💁‍♂️ Ну что ж, дорогие друзья. После бурного роста акции и криптовалюты сегодня снижаются. И первое, на что я бы обратил внимание, — рынок американского госдолга.

Минфин США объявил, что 24 сентября выкупит до $6 млрд долгосрочных облигаций. В августе такая новость запампила рынки, а сейчас шесть миллиардов на фоне запланированных $739 млрд чистых заимствований за квартал выглядят — так себе.

Доходность 30-летних бумаг после объявления поднималась до 5,38%. Выкуп помогает поддержать торговлю отдельными выпусками, но вопрос дефицита и новых заимствований остаётся. Об этом же предупредил Институт международных финансов: подобные меры могут дать передышку, но не устраняют причины роста долга.

🛢 Одновременно всё тревожнее выглядит ситуация с дизелем. В США обсуждают ограничение его экспорта, и нефтепереработчики уже выступают против. Логика запрета в том, чтобы оставить больше топлива внутри страны. Но если дизель начнёт скапливаться у заводов, а быстро доставить его в нужные регионы не получится, НПЗ могут сократить переработку. Тогда снизится выпуск и других нефтепродуктов.

Причём США здесь не единственный пример. Россия ограничила экспорт дизеля, Сербия продлила запрет на вывоз нефтепродуктов, Индия удерживает экспортной пошлиной часть поставок. Каждая страна пытается защитить свой рынок, а на мировом рынке топлива становится меньше.

Есть ещё один важный момент. Дизель и авиакеросин относятся к близким продуктам переработки нефти. Заводы могут в определённых пределах менять соотношение их выпуска. Поэтому стремление произвести больше дизеля способно снизить предложение авиакеросина. Возможности такого переключения ограничены оборудованием НПЗ и сортом нефти — быстро нарастить выпуск всего сразу не получится.

И, конечно, никуда не делся Ближний Восток. США и Иран говорят о контактах, Саудовская Аравия пытается восстановить маршрут поставок в обход Ормузского пролива. Но устойчивого решения для перевозок пока нет. Риски в Ормузе сохраняются, действия хуситов осложняют путь через Красное море.

Вот из чего сегодня складываются опасения инвесторов: дорогое топливо, риск нового витка инфляции и растущие доходности облигаций. Бессент недавно, говоря об иене, назвал себя «хозяином казино» и предложил трейдерам проверить его. Похоже, проверка «хозяина казино» началась.

👨‍💻 При этом сегодняшнее снижение криптовалют я бы не спешил объявлять началом нового медвежьего тренда (типа, поросли и хватит). После сильного роста любое ухудшение новостей заставляет людей быстро забирать небольшой плюс или выходить из позиции около нуля, так как инвесторов тут долго избивали и многие в точке безубыточности. Отсюда и резкие движения.

Конечно, перспективы роста ухудшаются, но рынкам есть ещё за что цепляться.

🙂 Подписаться на EVGEN | Darth Traders