Этой истории посвящена работа экономистов Холла и Сарджента.
Если совсем кратко, то при таких войнах правительство США заставляет держателей облигаций нести часть бремени, когда увеличиваются расходы государства.
На графике представлена реальная совокупная доходность казначейских облигаций (ставка по облигациям минус инфляция), годы обозначены на горизонтальной оси.
На графике видно, что реальная доходность американских гособлигаций при Ковиде была даже хуже, чем во время Первой мировой войны.
Также можно отметить, что уже не только историки, но и экономисты признают Наполеоновские войны Нулевой Мировой войной.
Кстати, НМВ активно шла и на территории США, и в её ходе англичане сожгли Вашингтон.
____________________________________
К чему надо приготовиться инвесторам: эта работа показывает, что «облигации давали отрицательную реальную доходность в течение 12 лет после начала Мировых войн». Пока прожито четыре года 😎