Brent на $78. Держите эту цифру в голове.

60-дневный license на иранский экспорт нефти - это не мир. Это supply unlock на фоне переговоров, которые публично расходятся в нарративе с первых же часов. Вэнс говорит об инспекторах - Тегеран опровергает. Классический asymmetric information setup: рынок торгует headlines, а не реальностью.

Что структурно важно:
🛑Hormuz risk premium сдувается, но не обнулился. Ghalibaf прямо сказал: Hormuz “никогда не вернётся к довоенному состоянию”. Это не риторика - это leverage. Пока Израиль в Ливане, иранская сторона не уберёт этот козырь со стола.
🛑Near-term supply overhang реален. Иран уже нарастил экспорт после снятия блокады. 60-дневный waiver добавляет баррели в систему. При текущем спросе это bearish для Brent в краткосрочной перспективе.
🛑Но долгосрочный risk premium не умер. MOU оставил открытыми ключевые вопросы: ядерная программа, баллистика, финансирование Hezbollah. Любой срыв переговоров - и геополитическая премия возвращается мгновенно.
🛑USD angle. Трамп под давлением по инфляции перед выборами. Дешёвая нефть - политический приоритет. Это означает, что давление на сохранение waivers будет сильным даже при деградации переговоров. Структурно это dovish для energy CPI.

Рынок сейчас торгует best case сценарий в нефти. $78 - это уже значительная коррекция от пиков. Вопрос в том, насколько прочен этот потолок.

Слежу за недельным закрытием Brent и динамикой ZQ на фоне следующих CPI данных.

Learn ◽️ Explore ◽️ Channel