📝 Отчет EN+ Group: доходы выросли, но перспективы туманны

EN+ Group опубликовала отчет по МСФО за I полугодие 2022 г. Рассмотрим основные моменты.

Финансовые показатели

✅ Выручка в первом полугодии увеличилась на 27,9% и составила $8,3 млрд.
✅ Показатель EBITDA за тот же период вырос к прошлому году на 25,8% и составил $1,1 млрд.
✅ Чистая прибыль уменьшилась на 19,3% до $1,8 млрд.
✅ Свободный денежный поток составил минус $316 млн по сравнению с положительными $692 млн годом ранее.
✅ Чистый долг увеличился с $8,6 млрд до $11,4 млрд.

За первые 6 месяцев 2022 года выручка EN+ Group выросла почти на 28%. Рост произошел в основном благодаря увеличению цен на продукцию компании. Так, средняя цена за тонну алюминия выросла на 37%. Также неплохие темпы роста показал энергетический сегмент: средняя цена за электроэнергию выросла на 22%.

Чистая прибыль за первое полугодие упала до $1,8 млрд. Данное падение обусловлено участием дочернего РУСАЛа в программе обратного выкупа акций Норникеля. Плюс ко всему, снижение произошло из-за роста расходов по кредитам в связи с колебаниями ключевой ставки.

📌 Долг и дивиденды

Чистый долг компании в первом полугодии вырос на 33%. Рост произошел основном из-за сокращения денежных средств на счетах компании, а также из-за валютной переоценки.

Показатель свободного денежного потока, который учитывается при расчете возможных дивидендов стал отрицательным. При этом компания в последние годы не выплачивает дивиденды. Учитывая ухудшения прогнозов для 2 полугодия, выплат в ближайшем будущем ожидать сложно.

📍 Вывод

En+ показал достаточно хороший финансовый отчет за первое полугодие 2022 года. Все основные показатели, за исключением чистой прибыли показали рост. В основном он был обусловлен ростом цен на продукцию и услуги компании. На второе полугодие ожидается охлаждение рынка, поэтому результаты могут оказаться хуже.

Надеждой на улучшение показателей является объединение с Норникелем или дальнейшее продление акционерного соглашения на условиях РУСАЛа. Поэтому на данный момент покупать бумаги Ен+ еще рано, но удерживать ранее набранные позиции еще можно.