🇺🇸 Инфляция в США снова немного остывает — но расслабляться рынку пока рано.

В июле годовая инфляция снизилась до 3,4% против 3,5% месяцем ранее, а базовая инфляция — до 2,5%. На первый взгляд, цифры позитивные: ценовое давление постепенно ослабевает, а значит, у ФРС появляется больше пространства для более мягкой денежно-кредитной политики.

Для рынков это важный сигнал. Если инфляция продолжит двигаться вниз, ожидания более мягкой политики ФРС усилятся. В таком сценарии доходности облигаций могут снизиться, доллар окажется под давлением, а акции, особенно технологический сектор и другие чувствительные к ставкам активы, получат дополнительную поддержку.

Но есть важный нюанс: 3,4% — это всё ещё заметно выше целевого уровня ФРС в 2%. Поэтому одного хорошего отчёта недостаточно, чтобы окончательно говорить о победе над инфляцией. Кроме того, рынку важно понять, за счёт чего именно происходит замедление цен и сохраняется ли эта тенденция в базовой инфляции.

Теперь главное — что ждать дальше. В центре внимания будет следующий отчёт по инфляции перед сентябрьским заседанием ФРС, а также динамика рынка труда, розничных продаж и других показателей спроса. Именно совокупность этих данных поможет понять, будет ли ФРС готова смягчать политику или сохранит более жёсткий подход.

Пока картина выглядит скорее позитивно для рынков: инфляция движется в правильном направлении, но путь к 2% ещё не завершён. Поэтому ближайшие недели могут быть особенно интересными — любое ускорение инфляции способно вернуть разговоры о более жёсткой политике ФРС, тогда как дальнейшее охлаждение может стать новым драйвером для risk-on настроений.

Eagle Asset Management 😊
Доверительное управление капиталом
📩 Консультации @EAM_Invest