데이터센터 부채 시장에 균열이 생기고 있다

- 메타(META) 데이터센터를 짓는 비트코인 채굴업체 클린스파크(CLSK)가 최근 $2.3B 규모의 하이일드 채권을 발행. 이 채권의 금리는 7.875%로 높게 잡혔고, 액면가의 98.5%를 할인해 발행했음. 원금을 분할 상환하는 조건까지 붙었음. 최종 임차인이 높은 신용의 메타인데도 이 같은 조항이 붙었다는 점이 주목받고 있음

-올해 7월 이후 발행된 데이터센터 사업자의 하이일드 채권 4건은 모두 할인됐음. 7월 이전에는 10건 중 3건만 할인됐을 뿐. 이처럼 채권이 제값을 못 받는 데는 채권 공급 과잉이 있음. 하이퍼스케일러는 올해 약 $700B CAPEX 집행을 예고했고 이 가운데 투자등급(IG) 채권을 $160B 정도 발행해 물량이 넘치는 상황

- 오라클/오픈AI의 초대형 데이터센터 대출을 주도해 온 은행들 사이에서도 선별적인 움직임이 관측되고 있음. 최근 오라클이 전력공급 지연을 이유로 뉴멕시코 데이터센터 프로젝트의 개발사에 불가항력 통지를 보냈는데, 은행들은 이를 계기로 계약 조건과 리스크를 다시 점검하고 있다고 함