Банки наконец-то сказали это вслух. Без твиттер-тредов и конспирологии. Прямо на earnings call.

CEO Bank of America объясняет, почему стейблкоины не должны платить процент. Не потому что опасно для потребителей, а потому что это ломает саму экономику банков. Механика простая. Сегодня депозиты платят почти ничего. Savings 0.39%, checking 0.07%, money market 0.58%. При этом трежерис дают 3.89%. Разница почти 4% это чистая банковская рента. Бесплатное фондирование, которое можно либо выдать в кредит, либо припарковать в госдолг. Если стейблкоины начинают платить доход, начинается массовый отток депозитов. Деньги уходят из банковской системы в fully reserved среду. Там нет fractional leverage. Там каждый доллар реально лежит в трежерис или кэше.

И вот тут главный страх. Банки теряют депозиты. Теряют базу для кредитования. Малый и средний бизнес, который сидит именно на банковских кредитах, попадает первым. Банки вынуждены идти на wholesale funding. Это дороже. Значит кредиты дороже. Значит экономика тормозит. Именно это и лоббируется. В свежем драфте закона стейблкоинам запрещают платить процент просто за хранение баланса. Можно давать rewards, но только за активность, транзакции, стейкинг, ликвидность, governance. То есть не доход на деньги, а бонус за поведение.

TLDR максимально честный. Процент на стейблах равен бегству депозитов. Fully reserved деньги убивают банковский мультипликатор. Бесплатное фондирование исчезает. Прибыль банков исчезает вместе с ним. Речь не про защиту потребителя. Речь про защиту спрэда. Того самого 3.8%, который сегодня quietly перетекает от вкладчиков к банковской системе.

Learn ◽️ Explore ◽️ Channel