«Мы облигации не выпускаем, нас это не касается.»
Три цифры, которые говорят обратное.

Эмитентами корпоративных облигаций могут быть ваши заказчики, поставщики, лизингодатели, генподрядчики, арендаторы. Когда у них закрывается окно рефинансирования, первым делом они перестают платить контрагентам. То есть вам.

👉36,9% — доля убыточных организаций
В первом квартале 2026 года больше трети российских компаний закончили квартал с убытком. Год назад было 31,6% (Росстат). Динамика не в лучшую сторону.

👉26,5% — динамика прибыли
Сальдированный финансовый результат организаций за тот же период — 73,5% к первому кварталу 2025 года. Прибыль в экономике сократилась более чем на четверть за год.

👉Свыше 8 трлн рублей — просроченная дебиторка
Просроченная дебиторская задолженность между компаниями превысила 8 трлн рублей — около 3,8% ВВП, рост за год более 17%. И рядом ещё одна цифра: доля юрлиц с просрочкой перед банками на 1 июня 2026 года — 26,6%. Каждая четвёртая компания уже задержала платёж банку.

Как это разворачивается
Сложите три цифры вместе и получится описание механизма.

Компании зарабатывают меньше. Каждая четвёртая просрочила платёж банку. Долги между самими компаниями растут быстрее экономики.

Дальше цепочка идёт вниз: эмитент не платит подрядчику — подрядчик не платит поставщику — поставщик не платит своему поставщику. Каждое звено считает, что у него проблема с одним конкретным контрагентом. На деле это одна и та же проблема, просто на разных этажах.

Но! Среди причин дефолтов 2026 года «Эксперт РА» называет первым пунктом задержки оплат со стороны контрагентов. Потом — блокировка счетов ФНС, кассовые разрывы, ограничение банковского финансирования.

Делаем вывод

Облигационные дефолты — самая заметная часть проблемы: там есть публичная дата и публичный факт неплатежа. У остальных компаний то же самое происходит тише и без статистики.

Если вы даёте отсрочку и не смотрите на платёжеспособность покупателя, вы уже участвуете в этой цепочке, просто пока об этом не знаете.

Про скидки и отсрочки писала здесь.

💬 Канал в Max
💙 Мой блог в ВК