💁‍♂️ Друзья, вышли данные по инфляции в США. Давайте быстро разберём самое главное, потому что, как это часто бывает на рынке, важны не сами цифры, а контекст вокруг них.

Годовая инфляция в мае ускорилась до 4,2% — это максимальный уровень за последние несколько лет. За месяц цены выросли на 0,5%.

👨‍💻 На первый взгляд всё выглядит довольно неприятно. После сильных данных по рынку труда многие инвесторы и вовсе начали говорить о том, что ФРС должна думать не о снижении, а о повышении ставок.

Но здесь есть важный нюанс.

❕ Более 60% месячного роста инфляции обеспечили энергоресурсы. Проще говоря, основной вклад внесли нефть, бензин и последствия конфликта на Ближнем Востоке. Это крайне волатильный компонент.

Если ситуация вокруг Ормузского пролива и Ближнего Востока начнёт нормализовываться, то именно энергия может стать сильнейшим дезинфляционным фактором во второй половине года.

Именно этому я учу в Darth Traders Elite, что инвестору нужно смотреть не только на цифры, но и понимать контекст.

🙇‍♂️ При этом нельзя делать вид, что проблемы нет. Инфляция в США составляет 4,2% при ставке ФРС 3,5–3,75%. То есть реальные ставки сегодня остаются отрицательными.

По сути, денежно-кредитная политика США сейчас не выглядит жёсткой.

🇷🇺 Для сравнения: в России инфляция находится около 5,6%, а ключевая ставка — 14,5%. Вот это пример действительно жёсткой денежно-кредитной политики. В США ситуация обратная.

⚠️ Именно поэтому я всё больше склоняюсь к мысли, что сохранение ставок без изменений сегодня уже является для рынка позитивным сценарием.

Более того, мы видим, что риторика постепенно меняется. Если раньше рынок жил ожиданием постоянного снижения ставок, то теперь задача ФРС и Минфина США — убедить инвесторов, что даже сохранение текущих ставок является благоприятным вариантом.

На мой взгляд, рынок постепенно начинает к этому привыкать.

🧐 Да, инфляция остаётся высокой. Да, при росте зарплат около 3,4% реальные доходы американцев остаются под давлением. Это негатив для потребительского сектора и повод внимательно следить за состоянием домохозяйств.

Но одновременно мы видим сильный рынок труда и достаточно устойчивую экономику. А это означает, что экономика США пока не выглядит так, будто ей срочно требуется экстренное снижение ставок для спасения ситуации.

👀 Поэтому мой главный вывод после сегодняшних данных:

Инфляция неприятная, но её структура пока не выглядит катастрофической. Основной удар идёт со стороны энергии.

А если смотреть на соотношение инфляции и ставки ФРС, то денежно-кредитная политика США сегодня остаётся скорее мягкой, чем жёсткой.

И именно поэтому сегодняшние данные, как ни странно, могут оказаться для рынков скорее поддержкой, чем поводом для новой распродаж.

📰 Подписаться на Darth Traders