Утренний IR-дайджест
08.07.2025

► Кифа [QIFA] — торговая платформа считает реалистичным проведение IPO в 2026 году.
Компания сообщила о регистрации ЦБ РФ проспекта своих ценных бумаг.
"Мы следим за тем, что происходит на рынке капитала, не отказываемся от своих планов по проведению IPO, но точные сроки будут зависеть именно от внешних факторов. Я предполагаю, что 2026 год – это весьма реалистичный сценарий" (С.Тяньшу, основатель платформы) (Интерфакс)

Формирование условий для новой волны IPO (продолжение снижения КС летом)
► РСПП в июле ждет от ЦБ более существенного шага по снижению ставки, чем в июне — сразу на 200 базисных пунктов, до 18% с нынешних 20% (А. Шохин, президент Союза)

Публикации по тематике IPO
► Вторая волна IPO оказалась неудачной из-за завышенных прогнозов
• Претенденты не торопятся с выходом на биржу сегодня, а инвесторы охладели к IPO. Вторая волна размещений 2023-2024 гг. показала, что у большинства размещавшихся компаний слабые финансовые результаты.
• Из 18-ти IPO только в 5-ти случаях котировки выше цены IPO. В остальных — падение на 4-65%. 7 из 18-ти компаний не выполнили прогнозы, обещанные на IPO. Лишь у 8 из 18-ти компаний можно фундаментально обосновать замедление темпов роста и снижение котировок. Остальные в разной степени преувеличили свои гайденсы, чтобы получить высокую оценку и больше кэша. Это наложилось на экстремальное повышение ставки в 2024 году. Как итог — вторая волна размещений (первая была в 2020-2021 годах) прошла неудачно.
• В актуальных условиях прогнозы российских компаний перед IPO, к сожалению, практически нельзя принимать в расчет. Вернее, к ним нужно относиться с изрядной долей скепсиса.
Публикация

► ВсеИнструменты.ру [VSEH] — годовщина IPO на Мосбирже:
• –62,1% изменение цены акции за год (индекс Мосбиржи за тот же период: –11,1%)
• MCap около ₽38 млрд
• free-float – 13%
• база акционеров с момента начала биржевых торгов выросла на 72% и достигла 90+ тысяч частных и институциональных инвесторов
• количество активных B2B-клиентов увеличилось на 8% (Московская биржа, оценки редактора Хроник Investor Relations)

► ЦБ планирует осенью представить инициативы по регулированию внебиржевых площадок для торговли ценными бумагами: цель — повысить защиту инвесторов и ликвидность рынка.
Внебиржевая торговля — это прямые сделки между участниками без участия биржи. В этот сегмент входят акции вне списка Мосбиржи, иностранные бумаги, непубличные размещения, коммерческие облигации, валютные пары и другие инструменты. Сделки проводятся либо через платформы с доской объявлений (организованные внебиржевые торги), либо напрямую по договору купли-продажи (неорганизованные).
Рынок внебиржевой торговли в основном обслуживает квалифицированных инвесторов. Однако растущее число платформ, имитирующих биржу, создает риски для конкуренции и защиты инвесторов. (Ведомости)

Инвестиционные перетоки между сегментами рынка
► ₽112,9 млрд (+48% м/м) — в июне рекордный приток средств в облигационные и денежные ПИФы.
Средства перетекают со вкладов из-за снижения депозитных ставок.
Оттоки из фондов акций и смешанных инвестиций снизились до ₽1,65 млрд и ₽1,57 млрд, соответственно.
Ожидается продолжение перетока в ПИФы при дальнейшем смягчении политики ЦБ и снижении ставок по вкладам. (Коммерсант)

► Банк России предложил расширить инвестиционные возможности розничных ПИФов.
Регулятор считает возможным разрешить инвестировать средства фондов в неторгуемые акции и облигации российских эмитентов, а также в инвестиционные паи интервальных и закрытых ПИФов, предназначенные для неквалифицированных инвесторов. (Интерфакс)