Нагель и компания начинают готовить рынок к июньскому повышению. Никакого «wait-and-see» в реальности нет - это попытка догнать инфляционную кривую, которая снова уходит в отрыв из-за геополитики.

Основные тезисы по европейскому сетапу:
🔴Hawkish pivot. Риторика Нагеля и Мюллера указывает на то, что мартовский baseline уже в мусорной корзине. ECB признает: ситуация развивается «less favorably». Это сигнал о том, что регулятор опасается потери контроля над ожиданиями.
🔴Energy-driven inflation. Война на Ближнем Востоке — это риск second-round effects. Если энергетический шок затянется, ECB будет вынужден душить спрос через rate hikes, даже если экономика Еврозоны продолжит стагнировать. Это классический stagflationary setup.
🔴Policy divergence. Пока глобальные рынки прайсили паузу или разворот, ECB выкатывает сценарий ужесточения. Это создает потенциал для bullish momentum в паре EURUSD на фоне сокращения спреда доходностей с Treasury.
🔴Real Yields. Ожидание повышения ставки в июне при сохранении инфляционного давления будет толкать доходности по Bunds вверх. Рынок облигаций ЕС перестает быть тихой гаванью, прайсинг риска пересматривается.

Ситуация выглядит как ловушка для тех, кто ставил на мягкую посадку. Если в июне мы увидим +25 bps, это станет подтверждением того, что inflationary regime с нами надолго.

Learn ◽️ Explore ◽️ Channel