Brent по $108.50 — это прайсинг неопределенности, а не физической реальности. Реальность в том, что Strait of Hormuz фактически непроходим, и рынок живет на «заемных баррелях».

Мы в эпицентре крупнейшего supply shock в истории, где каждый день простоя пролива приближает global recession.

Что важно для понимания macro-setup:
🔴The Hormuz Deadlock. Нулевой транзит через пролив — это не временный лаг, а потеря 10% мирового предложения. Market structure сейчас максимально искажена. Пока Трамп называет предложения Тегерана «недостаточными», риск того, что пролив останется закрытым в мае, становится критическим.
🔴Trump's Brinkmanship. Отмена поездки Кушнера и Виткоффа в Пакистан — классическая тактика давления. Белый дом ставит на то, что блокада сломает Иран быстрее, чем она сломает мировую экономику. Это high-stakes poker с нефтью в качестве фишек.
🔴China & Secondary Sanctions. Кейс с санкциями против Hengli Petrochemical — это четкий сигнал Пекину перед возможным саммитом Трампа и Си. США готовы бить по private refiners (teapots), чтобы полностью изолировать иранский экспорт. Это повышает geopolitical risk premium для всех сделок с участием китайских контрагентов.
🔴Demand Destruction. Мы перешли от спекулятивного роста к фазе реального разрушения спроса. Индия уже сталкивается с дефицитом LPG, авиалинии сокращают рейсы. Если транзит не возобновится, recalibration потребления будет жестким и принудительным.

Рынок пока игнорирует хвост распределения, где нефть уходит значительно выше $120 при сохранении блокады. Asymmetric upside сохраняется до тех пор, пока танкеры стоят на якоре.

Learn ◽️ Explore ◽️ Channel