Разгром крипты и мировых рынков за последние дни

Американский рынок снизился на 6.7% от максимумов 19 февраля, соответствуя уровням, которые были в поствыборное ралли после 6 ноября, а от максимумов июля 2024 рост всего на 1.3%.

С октября 2024 рынок 95% времени находится в достаточно узком пятипроцентном диапазоне 5800–6100 с ограниченными вылетами в обе стороны диапазона на 50 пунктов. Можно сказать, что раллирование сломалось с октября, а интенсивный рост — с июля 2024.

Более существенные изменения — на рынке крипты. Ралли продолжалось около 40 дней (с 6 ноября по 17 декабря), с тех пор — нисходящий боковик с мощным «расщеплением» стоимости крипты в начале февраля (1–3 февраля) и с 24 февраля новая фаза разгрома в несколько этапов (24–27 февраля и с середины дня 3 марта по 4 марта включительно).

Значительная часть криптомусора опустилась ниже уровней точки восхождения (5 ноября 2024), а масштаб обвала по широкому спектру рынка сопоставим с разгромом в 2022 году.

Например, от максимумов в «поствыборное трампо-ралли» к текущему моменту BTC обвалился на 25%, ETH рухнул на 52%, SOL на 55%, XRP на 33%, BNB на 29% среди капитализированных токенов. Обвал идет по всему фронту, где криптоскам обнулили в 5–15 раз (PEPE более чем в 4 раза, WAIFU в 8 раз, ai16z почти в 10 раз и т.д.).

Особо можно отметить типичную схему Pump and Dump, реализованную 2–4 марта, когда на анонсе крипторезерва от Трампа рост составлял десятки процентов, устанавливая рекорды по скорости приращения капитализации, а с 3 марта — «обратные» рекорды по скорости уничтожения капитализации в диапазоне 20–40%.

▪️Денежные потоки развернулись. Пик накопления ликвидности в ETF-фондах, ориентированных на BTC, был зафиксирован 5 февраля, а к 3 марта накопленный отток составил 3.8 млрд, что является рекордным оттоком за всю историю существования фондов этого типа.

С 16 декабря (пик капитализации рынка) накопленный поток равен нулю, так почему же так сильно упала крипта и где альтсезон, который так обещали провайдеры всего этого скама?

Причина ухода в боковик американского рынка и снижения крипты является глобальной – истощение свободного буфера ликвидности в условиях, когда темпы приращения капитализации активов буквально кратно превышали темпы накопления денежных доходов, сбережений и чистой прибыли реальной экономики.

▪️Вторая причина – исчерпание идиотов, способных покупать в условиях пузыря, и «ёмких нарративов» для снабжения запредельных показателей мультипликаторов активов. «ИИ спасет мир» и «экономика прекрасна, а будет ещё лучше» уже не возбуждают так, как раньше.

Данная причина является производной от первой причины, но в расширенной интерпретации. Количество идиотов неограниченно, но идиотов с деньгами очень мало, и исчерпание буфера свободной ликвидности приводит к снижению спроса в условиях пузыря.

▪️Третья причина (применительно к рынку крипты) – это непрерывное обшкуривание лудоманов через выпуск бесконечного количества криптоскама, одним из которых является скам-токен TRUMP, что приводит к рассредоточению ликвидности, не позволяя сделать фокусировку на ограниченном пуле токенов.

Именно поэтому альтсезон невозможен. Криптомусора стало слишком много, что размазывает, распределяет ограниченную/дефицитную ликвидность.

Плюс к этому можно добавить непрерывный процесс ликвидаций позиций по маржин коллам на миллиарды, приводящий к обнулению наиболее свирепых маржинальных лудоманов (ликвидность концентрируется у биржи, маркетмейкеров и китов), а в этих условиях рост невозможен.

▪️Четвёртая причина (скорее триггер) – абсолютно безрассудная экономическая политика Трампа, приводящая к росту инфляционных ожиданий, расширению дефицита бюджета, торговым войнам, росту неопределённости в экономике, расщеплению торговых и финансовых цепочек, нарушению трансграничных коммуникаций и общей дестабилизации в экономике и на финансовых рынках.

Minds 🤔| Waves 🌊 | Insides 🧐