Среда - жесткий дедлайн по ceasefire, и Трамп явно не намерен играть в деэскалацию без капитуляции Тегерана. Его отказ продлевать перемирие и сохранение блокады Ормузского пролива - это классический strategic ambiguity, направленный на максимальное давление перед встречей в Исламабаде.

Рынок пока реагирует вяло (Brent -1% на новостях о приезде иранской делегации), но это шум. Основной pricing заложен в 33-процентной премии к довоенному уровню.

Основные маркеры ситуации:
🔴Supply Shock & Hormuz Blockade. Пятая часть мирового трафика нефти и LNG остается под замком. Заявления Трампа «я не открою пролив до подписания сделки» переводят риск из категории «геополитическая волатильность» в категорию «структурный дефицит».
🔴Tehran Friction. Раскол между КСИР (Vahidi) и умеренными (Pezeshkian) создает огромный tail risk. Если жесткое крыло перехватит инициативу, переговоры в Пакистане закончатся, не начавшись, что приведет к моментальной переоценке нефти вверх.
🔴Domestic Pressure. Трамп зажат между обещанием снизить цены на бензин и необходимостью «не заключать плохих сделок». Это заставляет его идти на эскалацию (удары по энергосистеме Ирана), что в краткосрочной перспективе контрпродуктивно для инфляционных ожиданий в США.

Market Structure & Risk:
▫️Energy Volatility. Ожидаю резкий всплеск implied volatility ближе к вечеру среды (Washington time). Текущее спокойствие в нефтяных фьючерсах выглядит обманчиво на фоне захвата судна Touska силами US Central Command.
▫️Safe Haven flows. В случае провала переговоров в четверг утром увидим быстрый выход из risk-on активов в золото и длинные бонды, несмотря на ястребиную риторику Белого дома.
▫️Inflationary path. Если блокада затянется, это ударит по real yields, так как ожидания по ставке придется пересматривать в сторону «higher for longer» из-за стоимости энергоносителей.

Learn ◽️ Explore ◽️ Channel