Gemini Q2: биржа сжалась втрое, services выросли на 117%, prediction markets дали $0,5 млн

Gemini отчиталась за Q2 2026: общая выручка +37% г/г до $45,5 млн, но структура важнее заголовка. Классический exchange-бизнес продолжает сжиматься: спотовый объём упал с $11,3 млрд до $3,8 млрд год к году, exchange revenue — минус 38%, до $12,5 млн. Рост дали не торги: services + interest выросли на 117% до $26,0 млн, из них credit card revenue — плюс 231% до $16,2 млн, staking — плюс 50% до $4,0 млн; OTC вырос с $0,6 млн до $4,7 млн на институциональной активности и расширении eOTC-платформы.

Prediction markets — самая показательная строка отчёта: рекордная торговая активность (количество event contracts +93% кв/кв, 225+ млн контрактов с момента запуска) при квартальной выручке всего $0,5 млн. Полезный ориентир к вчерашним сообщениям о переговорах Kalshi о раунде при оценке $40 млрд: объёмы в категории растут кратно быстрее, чем доказанная монетизация.

Убыточность сохраняется, и квартал вышел хуже ожиданий: чистый убыток $107,7 млн (лучше прошлогодних $133,2 млн на 19%), adjusted EBITDA — минус $74 млн, скорректированный убыток на акцию $0,89 против консенсуса ~$0,57. Главный разовый фактор — провизия $16,1 млн по кредитным потерям карточного портфеля из-за identity-fraud схемы, выявленной ранее в этом году; transaction losses из-за неё выросли с $3,6 млн до $20,1 млн г/г. Менеджмент настаивает, что проблема сконцентрирована в конкретной fraud-когорте и не отражает широкого ухудшения кредитного качества; компания добавила фрод-детекцию и мониторинг аккаунтов.

Акции упали на ~6,9% на постмаркете до $4,30 — это четвёртый убыточный квартал подряд с момента IPO в сентябре 2025-го и более чем −90% от пикового значения дебютного дня ($45,89). Звонок менеджмента — сегодня, 14 августа, 15:30 MSK.

Источник: https://www.manilatimes.net/2026/08/14/tmt-newswire/globenewswire/gemini-reports-second-quarter-2026-results/2405364
————————————————————
BredoStrategy Vault
BredoStrategySubs