Aave на Monad: Slope2 для стейблов режут вдвое — кредит дешевле, exit buffer тоньше

LlamaRisk предложила изменить interest rate model сразу для USDC, USDT0 и GHO на Aave V3 Monad: optimal utilization поднимается с 90% до 92%, Slope2 снижается с 40% до 20%. Практический эффект — ставка заимствования при полной загрузке рынка падает примерно с 44% до 24%.

Мотивация в данных за 30 дней: рынки упираются в потолок. Utilization USDC доходила до 97,5%, USDT0 — до 99,9%, GHO — до 94,9%; на пиках borrow APY достигал 12,36% по USDC и 20,35% по USDT0. Новая кривая на тех же исторических пиках дала бы примерно 4,27% и 9,26%. Это второе вмешательство за неделю: 11 августа Risk Stewards уже подняли капы (USDC — supply со 150 до 250 млн, borrow со 135 до 225 млн; GHO — с 20 до 40 млн).

Обратная сторона важнее красивой ставки: сдвиг optimal utilization переводит ещё около $6,13 млн из withdrawal buffer в borrowable capacity, буфер сжимается с 10% до 8% supply — минус 20% от текущего размера. При этом supply концентрирован: один адрес держит 45,4% USDC и 30% USDT0 без долга — то есть теоретически способен одновременно вынуть ликвидность из обоих рынков, и именно на утончённый буфер придётся этот удар. Протокол теперь не просто расширяет капы, а сознательно удешевляет leverage ценой меньшего запаса на выход.

Стадия: изменения пойдут через Risk Steward — прямое исполнение без Snapshot и AIP, в отличие от вчерашнего LPF-предложения по Ethereum Core, которому предстоит полный governance-цикл. На момент публикации исполненная ончейн-транзакция не подтверждена.
————————————————————
BredoStrategy Vault
BredoStrategySubs