Утренний IR-дайджест
02.09.2025

Финансы IPO-претендентов
►IEK GROUP [IPO 2025?] — фин. результаты за 1 п. 2025:
• ₽26,8 (+19% г/г) - выручка
• ₽7,5 млрд (+19% г/г) - EBITDA
• ₽4,8 млрд (+28% г/г) - чистая прибыль (Компания)
► ВинЛаб [IPO однажды?] — фин. результаты за 1 п. 2025:
• ₽47,5 млрд (+25% г/г) - выручка
• ₽5,2 млрд (+51% г/г) - EBITDA
• 2 129 (+18% г/г) - количество торговых точек (Прайм)

► Число клиентов, у которых на счетах более ₽10 тыс, увеличилось до 5,1 млн человек:
• Объем активов на брокерском обслуживании вырос благодаря притоку новых средств и удорожанию облигаций.
• Активность частных инвесторов на бирже упала: число сделок на фондовом рынке сократилось на 6%, на валютном – на 62%.
• Фондовый рынок привлек ₽574 млрд от физлиц во II кв. 2025 года, рост на 22% кв./кв. (+92% г/г); большую часть вложили неквалифицированные инвесторы. (ЦБ РФ)

► Только треть россиян имеет финансовую подушку — минимальный показатель с 2022 года. Несмотря на рост официальных доходов и зарплат, уровень накоплений снизился. Причины включают высокую долговую нагрузку, инфляцию и неравномерное распределение роста благосостояния среди разных слоев населения.
Методология опросов также играет роль, поскольку субъективные оценки зависят от ожиданий по рынку труда и ценовым изменениям. (Аftershock)

► Глава Мосбиржи Виктор Жидков рассказал о планах развития биржи.
Основные цели включают улучшение корпоративного управления, увеличение числа эмитентов и защиту прав инвесторов.
Особое внимание уделяется роли коллективных инвестиций и снижению комиссий.
Важнейшей задачей является снижение существующего дисконта российских компаний относительно мировых аналогов. Для этого планируется привлечь больше качественных эмитентов, развивать инфраструктуру и улучшать качество информационной поддержки инвесторов.
Одним из главных трендов называют использование искусственного интеллекта для улучшения эффективности рынка. (РБК)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Погрузка на РЖД в августе упала на 5,2%. За 8 месяцев снижение составило 7,1%.
Основные причины: низкий урожай зерна, ремонты на НПЗ и изменение структуры экономики.
Экспорт на Восток растет, особенно удобрений, чёрных металлов и контейнерных перевозок. (РЖД)
"+" ► Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в августе вырос до 48,7 (+1,7 пп. м/м) (S&P Global)
"+" ► Экономка РФ охлаждается быстрее, чем ранее ожидало правительство, рост ВВП РФ в 2025 году может составить 1,2% вместо недавно озвученных 1,5% и официального прогноза от апреля в 2,5%, сказал журналистам источник, знакомый с ходом подготовки бюджетных проектировок.
► Сбербанк прогнозирует снижение ключевой ставки в сентябре до 16%, на конец года она может составить 15%.
«Текущий уровень ставки — 18% — на наш взгляд, все еще довольно высок. Реальная ставка за вычетом инфляции сегодня близка к историческим максимумам. Мы видим признаки продолжающегося охлаждения экономики». (А. Попов, зампред правления Сбербанка) (Прайм)

► И. Сечин, глава «Роснефти», раскритиковал темпы снижения ключевой ставки ЦБ, заявив, что она снижается слишком медленно.
За полгода прибыль «Роснефти» упала на 70% из-за жесткой ДКП. Высокая ставка укрепляет рубль и увеличивает расходы компаний. Особенно усугубляют ситуацию растущие тарифы естественных монополий («Транснефть», РЖД). (Коммерсант)

► Рынок ВДО в I п. 2025г привлек рекордные ₽47 млрд, что сопоставимо с результатом за весь 2024 год и в 1,6 раза превышает показатели г/г.
Рост сопровождался ростом дефолтов и премий за риск. В структуре заемщиков увеличилось число компаний с рейтингом BBB, тогда как в 2024 г. преобладали фирмы с рейтингом B. Основной причиной роста дефолтов аналитики называют повышенную долговую нагрузку. За январь–июнь зафиксировано 17 дефолтов на общую сумму 5,3 млрд руб., против двух случаев годом ранее. (Коммерсант)