Весь раскрытый крипто-фандрайзинг H1 2026 — $11,2 млрд — ушёл в лицензируемый бизнес

Юрфирма NeosLegal (Дубай, основатель Irina Heaver) разобрала все публично раскрытые раунды января–июня 2026: 377 сделок на $11,2 млрд. Топ-3 сектора — payments и стейблкоины ($3,7 млрд), prediction markets ($2,0 млрд), биржи и трейдинг ($1,7 млрд): две трети всей суммы, и все три работают только по лицензии. Вывод исследования: среди раскрытых раундов нет ни одного в permissionless-проект.

Prediction markets — самый наглядный сектор: 34 раунда, приток каждый месяц полугодия. 80% суммы дали две сделки — $1 млрд Kalshi в мае (Sequoia, Morgan Stanley, ARK, a16z) и $600 млн Polymarket от ICE, владельца NYSE.

Чеки выписывают BlackRock, Apollo, HSBC, BNP Paribas, Citadel, Goldman Sachs и Nasdaq. Mastercard целиком купила стейблкоин-платёжку BVNK за $1,8 млрд; суверенный фонд Абу-Даби ADIA зашёл в раунд Canton Network на $355 млн вместе с a16z, Apollo и HSBC. Логику покупателей формулирует Vineet Budki из Sigma Capital: код форкается за выходные, а лицензия VARA или паспорт MiCA — 18–24 месяца и миллионы долларов до первой транзакции; платят не за продукт, а за годы, которые конкурент потеряет вдогонку. При этом сам Budki уточняет: это не ставка на регуляцию, а ставка на выручку — лицензия лишь входной билет.

Контраргумент — CEO Bitget Gracy Chen: фандинг-данные не показывают, где пользователи. На токенизированных акциях Bitget 95% объёма делает розница мелкими чеками, 24/7 — в основном вне площадок, поднявших эти миллиарды. Институциональный капитал и розничный спрос движутся по разным рельсам.

Оговорки методологии: нераскрытые раунды посчитаны как ноль, то есть $11,2 млрд — нижняя граница активности; классификация секторов и «permissionless/лицензируемое» — авторская, отдельный публичный отчёт NeosLegal не выкладывала. Полугодие — снимок, не тренд: по формулировке Budki, одно полугодие — снапшот, три подряд — структура рынка.

Источник: https://www.coindesk.com/business/2026/08/15/the-usd11-2-billion-in-2026-funding-that-killed-crypto-s-permissionless-era
————————————————————
BredoStrategy Vault
BredoStrategySubs