Неоклассическая теория сосредоточена на механизме корректировки относительных цен, объясняя, как рыночные силы приводят цены в соответствие с предложением и спросом. В этом подходе цены выступают инструментом балансировки рынков, обеспечивая продажу произведённых товаров и эффективное распределение ресурсов.
Новокейнсианская теория, являясь модификацией неоклассической, сохраняет её основные допущения — оптимизирующее поведение агентов и равновесный анализ. Однако она вводит жёсткость цен, чтобы объяснить реальные рыночные явления. Тем не менее, обе теории игнорируют ключевое обстоятельство: ценообразование в капиталистической экономике должно не только распределять ресурсы, но и обеспечивать устойчивость финансовой системы.
В частности, эти подходы не рассматривают механизмы, которые «обосновывают» (validating) цены на финансовые и капитальные активы. А ведь именно соответствие цен этим соотношениям необходимо для макроэкономической согласованности. Особенно важно, что в неоклассике практически не акцентируется роль цен как «переносчиков прибыли» (carriers of profits).
Посткейнсианская теория делает акцент не на относительных ценах, а на денежных (абсолютных) ценах. Реальные компании оперируют денежными показателями: решения о ценах, инвестициях и других стратегических вопросах принимаются в денежных единицах (номинальном выражении). Короче говоря, «динамика денежных цен и денежных прибылей является критическим детерминантом поведения экономики».
Современная экономика — это инвестирующая экономика. Инвестиции требуют финансирования, а финансовая система полностью интегрирована с реальным сектором. Следовательно, цены должны не только распределять ресурсы, но и обеспечивать денежные потоки, достаточные для:
1. Генерации прибыли.
2. Выплаты доходов владельцам капитальных активов.
3. Установления цен на капитальные активы, оправдывающих прошлые инвестиционные затраты.
4. Обслуживания долгов фирм.
Для устойчивости экономики необходимо, чтобы прошлые инвестиции оправдывались прибылью, а цены накапливали «излишек», покрывающий издержки и финансовые обязательства. Компании, обладая рыночной властью, закладывают в цены надбавки (markup), что помогает им обслуживать долги и поддерживать стоимость активов.
В экономике существуют две системы цен:
1. Цены на текущую продукцию.
2. Цены на капитальные активы.
Если цены капитальных активов растут быстрее, чем цены текущего выпуска, это стимулирует инвестиции. Если же цены капитальных активов падают, экономика входит в рецессию. Таким образом, деловые циклы определяются соотношением этих двух уровней цен.
________________________________
Для понимания функционирования капиталистической системы недостаточно анализировать только распределение ресурсов. Важно учитывать, как денежные потоки, формируемые ценами, поддерживают инвестиционную активность, финансовую структуру и долговую устойчивость экономики.