Американская экономика показывает хорошие результаты, но влияние факторов, подпитывавших ее рост, сходит на нет.🟩Рост индекса S&P 500: За последние три месяца индекс вырос на 15% (см. график 1), достигнув нового максимума, что отражает оптимизм инвесторов, подогреваемый последними экономическими данными.
🟩Рост занятости и ВВП: Увеличение количества рабочих мест в январе и рост ВВП на 3,3% в четвертом квартале 2023 года, а также снижение индекса Headline PCE до 2,6%.
🟩Ожидания снижения ключевой ставки ФРС: Инвесторы надеются на снижение ставки ФРС с 5,25–5,5% до 4% к концу года, что должно стимулировать экономику и корпоративный сектор.
🟩Рост в сфере искусственного интеллекта: Компании в секторе облачных вычислений сообщают о росте продаж и планируют увеличить капитальные расходы на развитие ИИ.
Скрытые и явные угрозы
🟥Неопределенность и высокая инфляция: Джером Пауэлл подчеркнул, что инфляция остается слишком высокой, что ставит под сомнение начало снижения ставок в ближайшее время.
🟥Проблемы в корпоративном секторе: Нефинансовые компании США сталкиваются с ростом процентных выплат по долгу, в то время как прибыль компаний показывает незначительный рост.
🟥Сокращение потребительского спроса: Высокий потребительский спрос, поддерживавший экономику, начинает снижаться из-за уменьшения сбережений и возобновления выплат по студенческим кредитам.
🟥Проблемы отдельных секторов: Компании, специализирующиеся на товарах выборочного спроса и повседневного потребления, сталкиваются с трудностями и сокращением персонала.
🟥Замедление спроса со стороны Китая: Проблемы на китайском рынке недвижимости и макроэкономические факторы сдерживают спрос на американские товары.
🟥Замедление инвестиций: Снижение инвестиций в производство и строительство заводов в США (см. график 2) из-за сдержанного спроса и отсутствия субсидий, обещанных администрацией Байдена.