💁‍♂️ Ну что, друзья, на российском рынке разворачивается новая драма. То есть не только крипта пробивает дно за дном. Те, кто следит за российским рынком или хотя бы читает российские финансовые медиа, точно слышали о том, как индекс Мосбиржи продолжает искать всё новые и новые низы.

Если увижу реакции под этой публикацией, буду чуть чаще рассказывать про российский рынок. Решил попробовать писать и про него — и сразу начать с горячей темы.

👀 Сегодня стало известно, что Банк России аннулировал депозитарную лицензию ООО «АЛОР +» — юридического лица, которое работает под брендом «АЛОР БРОКЕР». Сразу важное уточнение: брокерскую лицензию у компании не забрали. Однако «АЛОР» больше не сможет самостоятельно вести депозитарный учёт.

ЦБ сообщил о неоднократных нарушениях законодательства о ценных бумагах и неисполнении предписаний регулятора, а также о нарушении сразу нескольких президентских указов, регулирующих обращение российских бумаг, связанных с иностранными и недружественными инвесторами.

🙇‍♂️ Но здесь есть нюанс. Несколько недель назад американский JPMorgan, который являлся оператором программы депозитарных расписок Сбербанка, сообщил о её окончательном закрытии. Акции Сбера, оставшиеся под расписками, были проданы неизвестному покупателю, не находящемуся под санкциями.

🫣 Продажа состоялась с дисконтом 70%. При рыночной цене Сбера около ₽316 за акцию (на тот момент) покупатель заплатил приблизительно ₽95. Количество бумаг и имя покупателя раскрыты не были.

На первый взгляд сделка выглядит фантастической: кто-то получает акции крупнейшего российского банка почти втрое дешевле рынка. Но есть важное ограничение. Такие бумаги нельзя завести в Россию, положить на обычный брокерский счёт и сразу продать на Мосбирже по ₽300.

Российские акции, которые приходят из иностранного контура и в цепочке владения которыми были инвесторы из недружественных стран, должны учитываться обособленно. Для их дальнейшей продажи необходимо специальное разрешение. И ровно об этом 19 июня журналисты спросили Эльвиру Набиуллину.

Глава ЦБ тогда заявила, что регулятор не видит риска возникновения навеса таких бумаг над рынком. По её словам, если депозитарий нарушит требования об обособленном учёте и зачислит подобные акции на обычные торговые счета, его могут привлечь к ответственности. Затем Набиуллина отдельно добавила, что уже были случаи, когда депозитарии за подобные нарушения не только штрафовали, но и лишали лицензий.

🙄 Проходит всего неделя. И ЦБ принимает решение аннулировать депозитарную лицензию «АЛОР +» в том числе за нарушение правил учёта бумаг, связанных с иностранными владельцами. Совпадение, конечно, крайне любопытное.

Можно ли уже утверждать, что именно через «АЛОР» прошёл тот самый пакет Сбера, купленный у JPMorgan по ₽95? Нет. В решении ЦБ нет ни названия Сбербанка, ни JPMorgan, ни объёма пакета, ни имени покупателя.

Более того, регулятор говорит о неоднократных нарушениях в течение года и неисполнении предписаний. Значит, история с «АЛОРом» явно началась задолго до июньской сделки JPMorgan.

📉 Но здесь есть ещё один любопытный момент. Российский рынок в последние недели продавливали настолько жёстко, что среди участников всё чаще обсуждалась версия: кто-то крупный выводит в рынок пакеты российских бумаг, ранее принадлежавших иностранным инвесторам.

Прямых доказательств этому нет. Однако подобная версия хотя бы частично объясняла бы, почему рынок продолжает искать всё новые низы даже на фоне снижения ставки Банка России (пусть и не такое гладкое снижение, как всем хотелось бы).

🤢 В итоге российские акции сейчас находятся на таком днище, что к ним уже просто не хочется прикасаться. И если на рынок действительно выходили крупные пакеты, купленные у иностранцев с огромным дисконтом, то давление на котировки могло быть существенно сильнее, чем казалось со стороны.

❕ Повторю: прямых доказательств связи «АЛОРа» с акциями Сбера JPMorgan пока нет. Поэтому выдавать эту версию за установленный факт было бы неправильно. Но последовательность событий действительно заставляет задуматься.

Сначала кто-то покупает неизвестный объём акций Сбера по ₽95. Затем Набиуллина отдельно предупреждает депозитарии, что за вывод таких бумаг на торговые счета можно лишиться лицензии.

А спустя шесть дней лицензию теряет один из старейших участников российского рынка — именно за нарушения правил учёта бумаг, связанных с иностранными инвесторами.

Вот такой он, российский рынок: полон тайн и странных совпадений.

📰 Подписаться на Darth Traders