Взлет и падение Terra Luna

Terra - это платежная платформа на основе блокчейна Cosmos, запущенная в 2019 году Дэниелом Шином и До Квоном, основателями южнокорейского стартапа Terraform Labs. Разработчики хотели создать полноценную экосистему DeFi, построенную вокруг алгоритмического стейблкоина UST. В отличие от классических USDC или USDT, которые обеспечены фиатной валютой и ценными бумагами, UST должен был удерживать привязку с доллару посредством гибкой денежной политики нативного токена протокола LUNA.

Возвышение проекта

В первый год команда собрала нужные для развития $32 миллиона от таких компаний, как Binance, Huobi и OKX, а за следующие два года капитализация Terra Luna стала уже многомиллиардной и криптовалюта ворвалась в десятку лучших. Во время бычьего рынка 2021 года проект Terra был одним из самых многообещающих в криптоиндустрии и в него начали вкладываться крупнейшие инвестиционные фонды.

Всего в ходе ICO было собрано более миллиарда долларов, а корифей криптоиндустрии Майкл Новограц сделал себе татуировку по мотивам криптовалюты LUNA, называя UST самым захватывающим проектом среди стейблкоинов. Помимо рекламы от видных деятелей, одним из факторов роста UST стал протокол Anchor, который гарантировал инвесторам доходность 20% годовых за стейкинг UST, что привлекало в проект всё больше и больше рядовых инвесторов.

Запуск спирали смерти

В начале мая 2022 года UST потерял привязку к доллару, поскольку инвесторы запаниковали на фоне более широкой распродажи криптовалют. Миллиарды UST были выкуплены в течение нескольких дней, на что цена Luna отреагировала падением более чем на 99%. Не имея резерва для поддержания курса, UST погрузился в смертельную спираль под давлением со стороны продавцов и его цена упала почти до нуля. Внушительная рыночная капитализация проекта Terra в 40 миллиардов долларов испарилась всего за одну неделю.

Эксперты до сих пор не понимают, был ли массовый обвал спровоцирован скоординированной атакой крипто-китов или экономическая модель проекта была обречена изначально. Некоторые полагают, что инициатором краха стал сам До Квон, который отличался высокомерием и игнорировал замечания критиков, высмеивая тех, кто пытался пролить свет на недостатки его детища. До недавнего времени До Квон находился под арестом в Европе, откуда экстрадировали в США, где он является фигурантом дела о мошенничестве.

Выводы

История Terra Luna показывает хрупкость и взаимозависимость, лежащие в основе DeFi. Когда равновесие нарушается, коллапс может быть внезапным и тяжелым, что соотносится со словами Новограца, потерявшего на крахе Terra $300 миллионов долларов: «Татуировка LUNA будет мне постоянным напоминанием, что инвестиции в криптовалюту требуют смирения». Ну а нам, простым инвесторам, нужно помнить другое: не всё то золото, что пиарится богатыми дядями.