Ethena выбрала новый Risk Committee: китовый финиш за 90 минут и комитетчик с конфликтом

Выборы пятого состава Risk Committee завершены: из девяти кандидатов прошли K3 Capital, OAK Research и Kairos Research. Kairos переизбран, прошлые участники Blockworks Advisory и LlamaRisk выбыли. Комитет из трёх мест решает, что стоит за USDe: какие активы квалифицируются как обеспечение, какие кастодианы и площадки их держат, каковы лимиты на контрагента. Казну он не тратит и контракты не меняет — задаёт границы риска; единственный рычаг ENA-холдеров — перевыборы раз в полгода.

Финал вышел показательным. По разбору cp0x, больше половины веса — 32,18 млн из 63,36 млн — пришло за последние полтора суток, из них 25,41 млн за девяносто минут с четырёх кошельков, голосовавших только за K3 Capital, до того шедшую четвёртой. Kairos добрала 5,69 млн перед самым закрытием — это решило третье место.

Новый состав приносит и новые конфликты. K3 деплоит капитал в Aave, Morpho, Euler, Fluid и Pendle, курирует рынки Euler DAO и волт EtherFi — и в заявке прямо написала, что будет временами конкурировать с Ethena за ёмкость в одних и тех же сделках. Обязательства прописаны: реестр раскрытий, самоотводы по собственным позициям, меморандум по каждому существенному решению. Но реестр хранится у Ethena Foundation, а меморандумы идут с оговоркой о конфиденциальности. Отдельная деталь по OAK: в марте, не пройдя в четвёртый состав, команда публично доказывала, что активация байбеков ENA была бы ошибкой, — теперь этот голос внутри комитета, завязанного на решение о fee switch.

Следить стоит за практикой, а не декларациями: публикацией самоотводов, условий, приложенных к одобрениям, и разногласий внутри комитета. K3 и OAK на открытость подписались; финальный фильтр — у Фонда.

https://x.com/cp0xdotcom/status/2086870691891085701?s=20
————————————————————
BredoStrategy Vault
BredoStrategySubs