Бутан выводит суверенный BTC в доходность: мандат 3iQ — market-neutral

Gelephu Mindfulness City — специальный административный регион Бутана — подтвердила CoinDesk, что переданная 3iQ часть BTC-казначейства будет работать по «низкорисковой рыночно-нейтральной» стратегии ради долгосрочной доходности. Это ключевая деталь к мандату, объявленному 30 июля: торонтская 3iQ (входит в Coincheck Group) стала первым публично названным внешним управляющим суверенного биткоин-резерва. Размер мандата GMC раскрывать отказалась.

База под мандатом — декабрьское обещание короля Бутана: до 10 000 BTC (~$1 млрд на момент анонса) как долгосрочный актив развития города. Market-neutral в индустрии обычно означает basis-трейды, кредитование и близкие конструкции с доходностью от ~5% годовых, но конкретный подход стороны не назвали — утверждать, что монеты уже в лендинге или фьючерсном базисе, нельзя.

Открытых вопросов два. Первый — риск-параметры: не раскрыто, может ли 3iQ отдавать BTC в кредит, использовать деривативы и постить залог, так что оценить лимиты со стороны невозможно. Второй — происхождение монет: в мае CoinDesk писал о расхождении, когда ончейн-данные показывали уход ~$1 млрд с кошельков, атрибутированных Druk Holdings, а CEO компании это оспаривал; откуда именно биткоин под мандатом, ни GMC, ни 3iQ не говорят.

Партнёрство шире управления резервом: 3iQ обещает постоянное присутствие в Гелепху и трансфер экспертизы, GMC строит «цифровой офшорный финансовый хаб» и называет мандат первым шагом из серии. Для суверенных казначеек это первый публичный переход от чистого HODL к активному управлению.

Источник: https://www.coindesk.com/markets/2026/08/04/bhutan-s-gmc-puts-part-of-its-bitcoin-treasury-to-work-after-10-000-btc-pledge
————————————————————
BredoStrategy Vault
BredoStrategySubs