В феврале 2022 года Банк России включил в реестр первого оператора информационной системы для выпуска ЦФА – «Атомайз». За четыре с половиной года число ОИС выросло до 25. Только в 2026 году до 1 сентября реестр пополнили еще шесть операторов, последним из которых в августе стала Петербургская биржа.
Одновременно с 1 сентября существенно изменилось регулирование цифровых прав и цифровых валют. Для действующих ОИС начался переходный период. При этом операторы, которые уже находились в реестре на 1 сентября 2026 года, получили возможность до 1 сентября 2027 года в упрощенном порядке получить дополнительный статус цифрового депозитария.
Здесь возникает вопрос: как изменится положение действующих ОИС и будет ли рынок по-прежнему привлекателен для новых операторов?
Об этом мы спросили Светлану Матис – эксперта по цифровым активам, преподавателя Института МФЦ по направлениям, связанным с цифровой валютой и ЦФА, автора Telegram-канала «Активы в токенах и ЦФА».
Светлана Матис:
Дальнейшее развитие рынка будет определяться уже не столько ростом числа ОИС, сколько их адаптацией к новому регулированию цифровых валют и цифровых прав.
Часть действующих ОИС продолжит работать в этом статусе, а часть, вероятно, будет стремиться получить также статус цифрового депозитария. Операторы, включенные в реестр на 1 сентября 2026 года, могут до 1 сентября 2027 года воспользоваться упрощенным порядком получения такого статуса. Думаю, что многие из них, особенно ОИС, созданные при банках, будут заинтересованы в этой возможности.
При этом неполучение статуса цифрового депозитария не означает прекращения деятельности ОИС. До 1 сентября 2028 года действующие операторы должны привести свою деятельность в соответствие с новым законодательством.
Для новых участников ситуация сложнее. Модель «еще один ОИС» может оказаться недостаточно жизнеспособной, поэтому им важно заранее определить свое конкурентное преимущество и оценить экономическую целесообразность выхода на рынок. Массового притока новых ОИС в ближайшее время я бы не ожидала.
Не все действующие операторы обязательно будут одинаково активны через несколько лет. Для рынка сейчас важнее формирование устойчивой инфраструктуры, ликвидности и клиентской базы, чем просто рост количества участников.
Получается, что новые правила сами по себе не ставят под вопрос существование нынешних 25 ОИС. Но у операторов появляется выбор: сохранить текущий формат работы или расширить его, в том числе за счет статуса цифрового депозитария.
При этом наличие статуса ОИС еще не означает, что платформа будет востребована. Не все действующие операторы сегодня одинаково активны, а для новых участников становится все важнее заранее понимать, зачем рынку еще один ОИС и чем он будет отличаться от уже существующих платформ.
Именно это, вероятно, и определит, сколько операторов будет работать на рынке через несколько лет.
Финансовый рынок | Институт МФЦ