🔮 Если бы я был "не в теме", я бы с уверенностью выбрал третий вариант - вполне в логике текущего момента 😁

А если серьезно, то сегодня важный для рынка день - первая версия ОНДКП даст понимание альтернативных сценариев будущего от ЦБ.

Наиболее интересным будет проинфляционный вариант - рынок сможет понять, где в случае негативного развития ситуации с инфляцией будет располагаться диапазон возможных траекторий ставки ЦБ в ближайшие 3 года.

Напомню, текущий июльский базовый прогноз регулятора (он в документе таковым и останется) допускает диапазон ставки 13-14% к концу 2026 с дальнейшим снижением к 9-11% к концу 2027 и 7-8% в 2028 перед возвращением к нейтральным 7.5-8.5% в 2029.

Денежный рынок и ОФЗ на горизонте года сейчас ориентируются, скорее, на верхнюю границу этого прогноза, среднесрочно закладывая более высокую траекторию ставок. В этом смысле некоторый запас "прочности" на негативный сценарий уже в рынке присутствует, но какой будет реакция, увидим позже...