Утренний IR-дайджест
24.07.2025

► ГК «Росатом» — начали поиск сотрудников, в задачи которых будет входить подготовка дочерних компаний госкорпорации к IPO.
• Компания «Гринатом» разместила вакансию на позицию эксперта по управлению активами. Перед специалистом ставятся задачи анализа конкурентной среды «в том числе с целью выхода на IPO», формирование стратегии по выходу компаний группы на IPO, диагностика степени готовности к размещению, а также координация «всех участников команды для подготовки и проведения IPO».
• «Росатом» уже входит в капитал компании, которая не скрывает своего стремления к публичности. Речь идет о медицинском холдинге «Медскан» [IPO-2025?].
• Ранее заместитель министра финансов России Алексей Моисеев допускал до 10 IPO и SPO государственных компаний до 2030 года. (Агентство Бизнес Новостей)

► Ultimate Education [IPO-2026…2027?] — образовательный холдинг оптимизирует кадровый состав в рамках стратегии 2024 года для повышения эффективности и скорости решений, переведя руководителей онлайн-школ под прямое подчинение двух соруководителей. (Ведомости)

► Т1 [IPO-2025?] — готовятся к смене гендиректора на фоне подготовки к IPO
Российский ИТ-холдинг Т1 объявил о предстоящей отставке действующего генерального директора Алексея Фетисова, возглавлявшего компанию с 2023 года. Фетисов успешно справился с задачей реструктуризации бизнеса и улучшения финансовых показателей, а новый гендиректор, по мнению экспертов, должен будет обеспечить успешное проведение IPO, сохранив при этом текущие темпы роста. (ИНК.)

► Минфин подготовил проект постановления, внедряющего программу долгосрочной мотивации для руководителей госкомпаний, акции которых торгуются на бирже или готовятся к IPO.
Вознаграждения по программе не войдут в состав ежегодного дохода менеджеров. Подробности установят СД, соблюдая принципы рабочей группы при правительстве. (Интерфакс)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС летом 2025?)
"+" ► МНЕНИЕ: Большинство аналитиков ожидают снижение ключевой ставки с 20% до 18% годовых на ближайшем заседании ЦБ (опрошенные ТАСС эксперты)
• 25 июля Совет директоров Банка России, вероятно, примет решение о снижении ключевой ставки с текущих 20% годовых. Большинство аналитиков ожидают снижение на 200 б.п., но допускают более скромный шаг на 100–150 б.п. или, напротив, агрессивный — до 300 б.п. Это будет уже второе снижение подряд: в июне ставка была уменьшена с 21% до 20% годовых.
• Экономическая активность замедляется, инфляция стабильно идет вниз, а курс рубля остается крепким. Всё это, по мнению аналитиков, открывает окно для более мягкой денежно-кредитной политики. При этом сдерживающими факторами остаются инфляционные ожидания, слабость рубля в перспективе, а также неопределённость в бюджетной сфере и санкционные риски.
"+" ► Годовая инфляция в РФ на 21 июля замедлилась до 9,17% с 9,34% на 14 июля. (Росстат)
"+" ► Зафиксирована дефляция в РФ с 15 по 21 июля на 0,05%, впервые с начала сентября 2024 г. (Росстат)
"+" ► Сальдированная прибыль предприятий РФ в январе-мае сократилась на 9,7% (Росстат)
—43,1% г/г — сальдированная прибыль компаний в сфере добычи полезных ископаемых.
—6,0% г/г — сальдированная прибыль в обрабатывающих производствах.

► IPO: It’s Probably Overpriced. (IPO не билет в богатство, а зона повышенного риска.)
В 2024 году на российском фондовом рынке произошел IPO-бум, количество розничных инвесторов выросло в 1,7 раза, а объем вложений физлиц достиг ₽41 млрд. Большинство компаний, разместившихся в 2024 году, сейчас стоят существенно дешевле цены размещения. Доцент ВШЭ А. Бачеров объясняет, что итоговая статистика по инвестициям в IPO хуже, чем простое индексное инвестирование, и чаще приводит к убыткам.
Альтернатива — не забывать про индексное инвестирование.