОАК и корпорация HAL подписали договор о совместной деятельности, регламентирующий сотрудничество по лицензионному производству региональных самолётов Superjet-100 в Индии. (ОАК)
► Делси Родригес, ВРИО президента Венесуэлы:
Венесуэла больше не намерена следовать указаниям США. Внутренние политические разногласия должны решаться самими венесуэльцами, без внешнего давления.
► Марко Рубио, госсекретарь США: интересы Штатов распространяются на весь мир (включая Ближний Восток, Западное полушарие и Индо-Тихоокеанский регион).

----------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
29.01.2026

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► ЦБ РФ: инфляция остается высоким фактором неопределенности, требуя поддержки высокой ключевой ставки. Устойчивый контроль над инфляционными ожиданиями зависит от длительной фазы стабильно низких показателей инфляции. (ЦБ)
► 6,43% — годовая инфляция в РФ на 26 января незначительно замедлилась (6,46% на 19 января) (Росстат)

Аналитикам sell-side приготовиться!
► Сергей Моисеев, советник первого зампреда ЦБ РФ, раскритиковал состояние аналитики на российском фондовом рынке, подчеркнув недостаточную доступность информации о компаниях и чрезмерную зависимость от упрощённых инструментов оценки, таких как показатели P/E и EV/EBITDA.
Аналитики банков и брокеров предпочитают изучать самые ликвидные акции, игнорируя менее известные компании, что приводит к переоценке одних бумаг и недооценке других.
Предложены меры по повышению качества аналитики, включая введение регулярного обновления состава аналитиков и усиление контроля над их выводами.
Публикация Франк Медиа

► Российские эмитенты в 2025 году увеличили выпуск корпоративных сообщений на 14%, опубликовали на 4,5% больше документов, включая финансовые отчёты (+3%) и эмиссионные документы (+18%).
Рекорд установил ВТБ с более чем 8500 оперативных сообщений за год.
Качество раскрытия остаётся низким, поскольку крупные компании продолжают выпускать неполную отчётность. Около 90% публикаций производится через агентство "Интерфакс".
Несмотря на рост объемов раскрытия, число публичных компаний, раскрывающих регулярные отчеты и существенные факты, снизилось на 5% г/г (2025: 1113; 2010: 7463). (Финмаркет)
Подробнее

Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► МТС Финтех (входит в холдинг Erion, объединяющий нетелекоммуникационные активы группы МТС) — проводят выпуск ЦФА на платформе "ЦФА хаб".
Под брендом "ЦФА хаб" работает дочерняя компания "МТС" - "Блокчейн хаб".
Размещение проходит в рамках запуска витрины ЦФА (через которую будет доступна покупка) в приложении МТС-банка и личном кабинете "МТС Деньги" в партнерстве с "ЦФА хабом". Инструменты будут доступны всем клиентам банка.
Максимальный объем выпуска "МТС Финтех" составит ₽300 млн, доходность - 18% годовых, срок обращения - 3 месяца. Прием заявок инвесторов: с 28 по 30 января 2026г включительно. (Интерфакс)

► Программа долгосрочных сбережений (ПДС): итоги 2025
• 10 млн - количество участников
• ₽717 млрд - объем привлеченных средств (включая переводы пенсионных накоплений, инвестиционный доход и ожидаемое гос.софинансирование).
Участники рынка фиксируют рост как числа вкладчиков, так и размера взносов.
Вместе с тем эксперты обращают внимание и на ограничения предлагаемого финансового продукта. В частности, налоговый вычет возможен только для взносов на сумму до ₽400 тыс. в год, софинансирование предоставляется в расчете 1:1 только при условии, что среднемесячный доход вкладчика не превышает ₽80 тыс.
Таким образом, несмотря на положительные тенденции роста числа участников и объемов вложений, программа требует доработки условий для повышения привлекательности среди широкой аудитории вкладчиков. (Коммерсант)
► ЦБ РФ: Принятые с 2022 года меры позволили реализовать права инвесторов (вывод активов из-под санкционных рисков) на сумму более ₽12 трлн. (Интерфакс)

Эволюция информационных каналов
► Max - мессенджер вошел в пятерку самых быстроразвивающихся интернет-сервисов мира, сегодня в нём 89 млн пользователей. (Сергей Кириенко, первый зам. руководителя администрации президента РФ) (ТАСС)

Эксперт ЦБ раскритиковал качество анализа на фондовом рынке

Советник первого зампреда Банка России Сергей Моисеев в своей колонке для газеты «Ведомости» провёл резкую критику современного состояния аналитики на российском фондовом рынке. Он сравнил процесс оценки акций с изучением космоса, отметив, что истинное положение дел компаний часто известно только инсайдерам, а публичная отчётность оставляет значительные информационные пробелы.

Основная проблема, по мнению Моисеева, заключается в «глухом космосе» корпоративной отчётности. Около половины компаний из первого и второго котировальных списков Московской биржи полностью закрыты для публичного доступа к своей финансовой информации. При этом санкции зачастую становятся лишь удобным предлогом для сокрытия неэффективности даже в тех отраслях, которые не связаны с внешней торговлей.

Эксперт также подверг сомнению распространённую практику анализа на основе финансовых мультипликаторов, таких как P/E или EV/EBITDA. Он назвал этот подход «простейшей однофакторной моделью», которая больше способствует спекулятивной активности, чем реальной оценке стоимости бизнеса, и сослался на критику подобных методов со стороны Уоррена Баффета.

Особое внимание Моисеев уделил работе банковских и брокерских аналитиков. По результатам опроса ЦБ 2025 года выяснилось, что аналитики в основном концентрируются на наиболее торгуемых акциях или бумагах, входящих в основные индексы. Такой выборочный подход приводит к тому, что высокая торговля концентрируется на небольшом количестве акций, создавая переоценку популярных бумаг и недооценку менее ликвидных.

Среди других проблем Моисеев отметил анонимность многих прогнозов, непрозрачность квалификации аналитиков и отсутствие системной ротации специалистов. Для решения этих вопросов он предложил ввести регулярную смену аналитиков, независимую проверку их выводов и установить чёткие требования к независимости и отсутствию конфликтов интересов.

В качестве альтернативы эксперт видит развитие института рейтинговых агентств, которые, по его мнению, обладают значительными преимуществами. Присвоение «звёздных» рейтингов акциям — это коллективное решение, проходящее несколько уровней проверки, что снижает субъективные ошибки. Кроме того, компании чаще предоставляют закрытую информацию рейтинговым агентствам, чем раскрывают её публично.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
28.01.2026

► Медскан [IPO 2026?] – основатель компании Евгений Туголуков изменил структуру владения акциями перед IPO: его 50% акций в АО «Медскан» теперь находятся на балансе АО «Медицинский актив», подконтрольного ему.
АО «Медскан» имеет долги, превышающие 30 млрд рублей.
(Независимая газета)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
"–" ► Инфляционные ожидания населения в январе 2026 года остались на уровне декабря - 13,7% (и уровню февраля 2025 года). (Опрос ФОМ по заказу ЦБ)

► IR-вакансия: Старший специалист по связям с инвесторами
Компания: AIR ASTANA, АО (Казахстан)
Требования к опыту: 1-3 года
Зарплата: не указана
Опубликована: 26 января

Эволюция информационных каналов
► Закрытие Telegram я ожидаю по схеме YouTube примерно к выборам (сентябрь 2026 года). (Михаил Делягин, зампредседатель комитета Госдумы по экономической политике) (НСН)
► Госдума РФ приняла в первом чтении проект закона о новом виде инвестиционного страхования с расчетной доходностью для инвесторов-"квалов".
Новое страхование будет делиться на с объявленной доходностью и с расчетной, которая определяется по установленной договором страхования формуле. (Интерфакс)

Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Российский рынок ломбардов рассматривает возможность приёма криптовалют и цифровых активов в качестве залога. Новый тренд позволит россиянам быстрее получать займы, не продавая активы и без сложных проверок кредитоспособности.
Цель инициативы Национального объединения ломбардов — увеличение портфеля отрасли до ₽1 трлн за ближайшие годы. Для реализации необходимы чёткие законодательные нормы и надёжная система хранения и оценки цифровой собственности. (Известия)

► Китай выпустил добровольный стандарт климатической отчетности, гармонизированный с МСФО S2.
В будущем он станет обязательным для компаний и направлен на стандартизацию ESG-данных и поддержку зеленой экономики. (Интерфакс)

Геополитика
► Индийские закупки российской нефти со скидкой оказались устойчивыми к угрозам со стороны США, тарифам и санкциям. (Bloomberg)
► Индия и ЕС заключили масштабное экономическое соглашение о свободной торговле, которое должно снизить зависимость сторон от США и Китая. (FT)
► Словакия и Венгрия оспорят в суде ЕС план RеPowerEU, предусматривающий отказ ЕС от российского газа.

--------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Битва за место в будущем: традиционная банковская система против DeFi
► Заминка в пользу юаня: в США возник новый криптовалютный кризис.
• О сути споров вокруг $ стейблкоинов в Штатах (позволят ли классические банки начислять доходы по новым инструментам своим DeFi конкурентам),
• О конкуренции между долларовыми стейблкоинами и цифровым юанем (последний выигрывает в гонке, доходы по нему начисляются уже с начала этого года).
Публикация

Геополитика
► Трехсторонние переговоры Россия-США-Украина в Абу-Даби, как ожидается, продолжатся на следующей неделе. (Дмитрий Песков, пресс-секретарь президента РФ) (Интерфакс)
► Китай откроет доступ к отечественным фьючерсам на никель и литий для иностранных инвесторов. Пекин намерен усиливать своё влияние на мировых товарных рынках, оказывать влияние на ценообразование. В конечном счёте цель - повышение привлекательности юаня в качестве мировой валюты. (Bloomberg)
► Золото составляет 25% от общего объёма мировых резервов. Его доля по-прежнему ниже, чем у доллара США, и значительно меньше, чем в 70-х и 80-х годах. (Глобальная Авантюра)
► Мадагаскар хочет присоединиться к БРИКС, как и другие африканские страны, и уже налаживает связи с Россией, в том числе поставками оружия. Для членства нужен консенсус стран БРИКС. В стране идет переход к военному правлению после гражданских протестов. (Глобальная Авантюра)
► США хотят ввести полную блокаду импорта нефти на Кубу. (Politico)
► США планируют нанести удары по высокопоставленным иранским чиновникам и командирам, уже на этой неделе. (Middle East Eye)
США продолжают переброску систем ПВО и боеприпасов к ним на базы в Иордании и в Саудовской Аравии. (WSJ)
► Совет ЕС: Полный запрет на импорт СПГ из РФ вступит в силу в начале 2027 года, на российский трубопроводный газ - с осени 2027 года.

------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens