Хормуз. Тезис проверяется прямо сейчас.

Рынок торгует надежду на нормализацию - но структура риска асимметрична не в ту сторону.

Что важно на самом деле:
🛑Inbound empty VLCCs. Пустые танкеры идут в залив. Regional producers готовятся к restart загрузок. Без empty vessels экспорт не запустится. Это leading indicator - важнее любых headlines про атаки.
🛑80 mines в центральных lanes. Предупреждение IMO фундаментально меняет War Risk premium. Рынок это ещё не отразил.
🛑Fragile truce - это binary event risk. Tit-for-tat strikes уже были на выходных. Переговоры возобновляются на этой неделе. Классический сценарий, где рынок pricing в лучший исход заранее.
🛑Partial reopening уже отработал. Нефть уже упала на новостях о частичном открытии. Дальнейший downside в crude не требует эскалации - достаточно отсутствия прогресса.

Crowded trade - лонг oil на нормализации. Следующий breakdown на переговорах или ещё один удар по танкеру создаёт asymmetric downside для тех, кто строил позицию на мире.

Learn ◽️ Explore ◽️ Channel