Банк России в свежем обзоре рисков посчитал, куда надо было вкладывать деньги в последние четыре года, чтобы заработать.

Разрыв получился колоссальный:

Безоговорочный лидер с начала 2022 – золото: доходность 136%. Следом рублевые инструменты денежного рынка и корпоративные облигации – от 57% до 87%.

А вот отдельные отраслевые индексы акций Мосбиржи за тот же период ушли в глубокий минус: строительство -62%, ИТ -54%, металлургия -54%, ритейл -20%. Портфель на акциях кажущихся перспективными секторов к середине 2026 обесценился в полтора-два раза, пока консервативное золото и депозиты в рублях удвоили вложения.

К июлю 2026 ситуация значимо не поменялась: акции металлургов, ритейла и ИТ остаются аутсайдерами и по итогам года – от -19% до -31%, тогда как рублёвые депозиты и корпоблигации всё так же держат доходность в районе 8-9%.

Вывод из этого напрашивается очень скучный: сегодня в России выгоднее быть занудным консерватором, чем смелым и агрессивным инвестором.