Трамп почти сменил главу ФРС. И именно в этот момент решил пойти ва-банк против Пауэлла. Получилось наоборот. ФРС прилетают повестки с намёком на уголовку. И впервые за все годы Пауэлл не промолчал. Вышел с видео и прямо сказал: это попытка подчинить Фед политике. Вопрос не во мне, а в том, кто теперь будет решать, какими будут ставки - экономика или Белый дом. И тут начался обратный ход. Даже внутри GOP пошёл откат. Сенатор Тиллис заявил, что будет блокировать любые назначения в ФРС, пока атака на Пауэлла не закончится. Без него у республиканцев нет большинства в банковском комитете. То есть нового chair можно просто не провести.

Хуже того для Трампа: Пауэлл может вообще не уйти. Его срок как главы заканчивается в мае, но место в Совете у него до 2028. И вместо тихого выхода он может остаться и стать точкой сопротивления уже изнутри. Дональд Кон сказал это вслух: они думали, что выдавливают его, а по факту только разозлили.

Рынок отреагировал спокойно. Доходности почти не дернулись, ожидания по ставкам на месте, S&P на хаях. Это обманчиво. Команда Трампа может решить, что раз рынку всё равно, значит можно давить дальше. Но рынок просто верит, что в последний момент он не нажмёт красную кнопку. А проблема фундаментальная. Независимость ФРС - это якорь доллара и трежерис. Когда у тебя уже под вопросом торговля, НАТО и долг, лезть в ФРС - это удар по последнему столбу доверия. Не случайно Лагард и Бейли публично поддержали Пауэлла. Совместное заявление центробанков - это редкость и очень прямой сигнал. Формально дело мелкое: ремонты, показания Конгрессу. По факту - часть кампании за дешёвые деньги. Давление на Лизу Кук, свой человек в Совете, требования агрессивных cuts. Но каждый такой шаг делает следующего главу ФРС слабее ещё до назначения.

Трампу нужна одна вещь: резкое снижение ставок перед мидтермами. Он уже запускает выкуп MBS, говорит о потолке по кредиткам, продаёт идею «дешёвых денег для людей». Рынок же понимает простую вещь: если ФРС сломают, длинные ставки могут пойти вверх. Ипотека дешевле не станет. Пауэлл после трёх снижений чётко дал понять: дальше пауза. Инфляция всё ещё выше цели, внутри ФРС раскол. А теперь к этому добавилась открытая политическая война.

Это уже не спор про ставки. Это тест, можно ли сломать институт. И чем сильнее на Пауэлла давят, тем выше шанс, что он никуда не уйдёт. И тем грязнее будет попытка поставить своего человека. Таки дела, ребятки.

Learn ◽️ Explore ◽️ Channel