Strategy: седьмая неделя без покупок и ещё −1 690 BTC; тайна 1 030 BTC раскрыта

По 8-K за неделю 3–9 августа Strategy продала 1 690 BTC на $108,6 млн по средней $64 262 — снова ниже собственной себестоимости $75 385. Холдинги — 840 447 BTC ($63,36 млрд). Это седьмая подряд неделя без покупок и вторая распродажа кряду; средовой перевод 1 030 BTC, неделю будораживший ончейн-аналитиков, оказался частью именно этой продажи.

Конструкция денежных потоков зеркальна прошлой неделе. Вся выручка от биткоина до цента ушла на выкуп STRC: 1 152 020 бумаг за те же $108,6 млн — по средней ~$94,3 при номинале $100. Параллельно через ATM продано 6 585 682 акции MSTR на $653,1 млн: $650 млн подняли долларовый резерв до $4,65 млрд, остаток — в кэш. Префы не размещались вовсе.

Экономика жёсткая с обеих сторон. Батч BTC реализован примерно на $11 тыс. ниже базы за монету — около минус $19 млн к себестоимости. Акции при этом продаются с дисконтом к активам: при пятничной капитализации $38,8 млрд рынок оценивает MSTR примерно в 0,7 стоимости биткоина на балансе. Компания одновременно продаёт и BTC ниже базы, и акции ниже NAV — приоритет полностью отдан дивидендной машине префов и наращиванию резерва.

Счёт года: пятая минусовая запись в леджере, суммарно 6 948 BTC с конца мая; последняя покупка — 22 июня. Программа выкупа обыкновенных акций на $1 млрд, объявленная 29 июня, не тронута — при mNAV 0,7 её запуск был бы прямым арбитражем, но компания предпочитает копить доллары. По STRC-программе осталось $785,2 млн.

Воскресный «Doing ₿usiness» второй раз подряд оказался предвестником продажи — «телл» Сэйлора окончательно сменил знак. Следующая точка — реакция MSTR на открытии и ставка STRC на сентябрь.

Источник: https://www.strategy.com/press/strategy-increases-usd-reserve-by-650m-to-4-point-65b-and-repurchases-109m-of-strc_08-10-2026
————————————————————
BredoStrategy Vault
BredoStrategySubs