SEC заморозила собственное одобрение биткоин-опционов Nasdaq по петиции CME

Комиссия удовлетворила петицию CME Group о пересмотре одобрения QBTC — кэш-сеттлмент опционов Nasdaq PHLX на биткоин-индекс. Майское разрешение приостановлено (stayed) до отдельного решения SEC, а все заинтересованные стороны могут подать позиции за или против до 24 августа. Формальное основание для пересмотра: одобрение 22 мая выдавал профильный дивизион по делегированным полномочиям, и полный состав комиссии вправе вернуть вопрос себе.

Аргумент CME из июньской петиции: биткоин — commodity, а значит опционы непосредственно на его цену находятся в эксклюзивной юрисдикции CFTC. Если это так, SEC вообще не имела полномочий одобрять продукт, а Nasdaq пришлось бы либо регистрироваться как площадка деривативов под CFTC, либо перепроектировать контракт под security — например, привязав его к спотовому биткоин-ETF. CME также предупредила о прецеденте, открывающем фондовым биржам путь к листингу деривативов на любые commodities. Фон очевиден: CME с 2020 года сама торгует регулируемыми биткоин-фьючерсами и опционами, а QBTC претендовал ровно на этот флоу — при этом сеттлмент-бенчмарки для QBTC поставляет структура самой CME (CF Benchmarks).

QBTC — европейские кэш-сеттлмент опционы на Nasdaq Bitcoin Index (1/100 индекса CME CF BRTI, пересчёт каждые 200 мс; финальный расчёт по BRRNY на закрытие Нью-Йорка). Торги и до заморозки не могли начаться: продукту требовались exemptive relief от CFTC и обновление документации OCC. SEC в майском ордере отвечала на возражения CME ссылкой на секцию 717 Додда-Фрэнка — совместная юрисдикция при наличии релифа от CFTC, «концепция shared jurisdiction не нова». Теперь этот спор решается заново, и это уже второй за неделю фронт борьбы за границы юрисдикций вокруг крипто-деривативов — параллельно CFTC в суде оспаривает право штата Нью-Йорк преследовать Kalshi.

Источник: https://www.federalregister.gov/documents/2026/08/03/2026-15615/in-the-matter-of-nasdaq-phlx-llc-order-granting-petition-for-review-and-scheduling-filing-of
————————————————————
BredoStrategy Vault
BredoStrategySubs