Итоги недели 14.08 — 20.08

Главной темой недели стали действия руководства России по стабилизации курса рубля.
Курс российской валюты падал с июня 2022 года и на прошлой неделе преодолел психологически важную отметку в 100 рублей за доллар. Как мы писали, столь сильная девальвация национальной валюты отрицательно сказывается на лояльности основных групп электората, и руководство страны будет вынуждено влиять на ситуацию, дабы не допустить социального недовольства в преддверии выборов 2024 года.

Первым начал исправлять ситуацию ЦБ, подняв ставку сразу на 3,5п.п. до 12%. Эта мера вызвала недопонимание экспертов, так как она принципиально не повлияла на курс, но при этом ударила по спросу, а значит, приведет к торможению набравшей было ход экономики страны.

Значительно же повлияло на стоимость нацвалюты совещание президента с крупнейшими экспортерами, после него в «Ведомостях» и других источниках распространилась информация о том, что, хотя формальных обязательств по продаже валютной выручки не вводится, экспортеры согласились добровольно нарастить продажу валюты до возвращения курса в приемлемый для всех коридор — 80-90 рублей за доллар.

Доллар по 90, с одной стороны, дает возможность с небольшим дефицитом бюджета исполнить социальные обязательства перед гражданами и в первую очередь перед ядерным электоратом В. Путина, с другой же, обеспечивает приемлемую доходность для основных налогоплательщиков страны — сырьевых экспортеров.

К сожалению, рассчитывать на закрепление курса доллара ниже 100 рублей на слишком долгий отрезок времени не стоит. С начала СВО Россия напечатала порядка 30% от денежной массы, существовавшей в марте 2022 года. Это во многом позволило достаточно безболезненно пройти через ограничения и санкции, наложенные на нас западными странами. Но в силу того, что экспорт из России просел, при этом импорт восстановился практически в полном объеме, спрос на валюты недружественных стран невозможно будет удовлетворить, даже если экспортеры начнут продавать всю валютную выручку.

Курс, скорее всего, будут держать в коридоре до 100 рублей за доллар до выборов президента 2024 года, а затем его вынуждены будут отпустить. Это не так страшно, главное, чтобы руководство страны не забыло пересчитать зарплаты бюджетников и пенсии, сохранив хотя бы их нынешний уровень жизни.

Фоном к главной теме недели стали:

— Появилась информация о привлечении к службе в российской армии новых граждан России, получивших гражданство после 2000 года.

— США одобрили отправку истребителей F-16 на Украину из Дании и Нидерландов, как только завершится подготовка пилотов.

— В Кремле недовольны рядом «неуместных» последних заявлений Лукашенко, но не намерены идти на охлаждение отношений с ним.