Высокие процентные ставки в экономике России привели к снижению рентабельности предприятий, будущих инвестиций и повлияли на потенциал роста. Основным риском для макроэкономического прогноза является траектория смягчения денежно-кредитных условий (ДКУ), заявил глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников, выступая в Госдуме на заседании комитета по экономической политике.

"В результате совместных усилий правительства и Банка России наблюдаем постепенное замедление инфляции - сейчас она снизилась до 8% (в годовом выражении на 29 сентября). Обратная сторона этого процесса - жизнь в условиях высоких ставок. Это уже сказалось на показателях предприятий, привело к сокращению прибыли, снижению уровня рентабельности, а, следовательно, и будущих инвестиций. То есть напрямую это сейчас влияет на потенциал роста экономики", - сказал Решетников. Это поразительно, ведь даже известный системный либерал Решетников признает негативное воздействие политики Банка России на экономику страны.

Для достижения показателей прогноза Минэкономразвития сохраняются риски. Внешние - потенциальное снижение цен и спроса на товары российского экспорта. Это возможно, как из-за замедления мировой экономики, так и из-за новых санкций, в том числе вторичных. Ключевым из внутренних рисков остается траектория смягчения денежно-кредитных условий и их влияние на инвестиционную и потребительскую активности.

Решетников напомнил, что в 2025-2026 годах Минэкономразвития ожидает темпы роста ВВП на уровне 1% и 1,3% соответственно с постепенным ускорением в 2027 и 2028 гг. до 2,8% и 2,5%.

Инфляция по итогам этого года прогнозируется на уровне 6,8%, а в 2026–2028 годах — на уровне целевых 4%. Прогноз по инфляции уже учитывает предложенные Минфином налоговые новации, в частности, повышение с 2026 года ставки НДС с 20% до 22%.

Ключевым драйвером для экономического роста России Решетников назвал внутренний спрос. Прежде всего потребительский. В основе - рост реальных зарплат и доходов населения. Всего за 3 года, по словам главы Минэкономразвития, реальные заработные платы вырастут на 10%, реальные денежные доходы более чем на 9%", - отметил он.

Инвестиционная активность на фоне жесткой денежно-кредитной политики в этом году замедлится. По данным минэкономразвития рост ожидается на уровне 1,7% после 7,4% в 2024 году, а в 2026-м динамика показателя станет отрицательной — минус 0,5%. В 2027–2028 годах с учетом лагов смягчения денежно-кредитной политики рост инвестиций возобновится — до 3,8% и 3,3% соответственно.

Кроме того, аналитики Минэкономразвития прогнозируют:
1. Ненефтегазовый экспорт в этом году сократится на 2,4% (после роста на 2,3% в 2024-м), а в 2026–2028 годах вернется к росту — на 3,3%, 5,8% и 5,9% соответственно. Вывоз нефтегазовой продукции в 2025 году снизится на 1% (после роста на 2,7% в 2024-м), а затем будет постепенно расти: в 2026 году — на 2,9%, в 2027-м — на 3,1%, а в 2028-м — на 4,6%.
2. Импорт в этом году сократится на 2,4% и сохранится на этом уровне в 2026-м, а в 2027–2028 годах будет расти в среднем на 3,4% в год. Цена на нефть марки Brent прогнозируется на уровне $70–72 за баррель.
3. Рубль будет постепенно ослабляться — с 86,1 руб./$ в среднем за 2025 год до 92,2 руб./$ в 2026 году, 95,8 руб./$ в 2027-м и 100,1 руб./$ в 2028-м.