🏦 Биткоин за рубли. А кто принесёт биткоины?

На Мосбирже планируют запустить рублёвые торги биткоином. Как рассказал глава набсовета площадки Сергей Швецов, появятся две пары: BTC/RUB и BTC/USDx. Вместе с уже существующим USDx/RUB они образуют биржевой «треугольник» (не P2P-треугольник).

🤷‍♂️ Что за треугольник? Смотрите: биткоин получает цену в рублях и в «квазидолларах», а третья пара связывает эти цены. Допустим, BTC стоит 100 тысяч USDx (квазидолларов), а один USDx — 80 рублей. Получается 8 млн рублей за биткоин. Если в прямой паре BTC/RUB его продают за 8,1 млн, участники могут попробовать заработать на разнице. Так котировки внутри биржи будут сходиться.

Сам квазидоллар — это не USDT и не доллары, которые можно вывести за границу. Швецов имеет в виду инструмент USDRUB_TOM: по нему торгуют курсом доллара к рублю, но доллары не поставляются, а результат рассчитывается в рублях.

🤷‍♂️ И вот теперь мой главный вопрос: откуда на Мосбирже возьмутся сами BTC? Треугольник помогает связывать цены и заявки внутри российской площадки, то есть ликвидность за «квазидолларом» они создадут. Правда, биткоинов и другой крипты больше от этого не становится. И совпадения российской цены с мировой она тоже не гарантирует.

Швецов рассчитывает на обменники-маркетмейкеры, которые смогут работать и с зарубежными площадками, и с Мосбиржей. Он даже сравнил разрозненные центры ликвидности с княжествами, которые не могли действовать сообща и из-за этого их захватили монголо-татары. Мосбиржа, похоже, готова примерить роль Ивана III и собрать заявки вокруг себя.

🙄 Что-то мне подсказывает, что обменникам придётся непросто, если цены на криптовалюту на Мосбирже разойдутся с мировыми. Скорее всего, в таком случае к ним придёт регулятор и добровольно-принудительно «предложит» направлять ликвидность на Мосбиржу.

Я не понимаю: как именно Мосбиржа собирается взаимодействовать с зарубежными площадками? Кто из международных игроков согласится работать с российскими цифровыми депозитариями и обменниками, которые и без того регулярно попадают под санкции? После появления официального реестра вводить такие ограничения станет ещё проще. Пока совершенно непонятно, как вся эта схема должна работать на практике — и во сколько она обойдётся российским инвесторам.

👨‍💻 И есть ещё момент: мировой биткоин торгуется круглосуточно, а USDRUB_TOM живёт по биржевому расписанию. Как будет работать весь треугольник ночью и в выходные, когда BTC продолжит меняться в цене?

Я хочу, чтобы рублёвый рынок криптовалют заработал. Но пока нет ответа на самый простой вопрос: КАК принесут крипту в биржевой стакан? Заявление Чистюхина о том, что ликвидность хлынет с зарубежных площадок, само по себе ничего не объясняет.

Есть санкции — и непонятно, почему иностранные площадки, работающие с российской инфраструктурой, не должны под них попасть. Равно как непонятно, почему российским участникам при взаимодействии с этими площадками не будут отказывать в обслуживании или блокировать счета.

🙂 Подписаться на EVGEN | Darth Traders