🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐
Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе

1⃣Эксперты Банка Португалии и британских университетов – о том, как национальная макропруденциальная политика в странах еврозоны может смягчать последствия внешних для страны инфляционных шоков, когда денежно-кредитная политика едина для всего монетарного союза и не может учитывать особенности отдельных экономик. 

2⃣Внедрение ИИ может усиливать дивергенцию между развитыми и развивающимися экономиками Азии. Развитые (Япония, Корея, Сингапур) внедряют ИИ раньше и выигрывают в росте производительности; кроме того, рост их инвестиций в ИИ повышает процентные ставки, что делает капитал менее доступным для развивающихся экономик, которые из-за этого отстают еще сильнее. 

3⃣ФРБ Миннеаполиса: несмотря на рекордное повышение ввозных пошлин в 2025 г., реальные объемы импорта в США увеличились. Одна из причин – инвестиционный ИИ-бум: без него импорт сократился бы на 10%, а экономическая активность – на 0,7%. Этот бум создал высокий спрос на капитальные товары, критически важные для ИИ (полупроводники, электроника), импорт которых, в отличие от промежуточных и потребительских товаров, облагался относительно низкими тарифами.

4⃣Интенсивность потребления зависит не только от величины доходов, но и от социального контекста. Если о бонусе сотрудника в 1000 евро узнавали коллеги, его предельная склонность к потреблению снижалась на 3 п.п., показывает исследование на итальянских данных. Если же аналогичный бонус получали все в коллективе, предельная склонность к потреблению росла на 6 п.п. 

5⃣Мир ежегодно теряет около $1 трлн из-за кибератак, пришли к выводу исследователи, проанализировав расшифровки ежеквартальных конференц-коллов свыше 14000 компаний более 90 стран за 2003-2025 гг.: высокая подверженность киберрискам связана с более низкой доходностью акций, более высокой премией за риск, снижением рентабельности. 

6⃣Грамматическая структура родного языка финансовых аналитиков влияет на их прогнозы. Говорящие на языках, в которых прошлое время сильно маркируется грамматически (например, английский), воспринимают прошлое как более отдаленное от настоящего; на языках со слабой маркировкой (например, китайский, где время выводится из контекста и лексики) – как более связанное с настоящим. Аналитики из стран, в языке которых присутствует сильная маркировка, недооценивают прошлую информацию при составлении новых прогнозов и хуже учатся на своих ошибках.

7⃣14 февраля 1876 г. Александр Грейам Белл и Элиша Грей подали патентные заявки на изобретенный ими независимо друг от друга телефон. Последовали годы судебных разбирательств. В XIX веке «конфликт патентов» возникал в 1 из 20 случаев, спустя 150 лет – почти исчез: изобретатели «рассредоточились по разным нишам». Это повышает ценность каждого изобретения, но ослабляет передачу знаний, влияющую на производительность, – т.е. КПД науки: с середины XX века расходы на НИОКР возросли в 14 раз, а темпы совокупной факторной производительности упали втрое – исследование на данных по США.

8⃣Если на индивидуальном уровне сплетни часто укрепляют нормы (например, как не надо поступать), то на уровне коллектива – наоборот: сплетни в команде подрывают доверие к системе корпоративных правил и ведут к росту контрпродуктивного рабочего поведения.

9⃣Новая книга Барри Эйхенгрина, одного из крупнейших экспертов по мировым валютам, – Money Beyond Borders («Деньги без границ»). Автор размышляет о перспективах доллара в историческом контексте, рассказывая историю мировых валют от изобретения монет в VII веке до н.э. до современных криптовалют. Сам Эйхенгрин признается, что его любимый пример – судьба византийского солида, «доллара Средневековья», который к V в. н.э. использовался в торговле от Индии до Британии, а к концу XI в. сошел со сцены.

1⃣ Еще одна книга – The Unanchored Central Banker («Незаякоренный центробанкир») – исследование бывшего главного советника Банка Англии Чарльза Гудхарта и бывшего управляющего директора Morgan Stanley Маноджа Прадхана о том, какое влияние окажет демография на мировую экономику в ближайшие десятилетия.

 🔴 Econs.online