Кредитование физлиц в России оживает

После почти года забвения происходит оживление – совокупный кредит физлицам вырос на 0.84% м/м в августе (максимальный месячный рост с авг.24) после сокращения на 0.13% в июле, за 3м – 0.25%, 6м – 0.23%, 8м25 – 0.08% vs 1.4% за 8м24, 1.75% за 8м23 и 1.63% за 8м19, в 2017-2019 за весь период – 1.36% (здесь и далее по среднемесячным темпам).

▪️Ипотечное кредитование – 20.55 трлн, рост на 1.08% м/м (максимальный рост с июн.24) после сокращения на 0.33% в июле, за 3м – 0.36%, 6м – 0.42%, 8м25 – 0.28% vs 1.09% за 8м24, 1.97% за 8м23, 1.59% за 8м19, в 2017-2019 – 1.54%.

Здесь и далее учитывается чистый прирост кредитования, как валовая выдача минус погашения.

Основным драйвером роста ипотечного кредитования была и остается льготная ипотека. В структуре валовой выдачи ИЖК за 1П25 на рыночную ипотеку приходится рекордно низкая доля – всего 13.8%, тогда как более ли менее адекватный показатель 55-60%. Вся ипотека сейчас льготная.

▪️Автокредитование – 2.79 трлн, рост на 2.74% м/м в августе (максимальный рост с сен.24) после 2.27% в июле, за 3м – 2.52%, 6м – 1.39%, 8м25 – 0.9% vs 4.22% за 8м24, 2.66% за 8м23 и 1.37% за 8м19, в 2017-2019 в среднем 1.2%.

Автокредитование начало оживать с апр.25, резко оживать с июня, а за последние три месяца темпы прироста пиковые темпы кредитования в 2017-2021, т.е. интенсивность кредитования характеризируется, как «бум», хотя вдвое ниже по темпам, чем на пике в 2023-2024.

Основные гипотезы: скидки и льготные программы автодилеров, ожидания девальвации рубля, ожидания ужесточения утилизационного сбора этой осенью для более мощных авто.

▪️Потребительское кредитование – 13.94 трлн, символический рост на 0.01% м/м после сокращения на 0.49% в июле, за 3м – (-0.43%), 6м – (0.34%), 8м25 – (-0.39%) vs 1.47% за 8м24, 1.39% за 8м23 и 1.73% за 8м19, в 2017-2019 – 1.32% по среднемесячным темпам.

Потребительское кредитование начало сокращаться с окт.24 (из 11 месяцев лишь два месяца в плюсе), а накопленное снижение составило 1.8 трлн или 11.5% (!), что является максимальным кредитным сжатием с 2015 года.

Признаки оживления присутствуют, но пока все очень скверно по темпам: потребительское кредитование в худшем состоянии с 2015 года, автокредитование в стадии «бума», ИЖК оживает, но за счет льготной ипотеки, а интегрально за 8 месяцев рост всего на 0.7% по всем кредитам, где весь прирост за счет ИЖК. Рост в автокредитовании из-за своего масштаба не компенсирует сокращение в потребительском кредитовании.